⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

발화 사유: pb-telegram 2005 deep-analysis(4h, LLM 실패·데이터만) 신규 보고 감지 + regime_state.json 21:59 재산정 — 외인 단일 -3조 트리거가 주말 무거래로 reset(fired→정상)되며 score 27.4(evening)→39.0 기계적 상향, 밴드는 override로 🔴 유지.

주말 야간 메모리 narrative(애플 CXMT 약세론 후퇴) 신규 단서 흡수.

🚦 국면

• 장기 thesis: 점검 — 반도체 이익모멘텀·코스피 fwd PER 9.24배 저평가는 유효하나, 외인 5개월 보유 2배 후 carry collapse가 점검 요인 (변동 없음)
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39/100 (raw 41.1), 신뢰 100% — 하락 기여 top2는 US10Y 4.40 절대레벨 + VIX 18.89 상승.

직전 evening 27.4 대비 상향은 외인 단일 매도 트리거가 주말 무거래로 reset된 기계적 효과 (실제 위험 완화 아님)

• cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준)
• 임박 이벤트: 한은 금통위 D-19 (7/16) — 다만 7/1 한국 수출입·미 ISM, 7/2 미 고용보고서·한국 CPI가 더 가까운 변수
• 행동: 장기 저평가 명분 잔존 + 중단기 강제 Risk-Off (override 'KOSPI -5% 급락' 1건 발동) → 신규 매수 보류, cash 밴드 상단 유지, 월요일(6/29) 외인 순매수 전환·환율 1,510 안정 동시 confirm 대기. regime score 상향은 트리거 reset 착시이므로 risk-on 복귀로 오독 금지

📌 핵심 요약

• NY 시간외 carry: SPX 7,354 (5일 -1.95%) / NASDAQ 5일 -4.60% / DOW -0.29% — 반도체 단독 약세 (SOXX 5일 -7.74% / NVDA 5일 -8.62%) 5거래일 연속, Mag7 분기 (MSFT +5.7%·AAPL +3.1% vs NVDA -1.6%·GOOGL -1.8%), 주말 휴장 신규 종가 없음
• NY 매크로: US10Y 4.40% (5일 -0.06 안전자산 회귀) / VIX 18.89 (5일 +2.49) / DXY 120.4 초강세 / WTI ~$70 (호르무즈 통항 재개, yonhap 26일 실측) / 환율 1,535.8 마감
• 당일 한국 view: 균형 — 방어 유지 [국면: 변동성 확대] — 주말 CXMT 약세론 후퇴 + 월초 수급 기대 vs 월말 리밸런싱·이란 추가 긴장 양방향, regime 🔴 39 override 유지와 정합 (7인 이견: 이재만 순환매 기대 vs 서상영 변동성 지속)
• cash 34% 유지 (직전 evening 34%, carry) — 주말 무거래, 신규 트리거 없음
• 한국 의제: 금요일 코스피 8,411 -5.81% 급락 carry, 외인 6/26 -4.34조·5일 누계 -14.74조 (top2 SK하이닉스·삼성전자 97% 집중) forced crowding 후반
• 한국 의제 (주말 buzz 신규): 애플 CXMT 메모리 약세론 후퇴 — SemiAnalysis Dylan Patel "CXMT는 중국 내수도 못 채워 무관" + wccftech "CXMT DDR5 가격 삼성·하이닉스·마이크론과 동일" → 의존도 완화·가격파괴 우려 약화
• 한국 의제 (주말 buzz 신규): 월초(7/1) 펀드 비중 상향 수급 선순환 기대 (메르) + AWS GPU +20% 인상·궈밍치 보급형 아이폰 DRAM 9GB 증량 = 메모리 수요 강세론 보강 vs 6/29~30 월말 리밸런싱 집중 매도
• NY 야간 → 한국 함의: SOXX 5일 -7.74% → 메모리 갭 압박 잔존 / 환율 1,535 → 외인 매도 압력 / 이란 추가 긴장 (밴스 "폭력엔 폭력"·혁명수비대 광범위 대응 경고) → 유가·지정학 변동성
• Bull/Bear 트리거: 🔴 Bear 발동 2건 (환율 1,535 돌파 + 코스피-5.81% carry) / 외인 단일 -3조 트리거 주말 무거래로 reset (정상, 단 5일 -14.74조 매도 사이클 잔존) / ⚠️ 근접 US10Y 4.40% (임계 5.0%)

