📊 raki research

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

  • 장기 투자 논지: 유지 — 반도체 호조로 7월 중순 수출이 549억달러, 전년 대비 52.3% 증가했고 SK하이닉스의 DART 주당순이익은 전년 대비 115.9% 증가했다.

가치평가 정량은 직원 보고에 별도 제공되지 않았다.

  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 64.2/100, 신뢰 100% — 하방 기여 상위는 USD/KRW 4.5와 US10Y 3.2다.
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (7월) D-7.

📌 핵심 요약

  • NY 직전 종가: SPX 7,443.28 (5일 -72.06) / NASDAQ100 25,837.21 (5일 -432.02) / DOW 51,839.26 (5일 -659.38) — SOXX +5.45%와 NVDA +1.97%가 반등을 이끌었고, 시간외 ES +0.83%·NQ +1.93%로 기술주 선물이 더 강했다.
  • NY 매크로: US10Y 4.63% / VIX 18.65 / DXY 120.53 / WTI $79.20 / USD/KRW 1,480.94원 — 금리·달러 경계는 남았으나 위험지표는 Bear 임계와 거리가 있다.
  • 현재 전망(view): 유지 [국면: 변동성 확대] — 직전 한국 장의 넓은 반등과 반도체 선물 강세가 우호적이나, 환율 Bear 발동과 외인 매수의 반도체 집중이 상단을 제한한다.
  • cash 65% 유지 (직전 7/21 event-update 65% 대비 변화 없음, 환율 Bear 발동을 반영한 방어적 유지).
  • 직전 한국 장: KOSPI 6,747.95 (+3.56%) / KOSDAQ 1,073.39 (+3.96%) — 전기전자 +4.76%와 유통 +5.15%가 반등을 주도했다.
  • 외국인 5일 누계 +2조 841억원 — SK하이닉스와 삼성전자 합계가 +2조 622억원으로 99%를 차지했다.
  • 반도체 호조로 7월 중순 수출 549억달러가 7월 기준 최고치를 기록했다 — 이익모멘텀의 실물 지표 지지.
  • NY 야간 → 한국 함의: SOXX·NQ 선물 반등은 SK하이닉스·삼성전자 갭을 지지하나, US10Y 4.63%와 USD/KRW 1,480원대는 성장주 확산과 외인 수급에 제약.
  • Bull/Bear 트리거: 🔴 Bear 발동 1건 — USD/KRW 1,480원 돌파 / ⚠️ 근접 1건 — US10Y 5.0% / 🔵 정상 6건.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외: ES 7,546.50 (+0.83%) — S&P 500 선물 반등.
  • NY 시간외: NQ 29,334.50 (+1.93%) — 기술주 선물이 광범위 지수보다 강함.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.63% (5일 +0.08) — 4.5% 이상 경계 구간 지속.
  • US2Y 4.18% (5일 -0.03) — 단기금리는 소폭 완화.
  • US30Y 5.06% (5일 보합) — 장기 할인율 부담 유지.
  • T10Y-T2Y 0.36%p (5일 -6bp) — 장단기 금리차 축소.
  • VIX 18.65 (5일 +1.49) — 변동성은 높아졌지만 Bear 임계 미도달.
  • DXY 120.53 (1개월 +1.14) — 달러 강세가 원화와 외인 수급의 제약.
  • WTI $79.20 (5일 +$9.60) — 에너지 위험 프리미엄이 재상승.

🇰🇷 한국 시장 직전 장

  • 시장 폭: 상승 604종목 / 하락 291종목 / 보합 55종목 — 상승 우위가 대형주 밖으로 확산.
  • 로봇·AI ETF 평균 +4.16% — KODEX 로봇액티브 +3.92%, RISE AI&로봇 +4.79%.
  • KODEX 레버리지 +7.89% — 반등 베팅 거래대금 1조 5,494억원 집중.
  • KODEX 200선물인버스2X -7.34% — 직전 하락 방어 수요가 되돌려짐.
  • 기관 5일 누계 +6,628억원 — 7월 21일 +1조 1,550억원으로 매수 강도가 확대.

미국 기술주 선물과 반도체 ETF의 반등은 한국 반도체 대형주 갭에 우호적이다.

다만 미국 장기금리는 4.5% 위에, 30년물은 5% 위에 머물러 성장주 할인율 압력은 해소되지 않았다.

달러 강세와 USD/KRW Bear 발동은 반도체 외 고변동 성장주로의 매수 확산을 제한할 수 있다.

직전 한국 장의 시장 폭 개선과 레버리지 ETF 강세는 반등 참여 확대를 보이지만, 외인 5일 매수는 두 반도체 종목에 99% 집중됐다. JP모간의 한국 비중확대 유지와 씨티의 중립 하향도 급락 후 반등 해석이 갈린다는 신호다.

