📊 raki research
morning brief — NY 반도체 멜트업(SOXX +6.62%·QQQ +2.51%) + KOSPI 9,000 신고가 carry + 환율 1,540 야간 / regime 🟡 중립 58.3 하향 2026-06-19 07:29 KST

📅 정시 brief — morning

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀(메모리 가격·Micron 목표가 2~3배 상향 carry·SOXX 5일 +8.95%) + KOSPI 사상 첫 9,000 돌파가 re-rating 동력 유지.

단 신고가 質은 breadth 0.32 양극화·외인 집중도 281%로 취약.

  • 중단기 국면: 🟡 중립 58.3/100 (신뢰 100%, 전일 🟢 62.1 대비 하향) — 외인 5일 윈도우 회전(+3.62조→+1.30조, 6/12 대량 매수 롤아웃)이 score 하락 주인.

하락 기여 top2: KOSPI breadth 0.23 (상승 295/하락 637 양극화) · 환율 KRW 0.40 (원화 1,537 약세).

  • cash 가이드: 5~15% (국면 밴드 기준).
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 D-27 (7/16) / FOMC D-40 (7/29) — event_window 아님, 임박 경계 없음.
  • 행동 — 장기 유지 + 중단기 🟡 중립이나 환율 1,480 Bear 발동(라이브 1,536.66) + breadth 0.32·집중도 281% 質 괴리: 신규 추격 매수 보류, cash 31% defensive 유지(밴드 상회), 외인 매수 폭 확산 + 환율 1,510 하향 안정 동시 확인 후 환원 검토.

📌 핵심 요약

  • NY 6/18 종가: SPX ~7,500 (Yahoo, QQQ +2.51% / NDX 26,518 / FRED 6/17 7,420) / DOW 51,493 (DIA -0.15% 보합) — 반도체 폭발 단독 주도 (SOXX +6.62% / SMH +5.76% / NVDA +2.95% / AMZN +2.90%), 선물 시간외 추가 급등 (NQ +3.50% / ES +2.02%).
  • NY 매크로: US10Y 4.49% (5일 -0.06, 워시 매파 후 front-end 압력) / VIX 18.44 안정 (5일 -3.78) / DXY 119.51 고수준 / WTI $84.65 붕괴 (5일 -$10.35, 이란 휴전) / USD/KRW 야간 1,540 (라이브 1,536.66).
  • 오늘 view: 유지 [국면: 강세 추세] — 반도체 멜트업·선물 강세 갭업 지지, 단 regime 🟡 중립 58.3 하향 + breadth 0.32·집중도 281%·환율 1,537로 신고가 質 경계, 추격은 부담. (IB 합의: 강세 bias — GS·MS 강세 vs UBS 워시 매파)
  • cash 31% 유지 (직전 510 event-update 31%, carry) — 밴드 5~15% 상회 defensive, breadth 0.32·집중도 281%·KOSDAQ -3% 멜트업 후반 유지.
  • KOSPI 6/18 사상 첫 9,000 마감 9,063.84 (+2.25%) — SK하이닉스 270만원·삼성전기 +8.3% 주도, KOSDAQ -3.0% (~1,031) 극단 양극화.
  • 외인 5일 +1.30조로 윈도우 회전 축소 (6/12 +2.32조 롤아웃), 매수 top2 삼성전기 +2.13조 + SK하이닉스 +1.53조 = 집중도 281% forced crowding (삼성전자 본체는 외인 5일 -4,208억 매도).
  • 5월 생산자물가 9개월째 상승(고유가·증시 호조) / 보험사 K-ICS 4분기 연속 개선 / MSCI 韓 증시 투자상품 가용성 개선 평가 — 외국인 유입 환경 우호.
  • NY 야간 → 한국 함의: SOXX +6.62% + 인텔 시간외 +9%(트럼프 애플-인텔 협력) + NQ +3.50% → SK하이닉스·삼성전자·한미반도체 갭상승 압력 / WTI -$10 붕괴 → 정유 약세·항공·화학 원가 우호 / 환율 1,540 → 외인 환차손 매도 상충.
  • 트리거: 🔴 Bear 발동 1건 — USD/KRW 1,480 돌파 (라이브 1,536.66, watcher 동기) / 근접: WTI $100·US10Y 5% (라이브 $84.65·4.49% — WTI는 하락 추세 실질 후퇴) / 🟢 Bull 외인+3조·KOSPI +5% 미발동.