📊 시장 분석

• SPX 7,354 (5일 -1.95%) — 반도체 단독 약세, 광범위 지수 방어
• VIX 18.89 (5일 +2.49) — 위험회피 점증, 30 미만 잔존
• US10Y 4.40% (5일 -0.06) — 안전자산 회귀, DCF 할인율 압력 완화
• DXY 120.4 (1M +0.94) — 달러 초강세, 신흥국 동반 압박
• WTI ~$70 (호르무즈 통항 재개) — 하락 추세 정착
• USD/KRW 1,535.8 (1M +32) — 원화 약세 가속, 외인 이탈 압력
• KOSPI 8,411 (-5.81% 금요일) — 반도체 집중 + 월말 리밸런싱 증폭

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축)

• NY 시간외 carry: SPX 7,354 (5일 -1.95%) + 선물 ES 7,402 (-0.29%)·NQ 29,368 (-1.20%)·YM 52,209 (-0.25%) 약세 jitter 잔존, IWM +0.31% 소형주 방어 vs XLV 5일 +7.32% 헬스케어 defensive 회전
• 텔레그램 NY 야간 fact: S&P 500 4월 이후 처음 50일 이동평균선 하향 이탈 (기술적 지지 이탈), 반도체 단독 rout (마이크론 -6.69%·샌디스크 -10.46%) vs MSFT +5.7%·AAPL +3.1% 소프트웨어 방어, S&P 1,500 집중도 닷컴버블 초과 경고

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.40% (5일 -0.06 / 1M -0.10) — 하락 단조, 4.2~4.5% caution 구간
• US2Y 4.09% (5일 -0.10) — 단기 더 빠른 하락
• VIX 18.89 — 안정권 (30 미만)
• DXY 120.4 — 초강세
• WTI ~$70 / gold 4,078.70 (yahoo)
• USD/KRW 1,535.8 (NY 야간 안전선호로 낙폭 축소 마감)

🇰🇷 한국 시장 (금요일 마감 carry)

• KOSPI 8,411 -5.81% / KOSDAQ ~851 (5일 -11.9%, 교차검증값 — KIS index 채널 artifact 메타 격리)
• 외인 6/26 -4.34조 / 기관 -4.04조 동반 매도, 5일 누계 외인 -14.74조 (금요일 confirmed)
• breadth A-D 0.13 (상승 118 / 하락 804) — 약세 우위, 매도 사이클
• forced crowding: SK하이닉스 5일 -10.3조 + 삼성전자 -4.0조 = 시장 외인 5일의 97% 집중 (후반 단계)

주말 야간 흐름은 방향을 흐리는 양방향 단서의 누적으로 요약된다.

금요일 -5.81% 급락의 핵심 트리거였던 '애플 CXMT 로비 → 삼성·하이닉스 의존도 완화' 약세론이 주말 동안 사실상 후퇴했다 — SemiAnalysis Dylan Patel은 CXMT가 이번 연대 내 중국 내수조차 감당 못 해 애플향 수출 자체가 무의미하다고 단언했고, wccftech은 CXMT DDR5 가격이 이미 삼성·SK하이닉스·마이크론과 동일해 가격파괴 메리트가 없다고 보도했다.

미국이 보호하려는 건 애플이 아니라 마이크론이고, 1260H·FAR 규제 구조상 조달 배제 가능성이 크다는 분석도 더해졌다.

여기에 AWS GPU 인스턴스 20% 인상·하이퍼스케일러 FCF 확대(마이크론 HBM·D램 가격 결정력)와 궈밍치의 2027 보급형 아이폰 DRAM 8→9GB 증량 전망까지 메모리 수요 강세론을 보강했다.