반도체 선물 강세가 유지되더라도 환율과 외인 매수 확산이 확인되기 전에는 추격보다 유지가 적절하다.

현재 전망은 유지 [국면: 변동성 확대]다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • 평균회귀 매수 후보 watchlist: SK하이닉스 (660) — 1주 -0.49% / 1개월 -37.10% · B14 mild_positive / DART 주당순이익 전년 대비 +115.9% — SOXX +5.45%와 NQ 선물 +1.93%의 한국 장 전이 여부가 촉매.
  • 평균회귀 매수 후보 watchlist: 삼성전기 (9,150) — 1주 +1.63% / 1개월 -41.20% · DART 주당순이익 전년 대비 +90.1% — 기관 5일 +565억원 매수와 반도체 ETF 반등 지속 여부가 촉매.
  • 평균회귀 매수 후보 watchlist: DB하이텍 (990) — 1주 -5.42% / 1개월 -39.83% · DART 주당순이익 전년 대비 +30.5% — 미국 반도체 반등이 대형주 밖으로 확산되는지가 촉매.
  • 진입 전 촉매 검증과 비중 결정은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

  • 발화 사유: USD/KRW 1,480.94원이 Bear 임계 1,480원을 0.94원 초과했다.
  • 🔥 현재 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 반도체·지수 반등은 지지하지만 환율 Bear 발동과 외인 매수 집중 99%를 함께 반영.
  • 💵 cash 65% 유지 (직전 event-update 65% 대비 변화 없음).
  • 한국 개장 강세: 주식 비중을 늘리지 않고 cash 65% 유지 — 삼성전자·SK하이닉스 외 외인 매수 확산과 USD/KRW 1,480원 아래 복귀를 다음 장중 확인.
  • 한국 개장 약세: 주식 비중 5%p를 매도해 cash 65% → 70%로 이전 — 반도체·레버리지 ETF 추격은 보류하고 USD/KRW 변화를 확인.
  • 한국 개장 횡보: cash 65% 유지 — SOXX 반등이 현물 반도체 수급으로 이어지는지와 외인 일별 순매수를 확인한 뒤 선별 진입 재검토.
  • Bear: USD/KRW 1,480원 돌파 [✅ 발동] — 현재 1,480.94원, bullbear_watcher 동기.
  • Bear: US10Y 5.0% 돌파 [⚠️ 임박, 거리 정량] — 현재 4.63% / 임계까지 0.37%p = 7.4%, bullbear_watcher동기.
  • Bear: WTI $100 돌파 [🔵 미발동, 가능성 5%] — 현재 $79.20, bullbear_watcher 동기.
  • Bear: VIX 30 돌파 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 18.65, bullbear_watcher 동기.
  • Bear: KOSPI 단일일 -5% 하락 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 직전 장 +3.56%, bullbear_watcher 동기.
  • Bull: 외인 단일일 +3조 매수 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 +0.04조, bullbear_watcher 동기.
  • Bull: KOSPI 단일일 +5% 상승 [🔵 미발동, 가능성 20%] — 직전 장 +3.56%, bullbear_watcher 동기.
  • 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480.94원으로 1,480원 돌파.
  • 주중 카운트다운: 7/29 FOMC 금리결정 D-7.

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

  • US10Y 4.63% (5일 +0.08 / 1개월 보합 / 3개월 보합) — 횡보, 4.5% 이상 경계 구간.
  • US2Y 4.18% (5일 -0.03 / 1개월 -0.02 / 3개월 +0.40) — 상승 추세 정착.
  • US30Y 5.06% (5일 보합 / 1개월 +0.13 / 3개월 +0.13) — 상승 단조.
  • T10Y-T2Y 0.36%p (5일 -6bp) — flattening, 장단기 금리차 축소.
  • DFF 3.63% (5일 +0.01) — 정책금리 수준 유지.
  • gold $4,089.10 (5일 +$103.50) — 안전자산 선호 병존.
  • 고수익채 스프레드 2.69% (5일 보합) — 신용위험 확대는 제한적.
  • 투자등급채 스프레드 0.78% (5일 보합) — 우량채 위험 프리미엄 안정.
  • 금리-주식 영향 — US10Y와 US30Y가 높은 구간을 유지해 성장주 할인율 부담이 남아 있다. 5.0% 재돌파 시 반도체·바이오·플랫폼 변동성 확대와 USD/KRW·외인 매도 압력을 경계한다.
  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24시간 방향성 판단이 가능한 금리·인플레이션 발언 미제공).

