📅 정시 brief — midday

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 삼성전자 7/7 2Q 잠정실적 D-1 (영업익 85조 컨센 +49%q), 3Q DRAM ASP +13~20% 인상 추진으로 반도체 이익모멘텀 backbone 유지
• 중단기 국면: 🟡 중립 57.5/100 (신뢰 100%, 전일 morning 56.5 대비 소폭 개선) — 하락 기여 top2: 환율(krw 2.4) + VIX(8.4, 안정 방향 기여)
• cash 가이드: 5~15% (국면 밴드 기준)
• 임박 이벤트: 한은 금통위 D-10 (7/16) — event_window 미개시, 결정 전 경계 아직 불요
• 행동 — 장기 유지이나 중단기 환율 Bear 이월 + 외인 매도 미종결로 실제 cash 41% 방어 유지: 복원 2조건(외인 당일 순매수 + 환율 1,530 하회) 미충족, 그 전 신규 매수 보류

📌 핵심 요약

• NY 종가(7/2 기준, 7/3 미 독립기념일 휴장): SPX 7,483 (5일 +126) / NASDAQ 25,833 / DOW 52,900 (5일 +979) — 반도체 단독 rout (SOXX -5.57% / SMH -4.54% / NVDA 194.83 -1.39%) vs 헬스케어·금융 강세 rotation
• NY 매크로: US10Y 4.48% (5일 +0.07, 장기금리 상승) / VIX 16.59 (5일 -2.04 안정) / WTI $71.87 (5일 -7.07 급락) / 환율 1,534원 (Bear 1,480 발동 지속)
• 장 후반 view: 축소 방어 [국면: 횡보 추세] — 환율 1,534 Bear 발동 이월 + 외인 5일 -8.76조 미종결, regime 🟡 57.5 중립 정합 (IB 이견: GS·JPM 강세 vs BofA speculation extreme 경고 2:1)
• cash 41% 유지 (직전 morning 41%, 이월) — 복원 2조건 중 환율 1,534 '1,530 하회' 재이탈, 외인 당일 순매수 미확정 → 복원 보류
• 삼성전자 7/7 2Q 잠정실적 D-1 — 영업익 85조 컨센 (+49%q), 3Q DRAM ASP +13~20% 인상 추진 (Citi) 실적 기대 직결
• 강훈식 청와대 비서실장 '반도체 추가세수로 미래대응기금 신설 추진' (7/5 연합) — 반도체 증세·이익공유 정책 재부상, 반도체 대장주 정책 노이즈
• 장중 테마: 정유 +4.71%·건설 중소형 +4.28%(진흥기업 등 상한가권)·조선 +3.08% 순환매 진입 vs 반도체 기판·광통신 테마 정체
• NY 반도체 rout → 한국 함의: SOXX -9.42%(5일)·NVDA -12.56%(1M) carry에도 삼성전자 +2.4%·SK하이닉스 +0.3% 개장 견조 — ASP 인상·7/7 실적 기대가 미국 반도체 약세 spillover 일부 상쇄
• 🟡 Bear 발동 1건: 환율 1,534.48 돌파 (bullbear_watcher 동기) / 근접 1건: US10Y 4.48% (임계 5.0%, prox 0.90) / 외인 단일 -2.05조 (임계 -3조, prox 0.68)

📊 시장 분석

• SPX 7,483 (5일 +126 / +1.71%) — 빅테크·헬스케어 견인
• VIX 16.59 (5일 -2.04) — 위험회피 완화, 30 임계 여유
• US10Y 4.48% (5일 +0.07 / 1M +0.01) — 4.2~4.5% caution 구간, growth·tech DCF 압력
• WTI $71.87 (5일 -7.07 / 1M -20.78) — 미-이란 협상 유가 급락
• USD/KRW 1,534원 (ECOS 6/26 1,545 cutoff, regime live 1,534.48) — 1,530 상회 재이탈
• KOSPI 8,088 (금요일 마감 carry, 장 초반 지수 채널 미갱신) — 삼성전자 +2.4% 개장 견조

🌐 NY 시간외 carry: SPX 7,483 (5일 +126) + 미국 선물 ES 7,557 (+0.38%)·NQ 29,902 (+1.17%)·YM 53,162 (-0.04%) — 반도체 rout 후 나스닥 선물 반등 jitter, 위험선호 부분 회복

NY 직전 종가(7/2) carry는 반도체 단독 약세와 defensive rotation의 이중 구조다. SOXX -5.57%·SMH -4.54%·NVDA -1.39%로 반도체가 단독 rout한 반면 XLV(헬스케어) +2.63%·XLF(금융) +1.53%·AAPL +4.84%가 시장을 방어, 'AI capex 비용부담' narrative 하에 자금이 반도체→방어주로 이동했다.