반대편에는 월말 리밸런싱이 버틴다 — 메르는 패시브·연기금이 체결 기준 6/30까지 매도를 집중할 수 있고 외인 보유금액 5개월 2배(1,326조→2,852조) 부담이 크다고 경계했으나, 동시에 월초(7/1) 펀드 비중 상향 규제(시총 10% 한도) 메커니즘이 삼성전자·하이닉스 매수 선순환 수급을 촉발할 수 있다고 짚어 수급 공백 직후 반전 가능성도 제시했다.

지정학은 다시 긴장으로 — 밴스 부통령 "폭력엔 폭력", 이란 혁명수비대 "추가 공격 시 광범위 대응" 경고가 나왔으나 WTI는 호르무즈 통항 재개·사우디 선적 정상화로 $70 하회를 유지해 유가 충격은 제한적이다. regime는 21:59 score 39로 상향됐으나 이는 외인 단일 트리거가 주말 무거래로 reset된 기계적 효과일 뿐 밴드는 override로 🔴 Risk-Off에 고정됐고, 5일 누계 -14.74조 매도 사이클·forced crowding 97%·breadth 0.13은 그대로 잔존한다.

종합하면 월요일(6/29) baseline은 CXMT 약세론 후퇴·월초 수급 기대(강세 단서)와 월말 리밸런싱·외인 carry collapse·반도체 5일 rout(약세 단서)가 팽팽한 binary 분기 자리로, 외인 순매수 전환과 환율 1,510 안정이 동시 확인되기 전까지 방어적 관망이 적정하다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보, 매수 권유 아님)

급락으로 매치 105종 (mean-reversion 후보 — 1개월 하락 큰 순 상위, 진입 전 catalyst·6/30 수급 공백 통과는 정훈님 별도 판단):

• 에이치브이엠 (295,310) — 1주 -22.0% / 1M -55.1% · DART EPS +235.6% (반도체 소재, 과매도)
• 덕산테코피아 (317,330) — 1주 -24.6% / 1M -43.5% · DART EPS +84.9% (반도체·OLED 소재)
• 루닛 (328,130) — 1주 -23.0% / 1M -40.7% · DART EPS +43.1% (AI 의료영상)
• 에코프로비엠 (247,540) — 1주 -21.1% / 1M -38.8% · DART EPS +140.8% (양극재, 2차전지 다운사이클 종료론 단서)
• 비에이치 (90,460) — 1주 -20.2% / 1M -37.9% · DART EPS +187.6% (FPCB, 애플 carry)
• 큐알티 (405,100) — 1주 -15.7% / 1M -35.7% · DART EPS +816.0% (반도체 신뢰성 평가)
• 대한전선 (1,440) — 1주 -19.0% / 1M -35.2% · DART EPS +63.9% (전선·전력 인프라)
• 포스코퓨처엠 (3,670) — 1주 -19.5% / 1M -32.5% · DART EPS +101.8% (양극재)
• 레인보우로보틱스 (277,810) — 1주 -18.6% / 1M -31.4% · DART EPS +92.0% (로봇)

🎯 View · Action · 트리거

🔥 view: 균형 — 방어 유지 [국면: 변동성 확대] — 주말 CXMT 약세론 후퇴·월초 수급 기대가 외인 carry collapse·월말 리밸런싱과 팽팽, regime 🔴 39(override 유지)와 정합.

저평가 명분에도 월말 수급 공백 통과 전까지 방어 우선

💵 cash 34% 유지 (직전 evening 34%, carry) — 주말 무거래·신규 트리거 없음, 추가 격상은 월요일 외인·환율 confirm 후

🎬 행동 가이드 (월요일 6/29 개장 시나리오 3분기)

• 갭하락 (-1~-3%): 추격 매도 금지 — 반도체 대형주 이미 -8% 과매도 + CXMT 약세론 후퇴, 보유 우량주 흡수, cash 37% 격상 검토.

다음 검증 900 cron 외인 일별

• 갭상승 (+1~+2%): 반등은 비중 축소 기회 — 외인 순매수 전환 confirm 전 신규 보류, 인버스 차익 회수 구간.