📰 매체·SNS

  • 한국 수출: 반도체 호조로 7월 중순 수출 549억달러, 전년 대비 +52.3% — 7월 기준 역대 최대.
  • 한국 채권: 국고채는 단기물 하락과 초장기물 최고치가 병존 — 장기 조달금리 경계.
  • JP모간: 한국 증시 비중확대 유지 — 급락 뒤 반등의 중기 지지 논리.
  • 씨티: 한국 증시를 1년 만에 중립으로 하향 — 급락 뒤 가치평가 판단의 보수적 축.
  • BofA: 반도체 매수가 시장 사상 가장 혼잡한 거래라는 경고 — 반도체 추격 위험.
  • BlackRock Fink: 향후 12개월 시장에 강세 — 장기 위험자산 선호 논리.
  • UBS: 위험 요인에도 주식 추가 상승 여지 — 실적이 유지될 때의 상방 논리.
  • IB 이견: JP모간·BlackRock·UBS 강세 vs 씨티·BofA 신중 — 한국 반도체는 미국 기술주 반등을 흡수하되 외인 매수 확산 전 추격은 보류.

📡 텔레그램 SNS 컨센

  • 최근 4시간 295건 윈도우 중 1단계 메시지 39건 — 종목 강도·키워드·센티먼트 분석은 직원 보고에 제공되지 않았다.
  • 1단계 원문 선정 기준: 조회 수·전달 수·종목 또는 매크로 사실 결정성 상위. “SK하이닉스가 인텔 미국 오하이오 반도체 공장 부지와 시설 인수 절차에 돌입” — 벨루가의 주식 헤엄치기 (19:40, 조회 1).
  • 선정 근거: SK하이닉스의 미국 생산거점 관련 단일 종목 사실로, 반도체 공급 확대와 투자 부담 판단에 직접 연결.
  • 1단계 원문: “일부 NVIDIA 및 AMD GPU 온디맨드 요금을 약 30% 인상” — 벨루가의 주식 헤엄치기 (18:03, 조회 1).
  • 선정 근거: AI 연산 수요와 GPU 가격 관련 사실로, 반도체 수요 논지의 보조 단서.

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 이번 윈도우 발화 없음 (직전 자료 인계).
  • 이경민(대신) — 이번 윈도우 발화 없음 (직전 자료 인계).
  • 이그전(KB) — 이번 윈도우 발화 없음 (직전 자료 인계).
  • 김경훈 탑다운(DAOL) — 이번 윈도우 발화 없음 (직전 자료 인계).
  • 김경훈 바텀업(DAOL) — 이번 윈도우 발화 없음 (직전 자료 인계).
  • 서상영(사제콩이) — 이번 윈도우 발화 없음 (직전 자료 인계).
  • 이재만·이경수(하나) — 외인 매수와 개인 매도 구도에서 환율·외인 수급을 지수 반등의 핵심 변수로 제시.
  • 7인 합의: 새 발화가 1건으로 컨센서스 판단 보류.
  • [시황·신한투자증권] 국내 주식 마감 시황 — 120일선 하회와 매도 사이드카를 지적.
  • [투자·IBK투자증권] 외국인 수급 불확실성 점검 — 외인 수급 확인 필요.
  • [산업·유진투자증권] 정유화학 Weekly — 중동 정세에 따른 유가 상승 지속을 제시.
  • [경제·대신증권] 한국 GDP — 2분기 성장률 점검.
  • → 7인 단일 발화의 환율·외인 관찰과 Naver 시황·투자 보고의 수급 경계가 정합 — 환율 발동 해소와 외인 매수 확산 전 방어적 유지.

💹 시장

  • 외국인·기관 당일 매수 상위: 직원 보고 미제공.
  • 7/14: 외국인 +9,544억원 / 기관 +2조 7,158억원 — 동조 매수.
  • 7/15: 외국인 +1조 2,790억원 / 기관 +4,074억원 — 동조 매수.
  • 7/16: 외국인 -1조 374억원 / 기관 -2조 3,636억원 — 동조 매도.
  • 7/20: 외국인 +8,473억원 / 기관 -1조 2,518억원 — 기관 매도 상쇄.
  • 7/21: 외국인 +408억원 / 기관 +1조 1,550억원 — 외인 매수 강도 둔화, 기관 흡수.
  • 삼성전자 — 외인 5일 +7,799억원 / 기관 +2,046억원 — 7/21 외인 +5,007억원으로 매수 재가속.
  • SK하이닉스 — 외인 5일 +1조 2,823억원 / 기관 +4,341억원 — 7/21 외인 -4,390억원으로 단기 매도 전환.
  • 삼성전기 — 외인 5일 -619억원 / 기관 +565억원 — 수급 엇갈림.
  • 외인 top2 집중도 99% — SK하이닉스·삼성전자 +2조 622억원이 시장 외인 5일 +2조 841억원의 대부분, forced crowding 후반 단계.