📊 시장 분석

  • SPX ~7,500 (5일 +1.44%) — 최고가 부근, 반도체 주도 risk-on
  • VIX 18.44 (5일 -3.78) — 위험회피 완화, 안정 회귀
  • US10Y 4.49% (5일 -0.06) — 워시 매파 후 되돌림, caution 상단
  • WTI $84.65 (5일 -$10.35) — 이란 휴전·호르무즈 정상화 붕괴
  • USD/KRW 1,536.66 (라이브, 야간 1,540 터치) — 원화 약세 심화, 1,480 Bear 발동
  • KOSPI 9,063.84 (+2.25%) — 사상 첫 9,000 돌파 (6/18 마감)
  • SOXX +6.62% (5일 +8.95% / 1M +28.73%) — 반도체 멜트업

🇺🇸 미국 시장 (6/18 종가 + 선물, morning 주도 sub-block)

  • 3대 지수: SPX ~7,500 (Yahoo, QQQ +2.51% / FRED 6/17 7,420, 5일 +153) / NASDAQ NDX 26,518 (5일 +629) / DOW 51,493 (DIA -0.15% / 5일 +1,574) — 빅테크·반도체 강세 vs DOW 보합 양극화.
  • 광범위 ETF: SPY +0.78% / QQQ +2.51% / IWM +1.97% (소형주 동반) / DIA -0.15% — 대형 growth·소형 risk-on, 다우만 소외.
  • 섹터 SPDR: XLK +3.04% (5일 +4.49%) 견인 / XLI +0.73% / XLY +1.45% ↔ XLE -1.65% (5일 -5.86%, 유가 붕괴) · XLV -0.87% · XLF -0.89% 약세.
  • 테마 ETF: SOXX +6.62% / SMH +5.76% / ARKK +2.17% — 반도체 멜트업 주도.
  • Mag7: NVDA +2.95% · AMZN +2.90% · META +1.70% · GOOGL +1.17% 강세 / AAPL +0.70% / TSLA +1.04% / MSFT +0.13% (5일 -2.80%, 1M -9.11% 단독 부진).
  • VIX 18.44 (5일 -3.78) 안정 / 선물 시간외 추가 급등: ES 7,575 (+2.02%) · NQ 30,727 (+3.50%) · YM 52,053 (+1.04%).
  • 텔레그램 NY 야간 fact: 인텔(INTC) 시간외 +9% (트럼프 애플-인텔 반도체 협력 구상 공개 언급) / CENTCOM 호르무즈 해상 봉쇄 해제 (60일 외교 휴전) — 미 증시 3대 지수 동반 상승 (DOW +0.79%/NASDAQ +1.56%/S&P +1.20%).
  • 종합 — 미국 시장은 SOXX +6.62%·SMH +5.76% 반도체 단독 폭발이 워시 매파 6월 FOMC 충격을 정면 돌파한 risk-on 가속 세션. XLK·QQQ 견인 + IWM 소형주 동반으로 risk-on 폭은 일부 확산됐으나, XLE -1.65%·XLV·XLF 동반 약세에 MSFT -2.80%(5일) 소프트 부진이 겹쳐 growth↔cyclical·defensive rotation은 여전히 반도체 편중.

동력은 메모리 슈퍼사이클(Micron 목표가 2~3배 상향 carry)·인텔 애플 협력·oil 붕괴發 disinflation 3축.

마감 후 NQ +3.50% 추가 급등으로 한국 SK하이닉스·삼성전자·한미반도체 6/19 갭상승 압력을 강하게 키운다.

다음 catalyst는 Micron FQ3 어닝·7/29 FOMC — 한국 반도체에 강세 spillover 우위.