월초 수급 선순환 단서는 추적만

• 횡보 (±1%): cash 34% 유지 — 6/30 국민연금 리밸런싱 수급 공백 D-1 관망, unbroken-dip watchlist 진입 보류

🎯 트리거 — 외인 +1조 회귀 + 환율 1,510 안정 동시 충족까지 cash 34% 방어 유지.

충족 시 watchlist 분할 진입 검토, 단일 충족은 보류

• 🔴 Bear 발동: 환율 1,535 돌파 [✅ 발동, bullbear_watcher 동기] / 코스피-5.81% [✅ 발동, 금요일 carry·override 강제 Risk-Off]
• 🔵 외인 단일 -3조: 주말 무거래로 reset [🔵 미발동·정상 — 단일일 값 ~0, 단 5일 -14.74조 매도 사이클·forced crowding 97% 잔존, 6/29 900 cron 재측정]
• ⚠️ 근접: US10Y 4.40% [⚠️ 임박 — 임계 5.0%, 거리 0.60%p, 실제 하락 추세로 절대레벨만근접]
• 🔵 미발동: VIX 18.89 (임계 30) / WTI ~$70 (임계 $100, 급락 중) / 외인 +3조 / 코스피 +5%

종목 후보 (방어·조건부, 진입 가이드 아님):

• 한국전력 (15,760): 금요일 외인 매수 상위 +195억 · AI 전력 수요, 37,100원.

외인 순매수 전환 + 환율 1,510 안정 동시 confirm 후 분할, 추격 금지

• 두산에너빌리티 (34,020): 금요일 외인 +374억 단독 매수 (급락장 방어 자금) · AI 전력·SMR, 81,100원.

월말 수급 공백 통과 후 1차

🕐 주중 카운트다운: 6/29 한국 외환 24h 시범거래 개시·미 댈러스 제조업·AVAV 실적 / 6/30 국민연금·월말 리밸런싱 수급 공백·중국 PMI·나이키 실적 / 7/1 한국 6월 수출입·미 ISM 제조업·ADP·유로존 CPI / 7/2 미 6월 고용보고서·한국 6월 CPI / 7/3 미장 휴장 / 7/16 한은 금통위 D-19

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,800]

• US10Y 4.40% (5일 -0.06 / 1M -0.10 / 3M +0.07) — 하락 단조, 4.2~4.5% caution 구간
• US2Y 4.09% (5일 -0.10 / 1M +0.08) — 단기 더 빠른 하락
• US30Y 4.86% (5일 -0.04 / 1M -0.17) — 장기물 안정
• DXY 120.4 (1M +0.94) — 달러 초강세
• WTI ~$70 (호르무즈 통항·사우디 선적 재개, yonhap 26일 실측 — FRED $78.94 6/22 cutoff) — 하락 추세
• high_yield spread 2.78 (5일 +0.12) — 위험 가산 소폭 확대
• 금리-주식 영향 — US10Y·US2Y 동반 하락 → 안전자산 회귀 + DCF 완화로 growth 우호, 다만 DXY 120·환율 1,535 강세가 외인 매도 가속으로 상쇄. Fed Model spread 한국 매수 신호 유지, US10Y 4.5%+ 재돌파 시 risk-off 강화 warning
• 금리 관련 인사 발언: 뚜렷한 신규 시그널 없음 (Waller 달러 국제역할·Cook 환영사·BOJ Tamura 강연 의례성)

[📰 매체·SNS — pb-news 1,800]

• 한국 매체 — 미군 이란 공습 후 호르무즈 통항 재개·사우디 선적 정상화로 WTI $70 하회, 주유소 기름값 6주 연속 하락 (석유 최고가 150원 인하), 한국 선박 2척 추가 통과 (잔류 3척)
• 한국 매체 — 달러-원 1,535.8원 마감 (NY 야간 안전선호로 낙폭 축소)
• 글로벌 IB (15건, 급락 직전 carry — 현 view 부적합) — MS S&P500 목표 8,300 상향 / BofA "위험자산 주요 정점 신호 없음" / BlackRock "연준 금리 동결 여력" / GS 유가 양방향 risk·IPO 붐
• IB 합의·이견 — [합의: 위험자산 강세 bias 우세]였으나 금요일 반도체 급락 미반영, 한국 메모리 함의는 carry collapse로 재평가 필요
• X 매크로 9계정 — 본문 제목 공백 (메타 격리)