🔥 테마 흐름

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 05:00 — 미국 선물 ES +0.83%·NQ +1.93% 반등과 SOXX +5.45%가 한국 반도체 심리의 직전 단서.
  • 직전 2시간 회전 패턴: 미국 반도체·기술주 선물 반등 → 한국 반도체 갭 방향 확인 대기.

한국 테마 신규 진입·약세 전환 자료는 직원 보고에 없음.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 상위

  • 삼성전자 — 가격 259,000원 (+6.2%) / 거래량 2,038만주 — 거래대금 1위, 외인 5일 매수 축.
  • SK하이닉스 — 가격 1,836,000원 (+4.1%) / 거래량 464만주 — 거래대금 2위, 외인 5일 매수 최대 종목.
  • SK스퀘어 — 가격 1,253,000원 (+6.5%) / 거래량 69만주 — 반도체 지주사 동반 반등.
  • 삼성전자우 — 가격 181,000원 (+7.0%) / 거래량 314만주 — 삼성 계열 반등 확산.
  • 교차 분석: 거래대금 상위 삼성전자·SK하이닉스는 외인 5일 매수와 일치 = 돈과 수급 일치.

텔레그램 심층 종목 강도는 제공되지 않아 감정 신호 확인은 보류.

📈 ETF 자금 흐름

  • 시장 ETF 평균 +3.92% — KODEX 200 +3.89%, TIGER 200 +3.96%.
  • 반도체 ETF 평균 +2.92% — TIGER 미국필라델피아반도체나스닥 +3.11%, KODEX 반도체 +2.83%.
  • 미국 나스닥100 ETF 평균 +0.70% — TIGER 미국나스닥100 +0.83%.
  • 종합채권 ETF 평균 -0.05% — 위험자산 반등 대비 채권 약세.
  • 자금 이동 패턴: KOSPI200·레버리지·반도체 ETF가 동반 강세이고 인버스 ETF는 약세였다.

반등 베팅은 뚜렷하나 외인 매수의 반도체 집중도 99%가 지속돼 폭넓은 위험선호로 단정하기 어렵다.

📋 주요 공시

  • 제이알글로벌리츠 — 투자판단관련 주요경영사항.
  • 코아스 — 유상증자 결정.
  • SK디스커버리 — 자회사 자기주식 취득 결정.
  • 에이프릴바이오 — 기술도입 계약 체결.
  • 웹케시 — 단일판매·공급계약 체결.

🔥 모멘텀 강한 테마

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 영향, D+0)

  • Base 55% — KOSPI 6,650~6,850, 기대 +0.0% (D+0). 핵심 가정: 미국 반도체 반등이 이어지되 USD/KRW 1,480원대와 외인 집중이 상단을 제한. ↔ Bull/Bear 추가 발동 없음.
  • Bull 30% — KOSPI 6,850~6,950, 기대 +3.0% (D+0). 핵심 가정: NQ 선물 강세 유지와 외인 매수가 반도체 외로 확산. ↔ 외인 단일일 +3조와 KOSPI +5%가 동시 충족.
  • Bear 15% — KOSPI 6,400~6,600, 기대 -4.0% (D+0). 핵심 가정: USD/KRW 발동 지속과 US10Y 상승으로 반도체 차익실현 재개. ↔ VIX·US10Y·KOSPI Bear 트리거 중 1건 이상 추가 발동.
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.3% (D+0).
  • 시나리오 MDD: -4.0% (D+0 최대).
  • R/R = 기대 / 절대 MDD = 0.08 — 비대칭 매우 큼 (Bear 위험 강한 우위, 방어 필요).
  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
  • → View·Action 정합 점검: R/R 0.08과 USD/KRW Bear 발동 반영 → cash 65% 유지 정합.

🔧 메타

  • 자체 점검: 2/5 정상 (pb-market·pb-news·pb-telegram).
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건이 5회 연속, 외국인·기관 매수 상위 데이터 미수신.
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 시장·경제 헤드라인이 2025-01에 머물고 X 매크로 9계정은 제목이 비어 있음.
  • pb-telegram: ⚠️ single-source 변동성 — 1단계 메시지 188건에서 39건으로 79% 감소.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (USD/KRW 1,480원) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 6건.
  • 다음 검증: 06:30 (pb-news) / 07:00 (pb-public-api) / 08:05 (pb-telegram) / 09:00 (pb-market) / 09:30 (pb-themes).

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md