⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

• 장기 thesis: 점검 — 이익모멘텀 자체(마이크론 어닝 크러시·HBM 가격결정력·EPS unbroken 94종)는 유지되나 외인 carry collapse + 환율 1,535로 가격은 훼손 진행
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 27.4/100, 신뢰 100%, 직전 event(21:59) 39 대비 재하향 — 외인 단일 트리거 재계상 효과.

하락 기여 top2: 외인 5일 누계·KOSPI breadth (둘 다 0점 만점 drag) + 환율 1,535 발동분

• cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준)
• 임박 이벤트: 한은 금통위 7/16 (D-18) — event_window 아님
• 행동: 장기 점검 + 중단기 🔴 괴리 → 신규 매수 보류, 외인 순매수 전환 + 환율 1,510 안정 동시 확인 전까지 방어적 관망 (cash 34% 유지)

📌 핵심 요약

• NY 종가(6/26): SPY 728.99 (1d -0.72% / 5일 -2.38%) / QQQ 706.52 (1d -1.38% / 5일 -4.60%) / DIA 517.75 (1d -0.29%) — 반도체 단독 약세(SOXX -5.64% / NVDA 5일 -8.62%) vs MSFT +5.71%·AAPL +3.14%·XLV +3.03% defensive 강세, 미국은 상대적 견조
• NY 매크로: US10Y 4.40% (5일 -0.06, 안정) / VIX 18.89 (5일 +2.49 상승) / DXY 120.40 강세 / WTI $78.94 (실측 $70 하회, 호르무즈 통항 재개) / USD/KRW 1,535.80원 (6/26 야간 종가, Bear 발동)
• 익일(6/29) view: 균형 — 방어 유지 [국면: 변동성 확대] — 외인 carry collapse + 환율 1,535, regime 🔴 27.4와 정합 (7인 발화 공백·IB 금리경로 이견)
• cash 34% 유지 (직전 6/27 21:59 event 34% 대비 carry — 주말 무거래로 신규 행동 없음)
• 금요일(6/26) KOSPI 8,411.21 (-5.81%) 매도 사이드카 + 외인 -4.34조 / 기관 -4.04조 동반 투매, breadth 0.13 (하락 804종 / 상승 118종)
• 환율 1,535.80원 안전선호 돌파 + 국제유가 WTI $70 하회 급락 (호르무즈 통항 증가·사우디 선적 재개) — 유가 충격은 후퇴, 환율이 압도
• forced crowding 97% — SK하이닉스 5일 -10.31조 + 삼성전자 -4.02조 = 외인 매도 top2 (-14.33조 / 시장 외인 5일 -14.74조), 반도체 쏠림 매도 후반
• NY 야간 → 한국: SOXX -5.64%·NVDA 5일 -8.62% → 월요일 SK하이닉스·삼성전자 추가 갭 압박 / DXY 120 강세 → 환율 압력 잔존
• 🔴 Bear 발동 3건: 외인-4.34조 + 환율 1,535 돌파 + KOSPI -5.81% / 근접 1건: US10Y 4.40% (임계 5.0%) — bullbear_watcher 동기

📊 시장 분석

• SPX 7,354.02 (5일 -1.95% / 1M -2.21%) — 반도체발 조정, 대형주 상대 방어
• SOXX 589.94 (1d -5.64% / 5일 -7.74%) — 반도체 단독 rout, AI capex 비용부담 narrative
• VIX 18.89 (5일 +2.49) — 변동성 상승, 30 임계는 미달(prox 0.63)
• US10Y 4.40% (5일 -0.06 / 1M -0.10) — 하락 단조, 안전자산 회귀
• WTI $78.94 (5일 -5.71, 실측 $70 하회) — 호르무즈 완화로 공급우려 급락
• USD/KRW 1,535.80 (1M +32.15) — 1,480 Bear 트리거 발동, 외인 매도 가속
• KOSPI 8,411.21 (-5.81% / 5일 -7.08%) — 매도 사이드카, 한국 단독 충격
• KODEX 200선물인버스2X +11.29% / 인버스 +6.08% — panic 헤지 베팅 폭증

금요일 -5.81% 급락은 미국발이 아닌 한국 단독 충격이다. NY 6/26은 SPY -0.72%로 견조했고 약세는 반도체(SOXX -5.64%·NVDA 5일 -8.62%)에 국한된 반면 MSFT·AAPL·XLV(+7.32% 5일)로 자금이 도는 defensive rotation이었다.