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 당일 10h + 직전 4h]

• 핵심 buzz (약세론 후퇴) — 애플 CXMT D램 로비, 주말 동안 영향 축소로 수렴: SemiAnalysis Dylan Patel "CXMT 중국 내수도 못 채워 무관"·wccftech "CXMT DDR5 가격 삼성·SKH·마이크론과 동일"·"미국이 보호하는 건 애플 아닌 마이크론"
• 메모리 강세론 보강 — AWS GPU 인스턴스 +20% 인상 (마이크론 HBM·D램 수혜) + 궈밍치 2027 보급형 아이폰 DRAM 8→9GB 증량 + 하이퍼스케일러 FCF 확대
• 월말·월초 수급 (메르) — 6/29~30 리밸런싱 집중 매도 경계 vs 월초(7/1) 펀드 비중 상향 규제(시총 10% 한도) → 삼성전자·하이닉스 매수 선순환 수급
• 지정학 — 밴스 "폭력엔 폭력"·이란 혁명수비대 "추가 공격 시 광범위 대응" 경고, 지정학 변동성 잔존 (유가는 $70 하회로 충격 제한)
• 기타 — S&P 500 50일 이동평균 하향 이탈(4월 이후 첫)·SpaceX 7/7 나스닥100 편입·중국 1~5월 산업이익 +18.8% YoY·2차전지 다운사이클 종료론(부의 나침반)
• [Tier1 원문 — 18,722 views / 286 forward · 본 brief 최상위] "애플, FT발 CXMT 메모리 조달 승인 추진 → 삼성·하이닉스 의존도 완화 가능" — 황태덕장 (선정 근거: views·forward 압도, 단 후속 분석으로 영향 축소 수렴)

[🧠 시황애널리스트 7인 + Naver 리서치]

• 서상영 (사제콩이) — 미군 이란 공격·호르무즈 리스크 + 6/29~7/3 고용보고서·한국 수출입·리밸런싱 주간, 지표 발표 후 변동성 확대 전망
• 이재만·이경수 (하나) — 6/29 발간 '7월 순환매의 조건: 이익·유가·금리', 코스피 20일 이격도 저점 94% 적용 검토
• 한지영(키움)·이경민(대신)·이그전(KB)·김경훈(DAOL) — 본 윈도우 추가 발화 없음 (직전 carry)
• 7인 stance — [이견: 이재만 순환매 기대 vs 서상영 변동성 지속] — 단기 방어 우위
• Naver 리서치 (24h) — 신규 0건 (주말 휴장·크롤러 미가동)
• cross-check — 7인 이견 + 주말 CXMT 약세론 후퇴가 금요일 급락 narrative를 일부 되돌림 → 컨센 재평가 구간, 단 외인 수급 confirm 전 defensive carry 유지

[💹 시장 — pb-market 1800, 금요일 종가 carry]

• 코스피 8,411 -5.81% / 코스닥 ~851 (5일 -11.9%, 교차검증값)
• 외인·기관 일별 (금요일 confirmed): 외인 6/26 -4.34조 / 기관 -4.04조 동반 매도, 5일 누계 외인 -14.74조 / 기관 -1.48조
• (토요일 1,800 cron investor_trend_5d는 외인 5일 -0.41조·6/26 -125억 매그니튜드 artifact 반환 — regime ingest로 외인 트리거 reset 유발, 본문은 금요일 confirmed 값 사용·메타 격리)
• 섹터: 의료정밀만 +0.92% 강세, 증권 -6.61% / 전기전자 -6.47% / 기계 -6.44% / 건설 -6.10% / 금융 -5.31% 일제 약세
• DART HIGH 40건 — 셀트리온 코센틱스 바이오시밀러(CTP55) 한국 품목허가 신청 / 삼부토건 제3자배정 유상증자 / SK아이이테크놀로지 종속사 유상증자