🌐 NY 매크로 sub-block

  • US10Y 4.49% (5일 -0.06) / US2Y 4.20% (5일 +0.07) / US30Y 4.93% (5일 -0.10) — front-end 상승·장기 하락
  • T10Y-T2Y 0.27 (5일 -0.13 / 1M -0.27) — flattening 가속, 워시 매파 signature
  • VIX 18.44 (5일 -3.78) 안정 / HY spread 2.63 (5일 -0.17) — 신용 tightening, risk-on
  • WTI $84.65 (5일 -$10.35) / gold 4,227.90 (5일 -$100) — 원자재 동반 하락
  • DXY 119.51 (5일 -0.58 고수준) / USD/KRW 라이브 1,536.66 (야간 1,540 터치)

🇰🇷 한국 시장 어제 carry (6/18 마감, 압축)

  • KOSPI 9,063.84 (+2.25%) 사상 첫 9,000 / KOSDAQ 6/18 -3.0% (~1,031) 약세 — 지수 양극화 극단 (KOSDAQ 630 KIS print 1,459.23은 이상치, 메타 격리).
  • 외인 5일 누계 +1.30조 / 기관 +2.82조 — 6/18 일별 외인 +9,723억·기관 +6,498억 동반 매수, 단 6/12 +2.32조 롤아웃으로 5일 윈도우 매수 강도 축소.
  • 섹터: 전기전자 강세 단독 견인 (1주 기준 금융업 +8.99%·의약품 +5.26% 상대 강세) ↔ 건설 1주 -5.37%·통신 -5.24% 약세.

narrative — NY 6/18은 워시 첫 의장의 매파 6월 FOMC(점도표 median 상향)를 SOXX +6.62%·SMH +5.76% 반도체가 정면 돌파한 세션이다. Micron 목표가 2~3배 상향 carry로 HBM 메모리 슈퍼사이클이 실적 추정 상향으로 재확인됐고, 인텔 시간외 +9%(트럼프 애플-인텔 협력)·NVDA +2.95%가 가세해 QQQ를 +2.51% 끌었다.

마감 후 선물이 NQ +3.50%·ES +2.02%로 추가 급등해 한국 SK하이닉스·삼성전자 6/19 갭상승 압력을 강하게 키운다.

금리 축은 매파 FOMC로 front-end(US2Y +0.07)·curve flattening(T10Y2Y -0.13)이 진행됐으나 US10Y 4.49%(5일 -0.06)는 WTI $84.65 붕괴發 disinflation으로 되돌림, 이는 한국 정유·에너지 약세 대가로 항공·화학 원가와 물가에 우호적이다.

다만 USD/KRW가 야간 1,540을 터치하며 1,480 Bear를 발동한 상태라 금리 하락의 외인 우호를 환율 악화가 상쇄한다.

수급은 외인 5일 윈도우가 +3.62조→+1.30조로 회전 축소됐고 매수가 삼성전기 +2.13조·SK하이닉스 +1.53조 두 종목에 집중도 281%로 쏠려(삼성전자 본체는 외인 -4,208억 매도) forced crowding 후반이다.

종합하면 6/19 개장 갭은 반도체 멜트업이 상방을 강하게 지지하나, regime 🟡 중립 58.3 하향·breadth 0.32·집중도 281%·환율 1,537이 양극화·FX 質 경계를 남겨, 외인 매수 폭 확산과 환율 1,510 하향 안정이 동시 확인되기 전까지 cash 31% defensive 유지가 정합이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

pb-market 필터 매치 31종 중 1개월 하락폭·모멘텀 상위 10 (mean-reversion 매수 후보 watchlist — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단): 1.

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -3.93% / 1M -39.55% · DART EPS YoY +160.3% — LED·UV, 1M 낙폭 과대 (반도체 cluster 비편입) 2.

빛과전자 (69,540) — 1주 -0.45% / 1M -35.99% · EPS +28.0% — 광통신 소자, 전선·광통신 인프라 cluster 연동 3.

가온그룹 (78,890) — 1M -29.31% · EPS +111.8% — 통신장비 4.

영우디에스피 (143,540) — 1주 +11.07% / 1M -27.25% · EPS +241.1% — 디스플레이 검사장비, 반등 cue 5.

대한전선 (1,440) — 1주 +4.36% / 1M -24.04% · EPS +63.9% — 전선·HVDC, 당일 전선 테마 +5.06% 강세 동조 6.

에이치브이엠 (295,310) — 1주 -28.53% / 1M -21.55% · EPS +235.6% — 특수합금, 1주 급락 (낙폭 과대 vs 모멘텀 괴리) 7.