이 흐름이 한국 후반장에 전이되면 SK하이닉스·삼성전자 반도체 대장주 압박 요인이나, 개장 초 삼성전자 +2.4%·SK하이닉스 +0.3%로 견조한 것은 7/7 잠정실적 D-1 + DRAM ASP 인상 기대가 미국 반도체 약세 spillover를 상쇄하고 있음을 시사한다. NY 매크로에서 US10Y 4.48%(5일 +0.07) 장기금리 상승은 DCF 할인율 경로로 growth·반도체에 부담이나, WTI $71.87 급락은 인플레·에너지 압력 완화로 상쇄된다.

환율 1,534원이 Bear 1,480 트리거를 계속 발동시키며 외인 매도(5일 -8.76조) 지속 요인으로 작용, 후반장 관건은 반도체 대장주가 개장 초 견조를 유지하며 8,000선 지지 여부다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

• 오늘 unbroken-dip 매치 없음 (pb-market 900 필터 조건 충족 부재)

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 축소 방어 [국면: 횡보 추세] — 환율 1,534 Bear 발동 이월 + 외인 5일 -8.76조 매도 미종결, regime 🟡 57.5 중립 정합

💵 cash 41% 유지 (직전 morning 41%, 이월) — 복원 설계(외인 당일 순매수 + 환율 1,530 하회 동시 → -4%p, 37%) 중 환율 1,534 '1,530 하회' 재이탈, 외인 당일 순매수 미확정 → 복원 보류.

누적 조건: 환율 1,570 재돌파 시 +2%p / 외인 단일 -4조 재확대 시 +3%p

🎬 행동 가이드

• 후반장 강세(+1% 가속 시): 추격 배제 — 외인 당일 순매수 실측 확인 후에만 cash -4%p 복원, 복원분은 반도체 Top pick 분할 1차 한정
• 후반장 약세(-1% 약화 시): cash 41% 방어 고정, 8,000선 하회 시 SOXX rout·증세 정책 spillover 소화 실패로 판단, watchlist 바닥 관찰만
• 막판 횡보(±0.5% 시): cash 41% 유지, 외인 일별·1,330 테마 회전 관찰 후 closing 재판정
• 헷지 — 반도체 대장주 7/7 실적 이벤트 리스크 존재, 신규 진입은 실적 확인 후

🎯 트리거

• Bear ① 환율 1,480 돌파 [✅ 발동] — regime live 1,534.48 > 1,480 (bullbear_watcher 동기)
• Bear ② US10Y 5.0% 돌파 [⚠️ 임박, 거리 정량] — 현재 4.48% / 임계 5.0%-0.52%p 거리 = prox 0.90, bullbear_watcher 동기
• Bear ③ 외인 단일 -3조 [🔵 미발동, 측정 대기] — 직전 -2.05조 (prox 0.68), 외인 7/6 일별 실측 대기
• Bear ④ WTI $100 돌파 [🔵 미발동] — 현재 $71.87 (prox 0.72 소폭 과대, 실측 하회)
• 현 시점 발동 fact: 환율 1,534.48 Bear 단독 발동 — cash 41% 방어 근거

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

• US10Y 4.48% (5일 +0.07 / 1M +0.01 / 3M +0.18) — 상승 단조
• US2Y 4.17% (5일 +0.06 / 1M +0.12) — 단기 압력 지속
• T10Y-T2Y 0.35 (5일 +0.04) — steepening 소폭
• VIX 16.59 (5일 -2.04) — 안정 방향
• WTI $71.87 (5일 -7.07 / 1M -20.78) — 미-이란 협상 급락
• 금리-주식 영향 — US10Y 4.48% 4.2~4.5% caution 구간 잔존, 장기금리 상승은 반도체·growth DCF 압력이나 WTI 급락·VIX 안정이 risk-off 전환 억제. 5.0% 재돌파 시 본격 risk-off warning
• 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h, fed_speeches 6/24 Cook·6/22 Waller 등 금리 무관)

📰 매체·SNS — pb-news 630

• 글로벌 IB — [IB 이견: 2:1] GS Kostin 'AI 대장주 double-down' 강세 + JPM S&P 500 target 상향 강세 vs BofA 'speculation is hitting extreme levels, S&P 2026 이익 반납' 신중
• 한국 함의 — GS·JPM AI 강세론은 SOXX·SK하이닉스·삼성전자 우호이나, BofA 과열 경고는 반도체 대장주 밸류 부담 시그널 (7/7 실적으로 1차 판정)

