📅 정시 brief — closing

KOSPI 급락은 공포가 이익보다 앞선 국면을 뜻한다.

다만 저평가가 반등 토대를 남기지만 외인 매도가 우세해, 익일은 현금 우선이 적절하다고 판단된다.

🚦 국면

• 장기: 점검 — SK하이닉스 기대치 하회로 이익 신뢰 약화
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 33.2/100, 신뢰 100% — 강제 Risk-Off
• 하락 기여: 강제 신호 15.5, VIX 7.1 — 위험회피 우세
• cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정 D-0 — 결정 전 변동성 경계
• 행동: 장기 점검 + 중단기 위험 → 신규 매수 보류

📌 핵심 요약

• NY: SPX 7,429·NASDAQ 24,877·DOW 52,747 — 반도체 약세
• NY 매크로: US10Y 4.65%, VIX 18.67, DXY 120.71 — 할인율 부담 지속
• 익일 전망(view): 축소 — 강제 Risk-Off·외인 매도 우세
• cash 70% → 75% — 직전 brief 대비 +5%p, 위험 신호 반영
• KOSPI 5,665.44 (-5.95%) — 전기전자·건설 급락으로 마감
• SK하이닉스 1,404,000원 (-9.4%) — 기대치 조정이 투매 확대
• 외인 5일 -7.41조원 — top2 매도 98.4%, 외인 매도 사이클
• NY 선물 약세 — 반도체 익일 갭하락 압력 지속 가능성
• 🔴 Bear 발동: 외인 -3조원·KOSPI -5%, 3개 변수 근접

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

• ES -0.09% — 한국 대형주 위험선호 회복 제약
• NQ 선물 -0.39% — 반도체와 성장주에 추가 부담 가능성

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.65% (5일 +0.05%p) — 장기금리 압력이 이어지는 흐름
• US2Y 4.31% (5일 +0.10%p) — 단기금리 상승 속도가 더 빠름
• T10Y-T2Y 0.35%p (5일 -0.02%p) — flattening, 장단기 금리차 축소
• VIX 18.67 (5일 +0.02) — 공포 완화는 아직 제한적인 모습
• DXY 120.71 (5일 +0.18) — 원화와 외국인 수급에 부담
• 금리-주식 영향 — US10Y 4.5% 상회로 성장주 할인율 압박

🇰🇷 한국 시장 당일 마감

• KOSDAQ 888.06 (-6.09%) — KOSPI보다 큰 낙폭, 위험회피 확산
• 외국인 5일 -7.41조원 — 매도 사이클이 지속되는 흐름
• 기관 5일 -0.87조원 — 기관 흡수도 약해진 모습
• KOSPI 950종목 — 상승 138 (14.5%) / 하락 794 (83.6%)
• 상한가 0 / 하한가 0, A-D ratio 0.15 — 약세 우위, 매도 사이클
• KOSPI fwd PER 5.87배 (실측, top-down, Top 200 cover 94.3%)
• earnings yield 17.05% vs KTB 3년 3.544% = Fed Model spread +13.50%p
• 미국 spread 1.07%p 대비 12.6배 우위 — Yardeni 한국 매수 신호
• KOSPI PBR 1.30 — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1~2.9배 할인

한국 마감은 낮은 시장 폭을 동반한 전면적 위험회피로 판단된다.

반도체 기대 재조정과 건설·정밀의료 약세가 낙폭을 넓혔다.

외국인 매도는 두 대형 반도체에 집중돼 회복의 질이 낮을 듯하다.

다만 이익수익률과 Fed Model spread는 장기 가격 매력을 남긴다. FOMC와 미국 반도체 선물이 첫 방향을 가를 가능성이 크다.

익일 갭은 하방 우세로 보고, 외인 매도 둔화와 반도체 반등 동반 시에만 축소 폭을 줄이는 것이 적절해 보인다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

• mean-reversion 후보 — 촉매 검증과 비중은 별도 판단
• 기가비스(420,770) — 1주 -29.7% / 1M -52.1% · EPS YoY +353.2%
• 유진테크(84,370) — 1주 -18.2% / 1M -47.9% · EPS YoY +183.8%
• SK하이닉스(660) — 1주 -23.3% / 1M -47.0% · EPS YoY +115.9%

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — 외인 매도와 KOSPI 급락 반영

💵 cash 70% → 75% — 직전 brief 70% 대비 +5%p, 주식 비중을 축소해 현금으로 이전

🎬 행동 가이드

• 갭하락: 신규 매수 보류, 반도체 반등도 관찰 우선
• 갭상승: 반도체 반등 제한 시 주식 2%p를 cash로 이전
• 횡보: cash 75% 유지, 외인 매도 둔화·시장 폭 회복 확인
• Until 외인 +3조원·KOSPI +5% 동시 발동까지 cash 75% 유지 충족 시 삼성전자 1%p 분할 진입, 단일 충족은 보류