한국은 여기에 (1) 애플 CXMT 로비발 반도체 약세론, (2) 외인 6/26 단일 -4.34조 + 기관 -4.04조 동반 투매, (3) 환율 1,535 돌파의 3중 충격이 겹쳐 breadth 0.13(하락 804종)·전 섹터 일제 약세(증권 -6.61%·전기전자 -6.47%·기계 -6.44%)로 무너졌다. US10Y 4.40% 안정·VIX 18.89(30 미달)은 글로벌 시스템 위기가 아님을 시사하나, DXY 120 강세 + 환율 1,535는 외인 carry collapse 구조를 고착시킨다.

주말 동안 CXMT 약세론은 후퇴했고(SemiAnalysis·wccftech: CXMT DDR5 가격 메리트 없음, 미국 보호 대상은 마이크론) 마이크론 어닝 크러시·HBM 가격결정력이 이익모멘텀을 보강했으나, 동시에 6/30 국민연금 리밸런싱 수급 공백·forced crowding 97%·5일 매도 사이클 -14.74조가 그대로 잔존한다.

결론적으로 월요일(6/29) baseline은 월초(7/1) 펀드 비중상향 매수 선순환 기대(강세)와 월말 리밸런싱·외인 carry collapse(약세)가 팽팽한 binary 분기 자리로, 외인 순매수 전환과 환율 1,510 안정이 동시 확인되기 전까지 방어적 관망이 적정하다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

filter: (B14 SUE/PEAD positive 이상 OR DART EPS YoY ≥ +25%) AND (1주 < -5% OR 1M < -10%) — 매치 94종, 1M 낙폭 큰 순: 1.

펩트론 (87,010) — 1주 -18.34% / 1M -47.81% · DART +43.9% — 비만치료 펩타이드, 바이오 투매 동조 2.

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -20.54% / 1M -43.39% · DART +160.3% — 마이크로 LED·UV, 실적 대비 과매도 3.

쎄트렉아이 (99,320) — 1주 -25.49% / 1M -42.96% · DART +93.3% — 위성·우주, 방산 섹터 동반 약세 4.

비에이치 (90,460) — 1주 -20.24% / 1M -37.85% · DART +187.6% — FPCB, 애플 supply chain 5.

대한전선 (1,440) — 1주 -18.95% / 1M -35.15% · DART +63.9% — 전력케이블, AI 인프라 수혜주 되돌림 6.

미래에셋증권 (6,800) — 1주 -17.44% / 1M -35.08% · DART +73.5% — 증권 -6.61% 섹터 직격 7.

에코프로 (86,520) — 1주 -17.76% / 1M -34.07% · DART +28.6% — 2차전지 -5.88% 동조 투매 8.

현대제철 (4,020) — 1주 -19.24% / 1M -33.04% · DART +39.8% — 철강, 경기민감 약세 9.

포스코퓨처엠 (3,670) — 1주 -19.50% / 1M -32.52% · DART +101.8% — 양극재, 2차전지 밸류체인 10.

레인보우로보틱스 (277,810) — 1주 -18.64% / 1M -31.43% · DART +92.0% — 휴머노이드 -7.16% 섹터 직격

※ mean-reversion 매수 후보 watchlist 위치 — 매수 권유 아님.

진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

외인 순매수 전환·환율 안정 전까지 진입 보류 권고.