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900 (4h 500건 윈도우)

• 종목 강도: 미산출 (805 deep-analysis LLM 분석 실패, 1,205 회귀 대기)
• [Tier1 원문 — DAJU 리포트요약 74건 최상위] "HL만도(204,320) 2Q26 Preview: 지속되는 호실적, BUY 유지 적정주가 8.4만원" — 실적 시즌 컨센 결정성
• [Tier1 원문 — 프리라이프] "목표주가 상향: 삼성전자 50만(메리츠)·삼성전기 300만(교보)·현대모비스 65만(DB)" — 반도체·부품 TP 상향 러시

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 900

• 이경민(대신 FICC) — "궁즉변(窮卽變), 공포심리 정점에서 변화 시작. KOSPI 장중 7,300선 레벨다운 후 단숨에 8,000선 회복, 의미있는 지수대 지지력 확보" / stance: 반등 지지
• 한지영(키움) — 7/6 Weekly "주도주를 둘러싼 기대와 불안의 교차점, 반도체주 투자심리 변화·업종 순환매 지속성이 우선순위" / stance: 중립
• 김경훈(DAOL 탑다운·바텀업) — 2Q26 실적 캘린더 "(7/7) 삼성전자 85조 (+1,719%y/+49%q), (7/15) 한화오션 4,968억" + 트럼프 관세 업데이트
• 서상영 — "폭스콘 5일 매출 2.5조 대만달러 (+39.8%y, 6월 +52.1% 역대 최고), 시장 전망 상회" / AI 서버 수요 강세 시그널
• 이그전(KB)·이재만/이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
• [7인 합의: 반도체 주도주 재쏠림 기대] — 이경민 반등 지지 + 서상영 폭스콘 서프 + 김경훈 삼성 85조 캘린더가 반도체 강세 편향, 한지영 순환매 불안이 유일 caution
• Naver 리서치 24h 신규 0건 (주말 크롤러 미가동 구간)
• → 7인 반도체 강세 편향 ↔ 미국 SOXX rout carry = 국내 실적 기대가 미국 약세 상쇄, 7/7 삼성 실적이 stance 1차 검증

💹 시장 — pb-market 900

• KOSPI 8,088 / KOSDAQ 868 (yahoo 교차검증, KIS index artifact 잔존) — 장 초반 지수 채널 미갱신
• 삼성전자 317,000 (+2.4%) / SK하이닉스 2,433,000 (+0.3%) — 반도체 대장주 개장 견조
• 외인 5일 누계 -87,562억 (-8.76조), 기관 +4,707억 — 외인 매도 사이클 지속
  • 6/30: 외인 -25,157억 / 기관 +16,117억
  • 7/1: 외인 -11,592억 / 기관 -14,066억
  • 7/2: 외인 -30,355억 / 기관 -35,858억
  • 7/3: 외인 -20,458억 / 기관 +38,514억 (기관 흡수)
• forced crowding — 외인 매도 top2 SK하이닉스 -49,643억 + 삼성전자 -38,171억 = -87,814억 = 시장 외인 5일 -87,562억 대비 100% 집중도 (반도체 단독 매도)
• breadth A-D 0.82 (상승 14 / 하락 3, 장 초반 종목 시세 미형성) — 상한가·하한가 0건

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930

• 2026 하반기 신규상장 +29.61% [신규] — 레몬헬스케어 +67.2% (신규상장주 단발 급등)
• 제습기 +5.84% — 파세코 +24.3%·위닉스 +14.8%·신일전자 +14.4% (계절 수요 모멘텀)
• 정유 +4.71% [신규] — GS +7.8%·S-Oil +3.4%·SK이노베이션 +1.7% (WTI 급락 정제마진 기대 추정)
• 건설 중소형 +4.28% — 진흥기업 +29.9%·대원 +29.8%·남광토건 +16.3% (상한가권 다발)
• 영화 +4.01% [신규] — 아센디오 +26.9%·NEW +1.8%
• 조선 +3.08% [신규] — 삼성重 floating data centre 타임라인 (다올 최광식 데일리)
• ⚠️ 반도체 기판·광통신·MLCC·반도체 장비 테마 0.00% (장 초반 구성종목 시세 미형성) — 반도체 실측 방향은 대장주 견조 참조

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:00 — 삼성전자 +2.4%·SK하이닉스 +0.3% 반도체 대장주 견조 개장, NY SOXX rout carry 소화
• 09:30 — 정유·건설 중소형·조선 [신규] 순환매 진입, 제습기 계절 테마 강세 (반도체 실적 대기 순환매 확산)
• 종일 회전 패턴: 반도체 대장주 방어(09:00) → 정유·건설 중소형·조선 순환매(09:30) 진입.

