🌊 금융 산업 이슈

#회사채 1. **상반기 대기업 자금조달이 회사채에서 은행대출 중심으로 전환**. 회사채 발행 위축과 크레딧 스프레드 확대로 직접금융 조달비용이 급등. 2. **대기업 대출금리가 회사채 금리보다 낮아지며 은행대출의 가격 경쟁력이 확대**. 조달비용 역전이 자금조달 구조 변화를 유도. 3. **금리 하락 효과가 제한되는 환경에서 은행 기업대출 확대가 지속될 가능성**. 기업들의 간접금융 의존도가 높아지는 흐름.

**금리 인상 사이클 연장 → NIM 확대폭 상향**: GS 이코노미스트는 **AI발 설비투자·R&D·부의 효과로 한국은행의 긴축 사이클이 2027년까지 이어지고 25bp씩 3회 추가 인상돼 최종 정책금리가 3.25%(기존 3.0%)에 이를 것**으로 전망. 이에 따라 **은행 NIM 확대폭 가정을 2026년 +8bp / 2027년 +5bp(기존 +5bp/보합)로 올리고, 순이자이익이 2026년 +9%, 2027년 +7% 성장할 것으로 추정**. **부의 효과가 브로커리지 실적과 자산건전성의 순풍…