[🔥 테마 — pb-themes 1,530]

• 강세 — 백화점 +4.91% (광주신세계 +30% 단독 idiosyncratic) / 건설 중소형 +1.50% (금호건설·남화토건 상한가) / LCC +0.90% (유가 $70 급락 수혜)
• 급락장 속 반도체·로봇·2차전지 주력 테마 동반 약세
• ⚠️ 약세 테마 측정 0.00% 다발 (SOFC·MLCC·광통신) — 급락장 크롤 한계, lookback 권고

📈 종목·테마·수급

[💰 거래대금 Top 10 + 교차 분석] (금요일 종가 carry)

• 삼성전자 339,500 (-5.3%) — 외인 메모리 매도 직격
• SK하이닉스 2,673,000 (-8.4%) — HBM 수요파괴 우려 + 외인 5일 -10.3조
• SK스퀘어 1,720,000 (-9.4%) — 하이닉스 지분 연동 약화
• 삼성전기 1,993,000 (-0.2%) — MLCC 방어
• 교차 분석 — 돈·수급 동반 이탈: 삼성전자·SK하이닉스 (거래대금 1·2위 + 외인 매도 top2 일치). 단 주말 CXMT 약세론 후퇴로 약세 강도 단서는 일부 완화

[📊 외인·기관 수급 + forced crowding]

• 외인 매수 top (방어 자금, 금요일): 두산에너빌리티 +374억 / 삼성중공업 +334억 / 대우건설 +235억 / 한국전력 +195억 / 삼성E&A +183억 — AI 전력·조선·건설 인프라로 회피
• forced crowding — 외인 매도 top2 (SK하이닉스 -10.3조 + 삼성전자 -4.0조) = 5일 누계의 97% (후반 단계)

[📈 ETF 자금 흐름] (금요일 carry)

• 인버스2X +11.29% / 인버스 +6.08% 강세 — 약세 베팅 가속 (거래대금 폭증)
• 레버리지 -12.04% 급락 / KODEX 200 -5.79%
• 반도체 ETF -4.87% / 로봇·AI -6.20% / 원자력 -7.47% / 2차전지 -5.88% 동반 약세
• 자금 패턴 — 인버스·채권(종합채권 -0.04% 방어)으로 안전 회귀, 미국 S&P500 ETF -1.81% 상대 방어

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (마감 후 야간 2 tick)

• 18:00~20:00 — 애플 CXMT 약세론 후속 분석 반박(Dylan Patel·wccftech) 확산, 메모리 약세 narrative 일부 되돌림 / SpaceX 7/7 나스닥100 편입·중국 산업이익 +18.8% buzz
• 20:00~22:00 — 이란 추가 긴장(밴스·혁명수비대 경고) 재부각 vs WTI $70 하회 유지, S&P 50일 이평 이탈·집중도 닷컴 초과 경고 잠복. regime 21:59 외인 트리거 reset로 score 39 상향(밴드 🔴 override 유지)
• 야간 회전 패턴: 금요일 반도체 급락 carry → 주말 CXMT 약세론 후퇴·메모리 강세론 보강(되돌림) → 이란 긴장·기술적 약세 신호 재부각(양방향). 신규 결정타 없는 단서 누적, 월요일 개장 외인 수급이 방향 결정

🎲 시나리오 (월요일 6/29 09:00~15:30 KST + 야간 NY carry, D+1)

• Base 45% — 코스피 8,250~8,500 (±1.5%), 기대 0.0% (D+1) 핵심 가정: 반도체 과매도 반등·CXMT 약세론 후퇴 vs 월말 리밸런싱 매도 상쇄, 외인 중립 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 미발동

• Bull 22% — 코스피 8,550~8,750 (+1.5~+3%), 기대 +2.2% (D+1) 핵심 가정: CXMT 약세론 후퇴 + 월초 펀드 비중 상향 수급 선순환 + AWS GPU·궈밍치 메모리 강세론 + 외인 순매수 전환 ↔ 🎯 Bull 트리거 외인 +1조 회귀 충족