반도체 실적 이벤트 대기 국면서 개별 테마 순환 진행 중

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급

• 외인 5일 -8.76조 매도 사이클 (7/2 -3.04조 최대일 carry), 기관 +0.47조 부분 흡수
• forced crowding 100% top2 집중 (SKH -4.96조 + 삼성 -3.82조) — 반도체 단독 매도, 지수 대비 개별 대장주 실적 기대 괴리

📋 주요 공시 — DART HIGH

• 비트플래닛 [기재정정 주요사항보고서] - 유형자산양수결정
• 센서뷰 [효력발생안내] - 증권신고서(지분증권)
• 한양증권 [주요사항보고서] - 소송등의제기
• (실적·중요계약 HIGH 공시는 direct fallback 미수신, DART OPEN API degraded)

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 % 상세

• 제습기 +5.84% — 파세코 +24.3% / 위닉스 +14.8% / 신일전자 +14.4% / 삼성전자 +2.4%
• 정유 +4.71% — GS +7.8% / S-Oil +3.4% / SK이노베이션 +1.7%
• 건설 중소형 +4.28% — 진흥기업 +29.9% / 대원 +29.8% / 남광토건 +16.3% / 일성건설 +8.9%

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

• Base 55% — KOSPI 8,000~8,150 (±1%), 기대 +0.0% (D+0) 핵심 가정: 반도체 대장주 견조 유지 + 순환매 지속, 외인 매도 지속되나 기관 흡수 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (환율 Bear carry 반영 완료)
• Bull 20% — KOSPI 8,150~8,300 (+1~2.5%), 기대 +1.5% (D+0) 핵심 가정: 외인 당일 순매수 전환 + 7/7 실적 선반영 반도체 강세 ↔ 🎯 외인 순매수 전환 (foreign 트리거 방향 반전)
• Bear 25% — KOSPI 7,800~7,950 (-1.5~-3.5%), 기대 -2.5% (D+0) 핵심 가정: SOXX rout 후반장 전이 + 증세 정책 노이즈 + 8,000선 하회 투매 ↔ 🎯 외인 -3조 재확대 또는 환율 1,570 재돌파 1건 추가 발동
• 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.0% (D+0 half-day)
• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -3.5% (D+0 max)
• R/R = 기대 / |MDD| = 0.00 / 3.5 ≈ 0.0 → 비대칭 큼 (Bear risk 우위)
• → View·Action 정합 cross-check: R/R ~0 + Bear 환율 발동 이월 → 방어 기조·cash 41% 정합 ✅ (하방 비대칭으로 신규 매수 보류 정당)

🔧 메타 자체 점검: 4/5 정상 (pb-market degraded 1)

• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 장 초반 지수·섹터 채널 0.00% 미갱신(② 개장 stale 패턴)·kis-investor-top 매수상위 0건 3회 연속·alpha-pulse-news 0건·DART direct degraded (DART·KIS 거래대금 정상으로 임팩트 제한)
• pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 0805 deep-analysis LLM 분석 실패 (야간 13h 종목 강도·센티 미산출, 4h 정량·7인 view 정상), 1,205 회귀 대기
• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — FRED DXY·USD/KRW parse error (regime live 1,534.48 보강)·WTI 6/29 cutoff (실측 하회)·us30y·ndx·gold yahoo fallback
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — WSJ 2025-01 회귀 잔존·X 매크로 9계정 제목 결손 (글로벌 IB 18건 fresh 정상)
• KOSDAQ index artifact 잔존 (KIS 1,299 vs yahoo 868, KOSPI 정상·regime 무관, 교차검증값·판단 보류)
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%, prox 0.90) / 🔵 정상 6건
• 다음 검증: 1,130 cron (pb-themes 장중 재측정) / 1,205 deep-analysis (종목 강도 LLM 정상화) / 1300대 KIS 지수 live 회귀·외인 7/6 일별 (cash 복원 재판정)

escalation: Pending 6건 (② KIS 정량·④ FRED cutoff·⑩ WSJ 지연·⑫ X 매크로·⑬ deep-analysis LLM·⑭ KOSDAQ artifact) / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

장기 미해결 6건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md