삼양식품 (3,230) — 1주 -2.97% / 1M -18.13% · EPS +43.0% — 불닭 수출, 환율 1,540 약세 수출 우호 8.

비에이치 (90,460) — 1주 -0.56% / 1M -17.36% · EPS +187.6% — FPCB, 애플·폴더블 수요 9.

펄어비스 (263,750) — 1주 -5.22% / 1M -14.10% · B14 strong_positive · EPS +471.6% — 붉은사막 출시 기대 + 1Q 어닝 모멘텀 10.

펩트론 (87,010) — 1주 -5.87% / 1M -7.48% · EPS +43.9% — 비만치료 플랫폼, 바이오 섹터 약세 속 모멘텀 유지

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 강세 추세] — 반도체 멜트업(SOXX +6.62%·선물 NQ +3.50%)·KOSPI 신고가가 상방 지지.

단 regime 🟡 중립 58.3 하향 + breadth 0.32·외인 집중도 281%·환율 1,537로 신고가 質 취약, 추격은 부담.

💵 cash 31% 유지 (직전 510 event-update 31% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 5~15%를 크게 상회하나 신고가·집중도 281%·KOSDAQ -3% 멜트업 후반으로 defensive 유지.

환율 1,540 터치가 +2%p 조건 경계이나 NY 반도체 멜트업·선물 강세 갭업 지지로 격상 보류, breadth 미확산으로 환원도 보류.

추가 조건: 외인 -3조 OR 당일 KOSPI -2.5%+ 시 cash +2~4%p (~35%) / 환율 1,550원 추가 돌파 시 +2%p (현재 1,536.66) / 외인 매수 폭 확산 + 환율 1,510 하향 안정 시 단계 환원.

🎬 행동 가이드

  • 갭상승 (반도체 +2%+ 출발): cash 31% 유지·추격 보류 — 반도체 보유분 흡수 유지, 신규 진입은 환율 1,510 안정 + breadth 0.4 회복 + 외인 비반도체 확산 동시 확인 후. 900 cron 외인 일별 수급 회귀 확인 의무.
  • 갭하락 (환율 1,550+ · 외인 환차손 매도): cash 35%까지 단계 격상 — 신고가 차익·환차손 매도 대비, big2 신규 분할은 외인 매도 진정 후 보류.
  • 횡보 (±0.5%): cash 31% 유지 — MLCC·전선·반도체 cluster 회전 추적, KOSDAQ 정상 print·외인 일별 회귀 확인 후 재판단.
  • 헷지 — 환율 1,537 외인 환차손 노출 종목(반도체 big2 제외 수출주) 비중 동결, WTI 붕괴 정유·에너지 신규 회피.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bear USD/KRW 1,480원 돌파 [✅ 발동] — regime 라이브 1,536.66 (quant fired), cash 31% defensive 반영 — bullbear_watcher 동기
  • Bear 외인 단일 -3조 [🔵 미발동, 측정 대기] — 6/18 일별 +9,723억 매수, 900 cron 6/19 일별 수급 회귀 후 재측정
  • Bear WTI $100 돌파 [⚠️ 근접, regime prox 0.85] — 단 라이브 $84.65 (5일 -$10.35) 하락 추세, 실질 후퇴 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5.0% [⚠️ 근접, regime prox 0.90] — 단 라이브 4.49% (5일-0.06) caution 상단 횡보, 본격 후퇴 — bullbear_watcher 동기
  • Bull 외인 단일 +3조 [🔵 미발동, 가능성 30%] — 6/18 +9,723억, NY 반도체 멜트업 시 반도체 추격 매수 가능 — bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI +5% [🔵 미발동, 가능성 20%] — 6/18 +2.25% 신고가, 차익 부담

🕐 주중 카운트다운: 6/19 NY 반도체 멜트업 한국 갭 반영 / 한국거래소 프리마켓 도입 재검토 간담회(6/19) / 7/16 한은 금통위 D-27 / 7/29 FOMC D-40 / Micron FQ3 어닝(목표가 상향 근거) 대기

현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,536.66 > 1,480 Bear 발동 (regime quant fired), cash 31% defensive 반영. 1,550 추가 격상 조건 대기.