🎯 View · Action · 트리거

발화 사유: 직원 신규 보고(500~505 일괄) 감지 — 외인 6/26 -4.34조 + 환율 1,535 + KOSPI -5.81% 3중 Bear 트리거 동시 발동 재확정, regime override 🔴 Risk-Off 고정 (score 27.4, 신뢰 100%)

🔥 익일 view: 균형 — 방어 유지 [국면: 변동성 확대] — 외인 carry collapse + 환율 1,535 미해소, 월초 수급 기대와 월말 리밸런싱 binary 분기

💵 cash 34% 유지 (직전 6/27 21:59 event 34% 대비 carry, +0%p — 주말 무거래로 신규 발동분 없음). 추가 조건: 월 개장 외인 -3조+ 재발 시 cash +3%p / 환율 1,550 돌파 시 cash +2%p 누적 / 외인 순매수 전환 + 환율 1,510 회귀 시 cash -3%p 일부 복원

🎬 행동 가이드 (월 6/29 개장 갭 시나리오)

• 갭하락 (-1.5%~ 시): 추격 매도 자제, 반도체 rout 이미 5일 -7.74% 반영분 큼 — cash 34% 유지, watchlist 진입 보류
• 갭상승 (+1%~ 시): 월초 펀드 비중상향 매수 선순환 신호 — 추격 매수 보류, 외인 일별 순매수 확인 후 watchlist 분할 검토
• 횡보 (±0.5% 시): 외인 6/29 일별 + 환율 방향이 분기점 — 관망, 900 cron 측정 대기

🎯 Bull/Bear 트리거

• 🔴 Bear 발동 ① 외인 단일-4.34조 [✅ 발동] (pb-market 6/26 -43,419억) — bullbear_watcher 동기
• 🔴 Bear 발동 ② 환율 1,480 돌파 [✅ 발동] (1,535.80원, regime live) — bullbear_watcher 동기
• 🔴 Bear 발동 ③ KOSPI-5% [✅ 발동] (-5.81%) — bullbear_watcher 동기
• ⚠️ Bear 근접 ④ US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 거리 정량] — 현재 4.40% / 임계 5.0%-0.60 거리 = prox 0.88, 단 5일 -0.06 하락 단조로 방향 후퇴
• 🔵 Bear 미발동 ⑤ WTI $100 [🔵 미발동, 측정 후퇴] — 실측 $70 하회, prox 0.79는 stale cutoff 과대 (호르무즈 완화)
• 🟢 Bull 미발동 외인+3조 / KOSPI +5% [🔵 미발동, 측정 대기] — 월 개장 측정 현 시점 발동 fact: 외인 -4.34조 + 환율 1,535 + KOSPI -5.81% 3중 동시 발동, override 강제 Risk-Off

🕐 주중 카운트다운

• 6/29(월) 개장 — 월말 리밸런싱 수급 공백 진입 / 6/30 국민연금 리밸런싱 유예 만료 / 7/1 펀드 비중상향(시총 10% 한도) 매수 선순환 가능 / 7/16 한은 금통위 (D-18)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 500

• US10Y 4.40% (5일 -0.06 / 1M -0.10 / 3M +0.07) — 하락 단조, 안전자산 회귀
• US2Y 4.09% (5일 -0.10 / 1M +0.08) — 단기 완화
• US30Y 4.86% (5일 -0.04 / 1M -0.17) — 장기 하락
• VIX 18.89 (5일 +2.49 / 1M +1.88) — 변동성 상승, 30 미달
• DXY 120.40 (5일 +0.28 / 1M +0.94) — 달러 강세
• WTI $78.94 (5일 -5.71 / 1M -21.26, 실측 $70 하회) — 호르무즈 완화 급락
• USD/KRW 1,535.80 (6/26 야간 종가, 1M +32.15) — Bear 발동
• HY spread 2.78 (+0.12) / IG spread 0.76 (+0.02) — 신용 미세 확대, 위기 수준 아님
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 하락(안전자산 회귀)으로 DCF 할인율 압력은 완화이나, DXY 120 강세 + 환율 1,535가 외인 매도 가속으로 압도. US10Y 4.40%는 4.2~4.5% caution 구간
• 금리 관련 인사 발언: [neutral] BlackRock Chaudhuri (6/24) — "Fed has time to keep rates on pause" / [hawkish] BofA (6/24) — 금리 인상 3회로 outlook 반전
• 중앙은행: Fed 연례 스트레스테스트 "대형은행 심각한 침체도 견딜 위치" (6/24) / BOJ 6/15~16 의사록 발표