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bull: 외인 +3조원 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 매도 사이클
• Bull: KOSPI +5% [🔵 미발동, 가능성 5%] — 시장 폭 개선 선행
• Bear: 외인 -3조원 [✅ 발동] — 5일 -7.41조원, 매도 사이클
• Bear: KOSPI -5% [✅ 발동] — 마감 -5.95%, 강제 Risk-Off 유지
• Bear: USD/KRW 1,480원 [⚠️ 임박, 31.62원] — 원화 약세 경계
• Bear: WTI 100달러 [⚠️ 임박, 15.62달러] — 지정학 변수
• Bear: US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 0.35%p 거리] — 4.5% 상회 지속
• 현 시점 발동 fact: 외인 -3조원과 KOSPI -5%가 동시에 발동
• 주중 카운트다운: FOMC D-0 / 미국 반도체 반응 / 원화 방향

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

• US10Y 4.65% (1개월 +0.25%p, 3개월 +0.34%p) — 상승 추세 정착
• US2Y 4.31% (1개월 +0.22%p, 3개월 +0.53%p) — 단기 긴축 부담
• 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h)

📰 매체·SNS

• 한은 총재: 근원물가 대응 위한 금리 인상 기조 유지 시사
• [IB 이견: MS 강세, BofA·JPM 신중] — 반도체 변동성

📡 텔레그램 SNS 컨센

• 1단계 원문 — “금융위기를 떠올리게 할 정도의 급락” 투자하는러너, 선정: 시장 방향 결정성 최상위
• 한지영: 이익 신뢰·수익성·레버리지 해소가 반등의 조건
• 이경민·김경훈·서상영: 이익 눈높이·거시 위험 경계
• 이그전·이재만·이경수: 새 전략 발화 없음
• 심층 종목강도는 산출되지 않아 정량 점수 판단에서 제외

💹 시장

• 외국인·기관 매수 상위: 삼성전자 — 국내 수요 일부 방어
• 5일 수급: 외국인 매도와 기관 매도가 동반된 흐름

🔥 테마 흐름

• 신규상장 +7.72% — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금과 교차 분석

• 삼성전자 209,500원 (-4.8%) — 거래대금 1위, 외인·기관 매수
• SK하이닉스 1,404,000원 (-9.4%) — 거래대금 상위, 외인 매도
• 삼성전기 1,025,000원 (-8.0%) — 전기전자 약세 동반
• 삼성전자 자금·대화 포착, SK하이닉스 매도 압력 우세

📊 외인·기관 수급

• 외국인 5일 -7.41조원 — 매도 지속, 반전 신호 부족
• 기관 5일 -0.87조원 — 외국인 매도를 흡수하지 못한 모습
• 상위 2종목 매도 -7.29조원 = 외인 누계의 98.4%, 쏠림 분포

📈 ETF 자금 흐름

• 인버스 2배 +12.30% vs 레버리지 -12.35% — 방어 베팅 집중

📋 주요 공시

• 한화솔루션 — 영업이익 3,065억원, 전년 대비 +200%
• HD한국조선해양 — 영업이익 1조6,451억원, 전년 대비 +73%

🔥 모멘텀 강한 테마

• 신규상장 — 레몬헬스케어 +6.2%, 추가 이유 fact 미발견

Top pick 1 — 삼성전자: 외인·기관 매수 상위와 거래대금 1위가 교차

• 진입 205,000원 ±2%, target 224,000원(+7%), stop-loss 195,000원(-5%)
• sizing: cash 75% 중 1%, Bull 동시 발동 전에는 주문 보류 Top pick 2 — 없음: 거래대금·대화·외인 매수의 3중 교차 종목 부재

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 이월, D+1)

• Base 55% — KOSPI 5,500~5,800, 기대 -0.8% (D+1) 핵심 가정: FOMC 대기와 반도체 매도 지속, Bear 발동분 유지
• Bull 20% — KOSPI 5,800~5,950, 기대 +2.2% (D+1) 핵심 가정: 외인 매도 둔화와 미국 반도체 반등, Bull 2건 동시 충족
• Bear 25% — KOSPI 5,200~5,500, 기대 -4.2% (D+1) 핵심 가정: 금리·원화 압력 재확대, Bear 추가 발동
• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -1.05% (D+1)
• 시나리오 MDD: -4.2% (D+1 max)
• R/R = -1.05 / 4.2 = -0.25 — Bear risk 강한 우위
• Bull payoff 0.44 vs Bear 손실 1.05 — 방어 우선이 정합
• View·Action 정합: R/R -0.25 + 발동분 반영 → cash 75% 결정 정합

🔧 메타

• 자체 점검: 2/5 정상 (pb-public-api·pb-news·pb-telegram 보강 필요)
• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — DXY·USD/KRW·WTI 기준일 차이
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 과거자료, X 공백
• pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 심층자료 부재, 점수 미산출
• Bull/Bear watcher: 🔴 외인 -3조·KOSPI -5% / ⚠️ 3건 / 🔵 3건
• 다음 검증: 1,605 (pb-telegram) / 익일 500 (pb-public-api·pb-news)

escalation: Pending 7건 (②·④·고도화 패키지·⑩·⑪·⑫·⑮) / Resolved 이관 3건 (①·② API·③) / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md 장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 저평가 매력은 남았지만 외인 매도와 전면적 약세가 우세해, FOMC 전 현금 우선이 적절해 보인다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.