선박 발주 사이클의 후반부가 엔진·개조·함정 MRO 이익으로 이동

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

Step 1 — LNG·친환경 선박 중심의 대규모 수주가 조선소 장부에 머무르지 않고, 엔진 공급·시운전·개조·군함 MRO라는 반복 서비스 시장으로 확장되고 있다. 한라IMS의 함정 개조 사업 참여는 신규 건조 중심 산업이 수명주기 유지보수 산업까지 넓어지는 신호다.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: Step 2 — 조선 상장사 합산 수주잔고는 130.9조원으로 YoY +57.3%이며, 산업 평균 분기 EPS YoY는 +447.6%, 3분기 이상 +25% 성장 종목은 3건, 최대 streak는 5분기다. 엔진 업종은 사상 최대 수주와 높은 가동률이 유지되지만 주가는 5월 이후 큰 폭 조정됐다는 리포트가 제시됐다(#44). 조선 자체는 실적에 상당 부분 반영됐으나, 엔진·MRO의 인도 매출 전이는 아직 진행형이다.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X