📰 매체·SNS — pb-news 500

• 국제유가 WTI $70 하회 급락 — 호르무즈 통항량 증가 + 사우디 선적 재개로 공급우려 해소 (연합 6/27)
• 달러-원 1,535.80원 마감 — 안전선호 확산, 야간 낙폭은 축소 (연합 6/27)
• 석유 최고가 150원 인하, 휘발유 1,800원대 진입 — 정부 7차 인하 (6/27 0시) — 수입물가·인플레 완화 호재
• 호르무즈 한국 선박 2척 추가 탈출, 남은 배 3척 — 중동 긴장 완화 cue
• 구제역 경북 예천 발생, 위기경보 '심각' 상향 (6/27) — 음식료·축산 모니터
• 글로벌 IB sell-side view (18건):
  • MS Wilson: S&P 500 target 8,300 상향 — 어닝이 기대 압도 (6/21)
  • BofA: 금리 인상 3회 전망으로 outlook 반전 (6/24) [hawkish]
  • BlackRock Chaudhuri: Fed 동결 유지할 시간 충분 (6/24) [neutral]
  • GS: IPO boom → US equity outlook 긍정 / 2026 유가 two-way risk (6/23)
  • UBS: 더 회복탄력적 포트폴리오 구축 권고 (6/26)
  • [IB 이견: BofA 금리 3회 인상(hawkish) vs BlackRock Fed 동결] — 금리 경로 양분.

한국 함의: BofA 시나리오 현실화 시 DXY 추가 강세·환율 1,535+ 압력·외인 매도 가속

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 505

• 7인 panel: 김경훈(탑다운) 1건(시황 무관 잡담, view 없음) / 한지영·이경민·이그전·김경훈(바텀업)·서상영·이재만·이경수 — 본 윈도우(주말 야간) 발화 없음, 직전 cycle carry
• [7인 발화 공백] — 주말 무거래, view 형성 단서 협소
• Naver 리서치 24h 신규 0건 (휴장 — 크롤러 비가동 가능성)

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 505 (직전 4h)

• 총 132건 / Tier1 13건 / 채널 9개 (주말 야간 저활성)
• [Tier1 원문 — fact 결정성: 반도체 쏠림 수급 진단] "5월이후 종목 흐름이 이랬다 (고점대비 반토막 종목 리스트) — 6월 증시는 반도체 업종 쏠린 수급으로 다른 종목 하락, 5월 상승분 반납 종목 다수" — 석학들의 마켓 (인)사이트 (6/27 17:24)
• [Tier1 원문 — fact 결정성: 메모리 실적 재평가] "마이크론 실적의 의미 — 아직 시장이 얼떨떨하며 실감 못하는 듯" — 잠실개미&10X N.E.R.D.S (6/27 17:33)
• 기술적분석 채널: 목표가 코스피 10,000 / 코스닥 2000 상향 (6/28) — 역발상 강세 view (소수)
• "대폭락 머지 않았다 — 10년째 무한반복" (석학들, 6/27) — 약세 경계론 단발

💹 시장 — pb-market 505 (6/26 마감 carry)

• KOSPI 8,411.21 (-5.81%) / KOSDAQ -6.03% (KIS index 절대값 artifact, yahoo 교차 851선)
• breadth: 상승 118 (12.4%) / 하락 804 (84.6%) / A-D 0.13 — 극단적 약세, 상한가 2 하한가 0
• 외인 5일 누계 -14.74조 / 기관 -1.48조
  • 6/22: 외인 -2.04조 / 기관 +0.97조
  • 6/23: 외인 -3.49조 / 기관 -3.94조 (동반 매도)
  • 6/24: 외인 -3.91조 / 기관 +1.89조 (기관 흡수)
  • 6/25: 외인 -0.96조 / 기관 +3.64조 (기관 흡수)
  • 6/26: 외인 -4.34조 / 기관 -4.04조 (동반 투매 — 결정타)
• 섹터 약세: 증권 -6.61% / 전기전자 -6.47% / 기계 -6.44% / 건설 -6.10% / 금융 -5.31%
• 섹터 상대 방어(전부 음수~0): 의료정밀 +0.92% / 통신 -0.07% / 음식료 -1.44%
• forced crowding: SK하이닉스 5일 -10.31조 + 삼성전자 -4.02조 = -14.33조 / 시장 외인 5일 -14.74조 = 97% 집중도 — 후반 단계
• ETF 자금: KODEX 레버리지 -12.04% / 인버스2X +11.29%(거래대금 1.18조)·인버스 +6.08%(1.12조) — panic 헤지 폭증 / 반도체 -4.87% / 2차전지 -5.88% / 원자력 -7.47% / 신재생 -7.60% / 휴머노이드 -7.16% / KODEX 200 -5.79%
• DART HIGH: 데이터 미수신 (alpha-pulse-disclosure·DART direct 모두 0건)