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

  • US10Y 4.49% (5일 -0.06 / 1M -0.12 / 3M +0.29) — 하락 단조 (단 3M 상승 잔존, 워시 매파 되돌림)
  • US2Y 4.20% (5일 +0.07 / 1M +0.13) — 상승 단조 (front-end 매파 압력)
  • US30Y 4.93% (5일 -0.10) — 하락
  • T10Y-T2Y 0.27 (5일 -0.13 / 1M -0.27) — flattening 가속
  • VIX 18.44 (5일 -3.78) — 안정 회귀 / DXY 119.51 (5일 -0.58) — 소폭 약세 고수준
  • WTI $84.65 (5일 -$10.35 / 1M -$20.01) — 이란 휴전·호르무즈 정상화 붕괴 / gold 4,227.90 (5일 -$100)
  • HY spread 2.63 (5일 -0.17) / IG spread 0.74 (5일 -0.01) — 신용 tightening, risk-on
  • ECOS USD/KRW 6/11 1,522.4 (FRED 6/12 1,518.87) — 라이브 1,536.66·야간 1,540 추가 약세
  • 금리-주식 영향 — 워시 매파로 US2Y +0.07·curve flattening(T10Y2Y -0.13)이나 US10Y 4.49%(5일 -0.06)는 oil 붕괴發 disinflation으로 되돌림. 4.2~4.5% caution 상단이나 방향은 완화 → 반도체·growth DCF 압력 부분 경감, Fed Model 한국 Yardeni spread 우호.

단 USD/KRW 1,537 → DXY·외인 환차손 spillover가 금리 우호 상쇄.

  • [hawkish] UBS Haefele (6/18): "Warsh era starts on a hawkish note" — 워시 신임 의장 첫 FOMC 점도표 median 상향, fed_press 6/17 FOMC statement + SEP 발표.

📰 매체·SNS — pb-news 630

  • 한국 매체 (6/19 fresh): 달러-원 야간 +10원 추가 급등 1,540.00 마감(연합 03:40) / 국제유가 호르무즈 정상화 기대 혼조, 브렌트 +0.4%(04:23) / 5월 생산자물가 9개월째 상승 / 보험사 K-ICS 4분기 연속 개선 / MSCI 韓 투자상품 가용성 개선 / 한국거래소 프리마켓 도입 재검토(6/19 간담회) / 위안화 엔캐리 대안 부상.
  • 글로벌 IB sell-side view (6 firm):
    • UBS Haefele (6/18): 워시 매파 출발 경계 [hawkish] / Iran 시험 통과 강세
    • GS Kostin: AI주 outlook 경고(집중도 risk) + 2026 강세 outlook reaffirm·doubles down [강세 유지·집중 경계]
    • MS Wilson (6/15): S&P 능가 종목군이 강세장 지속 견인 + Arista 목표가 상향 [강세]
    • JPM: SpaceX IPO·BOE 11월 25bp 인상 전망
    • BofA: 이란 평화 시 매수 자산(에너지 등) — 단 WTI 이미 붕괴로 후퇴 / "take profits" 후 Nasdaq -7% 경고
    • BlackRock Fink: oil $150 시 글로벌 침체 경고 — oil 붕괴로 후퇴한 risk
    • [IB 합의: 강세 bias 우위 (GS·MS 강세) + 워시 매파·AI 집중도 경계] — 한국 함의: GS Kostin AI 집중도 경고 ↔ 한국 SOXX 멜트업의 외인 집중도 281% 동조, 집중 위험 경계.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 705 deep-analysis

  • 윈도우: 13h 야간 일괄 500건 / 104채널 / 센티 +52 (호르무즈 재개방·미 증시 급등 risk-on 전환)
  • Top 키워드: 호르무즈 해협 6회 / 반도체·장비 5회 / KOSPI 9,000 3회 / GTA6 프리오더 3회 / HPSP 특허 3회 (13h 500건 윈도우 중)
  • 종목 강도: 삼성전자·SK하이닉스 +82 최강도 (이번 brief 1위) / 한미반도체 +75 강함 / 인텔 +70 강함 (시간외 +9%) / HPSP +65 강함 / 정유·석유제품주 -65 약함 (이번 brief 약세 1위, 호르무즈 재개방 재고 처분)
  • [Tier1 원문 — views 1,965 / forward 32 · 본 brief 최상위 · fact 결정성: 호르무즈 정상화 공급 충격] "호르무즈 해협 재개방이 임박하자 아시아 정유사들이 선제적으로 재고 처분에 나서고 있음 (중국언론)" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (6/18)
  • [Tier1 원문 — fact 결정성: 미 반도체 부활 narrative] "DOW +0.79%·NASDAQ +1.56%·S&P +1.20% 개장 후 상승 / 美 크루즈 운영사, 이란전쟁 이후 최저 유가에 강세" — Market News Feed (6/18)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 705