• Bear 33% — 코스피 7,950~8,250 (-2~-5%), 기대 -3.3% (D+1) 핵심 가정: 6/29~30 리밸런싱 매도 집중 + 외인 carry collapse 지속 + 이란 긴장 격화 + 미 반도체 추가 약세 ↔ 🎯 Bear 외인 추가 -3조 또는 환율 1,550 돌파

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.4% (D+1)

• 시나리오 MDD: -5% (D+1 max, Bear 발현)

• R/R = 기대 / |MDD| = -0.08 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

• 〈🔻 binary 분기 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — CXMT 후퇴·월초 수급(강세) vs 리밸런싱·carry collapse(약세) 팽팽

• View·Action 정합 cross-check: R/R -0.08 + Bear 2건 발동 carry → cash 34% 방어 유지 결정 정합 ✅

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 토요일 cron investor_trend_5d 매그니튜드 artifact)

• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 (artifact) — 1800 토요일 cron investor_trend_5d 외인 5일-4,138억(-0.41조)·6/26 -125억 반환, 금요일 confirmed -4.34조(1,800 Friday -46,803억)·5일 -14.74조와 한 자릿수 배율 괴리(주말 무거래 stale/partial). regime_state.json이 foreign_5d_jo -0.4138 ingest → 외인 -3조 트리거 fired→normal reset, score 27.4→39 기계적 상향 유발.

본문은 금요일 교차검증값 사용·artifact 격리. KOSDAQ index 채널 artifact(1,366.49 vs 교차검증 ~851) 잔존

• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — FRED t10y2y·spx·djia parse error, ndx·gold yahoo fallback, DXY 6/18·USD/KRW 6/18 1,540.64·WTI 6/22 $78.94 cutoff (환율 라이브 1,535.8·WTI yonhap $70 보강)
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀, 글로벌 IB 급락 직전 자료(현 view 부적합), X 매크로 9계정 제목 공백
• pb-telegram: ⚠️ 데이터 결손 — 2005·1,825 deep-analysis LLM 분석 실패(데이터만), watch-2001(9채널 57건)·1,800 channel·tier1 115로 buzz 종합 대체
• pb-market 빌트인: alpha-pulse-news 11회·disclosure 5회 연속 회귀 (DART direct 200건 HIGH 40 fallback 적용) Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (환율 1,535·코스피 -5.81%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 4.40%) / 🔵 정상 5건 (외인-3조 주말 reset·외인+3조·WTI·VIX·코스피+5%) 신규 후보: pb-market 휴장일 investor_trend_5d 매그니튜드 artifact — ⑭ KOSDAQ index·⑫ 휴장일 artifact 계열 통합 검토 (escalation 21:59 등재, low~mid) 다음 검증: 월(6/29) 500 cron (FRED 환율·WTI·us10y cutoff 회복) / 900 cron (KIS investor_trend_5d 매그니튜드 정상화·외인 6/29 일별·alpha-pulse-news 회귀) / 805 deep-analysis (텔레그램 LLM·7인 view) / 6/30 국민연금 리밸런싱 수급 공백 regime: 🔴 Risk-Off 39/100, override 'KOSPI -5% 급락 → 강제 Risk-Off' 1건 발동 (외인 단일 트리거 주말 reset로 evening 27.4 대비 score 상향, 밴드는 override 유지)

escalation: Pending 6건 (② KIS sub-channel reload / ④ FRED 4채널 측정 불능 / 고도화 패키지 E·F·G / ⑩ 글로벌 IB / ⑪ DART direct / ⑬ alpha-pulse-news 회귀) / Resolved 이관 3건 / 신규 후보 1건 (휴장일 investor_trend_5d artifact) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 주말 야간 신규 단서는 애플 CXMT 약세론 후퇴·월초 수급 기대(강세)와 월말 리밸런싱·이란 긴장(약세)의 팽팽한 누적, regime score 39 상향은 외인 트리거의 주말 reset 착시일 뿐 밴드는 🔴 고정 — 월요일 외인·환율 confirm 전까지 cash 34% 방어 유지. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.