🔥 테마 흐름 — pb-themes 505 (휴장 — 직전 carry)

• 강세: 백화점 +4.91% (광주신세계 +30.0% 상한가) / 건설 중소형 +1.50% (금호건설·남화토건 +30.0%) / 항공 LCC +0.90% / 소매유통 +0.50% / 골프 +0.47%
• ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만, 주말 휴장 carry) —광주신세계·금호건설 상한가는 변동률 Top과 일치, 개별 종목 모멘텀
• 약세 Bottom: SOFC·MLCC·광통신·마이데이터·원전해체 모두 +0.00% (휴장 무변동)

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY carry, D+1)

• Base 50% — KOSPI 8,250~8,500 (±1.5%), 기대 -0.3% (D+1) 핵심 가정: 외인 매도 둔화 + 환율 1,535 횡보, 월초 수급 기대와 리밸런싱 압력 상쇄 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없이 carry 반영 완료
• Bull 22% — KOSPI 8,600~8,800 (+2~4.5%), 기대 +3% (D+1) 핵심 가정: 7/1 펀드 비중상향 매수 선순환 선반영 + CXMT 약세론 후퇴 확정 + 외인 순매수 전환 ↔ 🎯 Bull 외인 순매수 전환 + 환율 1,510 안정 동시
• Bear 28% — KOSPI 7,900~8,150 (-3~6%), 기대 -4.5% (D+1) 핵심 가정: 외인 -3조+ 재발 + 환율 1,550 돌파 + 6/30 리밸런싱 매물 집중 ↔ 🎯 Bear 외인 ① 재발 OR 환율 ② 1,550 추가 발동

종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.6% (D+1) 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -6% (D+1 max) R/R ratio = 기대 / |MDD| = -0.6 / 6 = -0.10 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무) 〈🔻 binary 분기 (Base 50% + Bear 28% 우위, 월초 수급 vs 월말 리밸런싱)〉 → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.10 + Bear 3건 발동 carry → cash 34% 방어 유지 결정 정합 ✅

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-public-api·pb-news 부분 결손)

• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건(12회 연속)·alpha-pulse-disclosure 0건(6회 연속)·DART HIGH 미수신, KOSDAQ index artifact(KIS 1,366 → yahoo 851 교차검증·메타 격리)
• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — FRED t10y2y·spx·djia parse error, DXY 6/18·USD/KRW 6/18·WTI 6/22 cutoff 잔존(환율 라이브 1,535·WTI 실측 $70로 본문 보정)
• pb-telegram: ⚠️ single-source 변동성 — tier1 115 → 13건 -70% 감소(주말 야간 자연 감소 양립), 7인 view 발화 공백 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 3건 (외인 -3조·환율 1,480·KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5%) / 🔵 정상 4건 다음 검증: 월(6/29) 900 cron (KIS KOSDAQ 채널·외인 6/29 일별·alpha-pulse-news 회귀·FRED 금리 parse) / 805 deep-analysis (텔레그램 tier1 정상화) / 6/30 리밸런싱 수급 공백

장기 미해결 6건 escalation pending (② KIS sub-channel / ④ FRED 4채널 / 고도화 패키지 / ⑩ IB / ⑪ DART / ⑫⑬⑭ 결손 layer) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md