  • 7인 panel view: 705 deep-analysis 윈도우 내 persona 직접 인용 발화 미캡처 (직전 505 cycle carry — 이경민(대신): 매파 FOMC·반도체 쏠림 심화·외인 집중 경계 [중립~경계], 그 외 6인 발화 없음). 805 deep-analysis 회귀 측정.
  • Naver 리서치 (24h carry): [시황] 반도체 Melt-up 신고가 KOSPI(신한)·매파 6월 FOMC(iM) / [경제] 한국 명목 성장률 10%=반도체 수출가격 상승(신한) / [산업] Rubin Ultra·HBM4E 변화(iM) / [투자] 원유 공급 정상화 기대(키움)
  • cross-check — 7인(이경민 매파·쏠림 경계 carry) ↔ Naver 시황 반도체 melt-up 강세 = 매파 우려 vs 멜트업 강세 양립, 반도체 쏠림·환율·breadth 경계 carry → defensive 유지 정합.

💹 시장 — pb-market 630 (6/18 마감 carry)

  • KOSPI 9,063.84 (+2.25%) 사상 첫 9,000 / KOSDAQ 6/18 -3.0% (~1,031) — 630 KIS print 1,459.23 이상치 (⑭ artifact, 메타 격리)
  • breadth: 상승 295 (31.1%) / 하락 637 (67.1%) — A-D 0.32, 약세 우위 (매도 사이클 cue), 상한가 1건
  • 외인·기관 5일 일별 (시장 단위):
    • 6/15: 외인 -621억 / 기관 +5,387억 (외인 소폭 매도, 기관 흡수)
    • 6/16: 외인 +9,792억 / 기관 +5,437억 (동반 매수)
    • 6/17: 외인 -5,872억 / 기관 +10,837억 (외인 매도, 기관 대량 흡수)
    • 6/18: 외인 +9,723억 / 기관 +6,498억 (동반 매수)
    • [누계] 외인 5일 +1.30조 / 기관 +2.82조
  • 외인 종목별 5일: 삼성전기 +2.13조 (외인 집중 매수) / SK하이닉스 +1.53조 / 삼성전자 -4,208억 (외인 매도) / SK스퀘어 -5,806억 — big2 분화, 삼성전기·SK하이닉스 쏠림.
  • forced crowding: top2 (삼성전기+SK하이닉스) 5일 외인 +3.66조 = 시장 외인 5일 +1.30조 대비 281% 집중도 — 비-top2 net 매도, forced crowding 후반.
  • DART HIGH (29건 중 핵심): HD한국조선해양 영업(잠정)실적 / 셀트리온 투자판단(램시마 SC 제형 전략 변경) / 삼양사 유상증자 / 차AI헬스케어 전환사채 발행 / 삼일씨엔에스 공급계약.

📈 종목·테마·수급 (morning — 장 미개장, carry 압축)

📊 외인·기관 수급 carry (6/18, 분리 표기)

  • 외인 그룹: 6/18 일별 +9,723억 / 5일 누계 +1.30조 (윈도우 회전 축소) — 매수 삼성전기·SK하이닉스 집중, 삼성전자 본체 매도.
  • 기관 그룹: 6/18 일별 +6,498억 / 5일 누계 +2.82조 (4일 연속 순매수, 외인 매도분 흡수) — 시장 buoyancy 기관 주도.

📋 DART HIGH carry (6/18, 어닝·중요 공시)

  • HD한국조선해양 영업(잠정)실적 공정공시 (조선 어닝 시즌) / 셀트리온 램시마 SC 제형 개발 전략 변경 / 삼양사·블루산업개발 유상증자 / 차AI헬스케어 전환사채 4건 / 삼일씨엔에스 단일판매·공급계약.

