높은 실질금리가 AI 공급망의 ‘CAPEX 성장’에서 ‘현금수익성·계약화’ 선별 국면을 촉발

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

Step 1 — 자본의 가격 상승으로 AI 인프라 산업의 경쟁 기준이 ‘누가 더 많이 투자하는가’에서 ‘누가 자본비용을 넘는 현금수익률과 장기계약을 확보하는가’로 변한다. 이는 공급망 전체의 투자 속도보다 병목 공급자의 가격결정력을 우선하게 만든다.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: recovery

evidence: 미국 10년물은 4.7% 이상, TIPS 실질금리는 2.98%로 제시됐고 7월 FOMC 동결 확률은 78%, 9월 25bp 인상 확률은 54%다. 하이퍼스케일러 신용스프레드 상승 우려도 제시됐다. 반면 CAPEX 총액 7,250억달러 전망은 수요를 지지한다. 따라서 산업 총이익은 확장 중이나, 자본비용 조정 후 이익은 아직 선별 회복 단계다.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X