🔥 모멘텀 테마 carry (6/18 네이버, 1줄)

  • MLCC +10.36% (삼화콘덴서 +25.6%·한울반도체 +29.9%, AI 반도체 패키징 수요) / 전선 +5.06% (가온전선 +13.1%, AI 데이터센터 전력 인프라) / 반도체 대표주 +2.87% — 반도체·MLCC·전선 cluster 멜트업 동조. ⚠️ 약세 Bottom 5 전부+0.00% 표기 (네이버 약세 미캡처, 메타).

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 carry, D+0)

  • Base 48% — KOSPI 9,000~9,250 (±1.5%), 기대 +0.5% (D+0) 핵심 가정: 반도체 갭업 출발 후 신고가 차익·환율 부담 상쇄 횡보, 양극화 지속 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 미발동 (환율 1,480 발동분 carry 반영 완료)

  • Bull 30% — KOSPI 9,250~9,500 (+2~4.5%), 기대 +2.5% (D+0) 핵심 가정: SOXX +6.62%·인텔 협력·선물 NQ +3.50% 풀반영 + 외인 반도체 추격 매수 + breadth 일부 회복 ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 OR KOSPI +5% 근접

  • Bear 22% — KOSPI 8,750~8,950 (-1.5~3.5%), 기대 -2.5% (D+0) 핵심 가정: 환율 1,540 외인 환차손 매도 + 신고가 차익 + KOSDAQ 추가 약세 + 비반도체 약세 확산 ↔ 🎯 Bear 외인 -3조 OR 환율 1,550 추가 약세

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.4% (D+0)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -3.5% (D+0 max)

  • R/R = 기대 / |MDD| = 0.11 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위) — 단 cash 31% 이미 밴드 5~15% 크게 상회 defensive 충족

  • 〈🔻 binary 분기 경향 (Base 우위이나 Bull 반도체 갭업·Bear 환율·양극화 양끝 동시)〉

  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.11 비대칭 큼 + 환율 Bear 발동 carry + regime 🟡 중립 하향 → cash 31% 유지 정합 ✅ (소폭 양(+) 기대·Base 우위는 '유지' 전망과 정합, 격상·환원 모두 보류 정합)

🔧 메타

자체 점검: 2/5 정상 (pb-public-api·pb-telegram) — pb-market·pb-news·pb-themes 경미 ⚠️

  • pb-market: ⚠️ cron stale — KIS get_index_price KOSDAQ print 1,459.23 (+2.98%) 이상치 (실제 6/18 -3.0% ~1,031, KOSPI 9,063.84 정상). 510·630 등 당일 다수 재현 (⑭ artifact). 가격 sub-channel +0.00% stale (6/18 종가 고정), 900 cron 회귀 측정.
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건·kis-investor-top 0건 degraded 연속, DART direct·KIS investor_trend 정량은 정상 fetch.
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀, X 매크로 9계정 제목 결손 / 한국 매체·IB view 6/18~19 fresh 정상.
  • pb-themes: ⚠️ fact 미반영 — 약세 Bottom 5 전부 +0.00% (네이버 약세 미캡처 quirk).
  • pb-public-api: NDX·gold Yahoo fallback 외 정상 (16/16) / pb-telegram: 705 deep-analysis 104채널 500건 정상.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 2건 (WTI $100 prox 0.85·US10Y 5% prox 0.90 — 단 라이브 하락·횡보 실질 후퇴) / 🔵 정상 5건.
  • 신규 후보: ⑭ KIS KOSDAQ index print artifact — 당일 3회+ confirmed (last-valid-close 교차검증 logic 결재 권고, ⑫ 휴장일 artifact 계열 통합).
  • 다음 검증: 900 cron (KIS 지수 sub-channel 재발 여부·외인 6/19 일별·alpha-pulse-news 회귀) / 930 cron (pb-themes 약세 테마 캡처) / 1,205 deep-analysis (텔레그램 장중·7인 view 회귀).

escalation: Pending 3건 (② KIS sub-channel reload·④ FRED 환율·WTI cutoff·고도화 패키지 E·F·G) / 신규 후보 2건 (⑭ KOSDAQ index artifact 당일 3회+·⑬ alpha-pulse-news 결손) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md