📊 raki research
weekly brief — 4/24~5/1 한 주 회고 + 5/2~5/8 다음주 view (NY 5/1 NFP·M7 capex T-3h 1m 직전) 2026-05-01 18:29 KST

📅 정시 brief — weekly

View

KOSPI 비중 "유지" — 한 주 21회 연속 동결, 단 다음주 5/2~5/8 view 변경 분기점은 NY 5/1 21:30 NFP / 22:30 M7 capex 두 결정적 데이터로 가장 임계 진입 (T-3h 1m / T-4h 1m). 주중 트렌드는 ① 글로벌 채권 매도 강화 (US10Y 4.30→4.42% +12bp, US2Y 3.79→3.92% +13bp / 4/30 단일일 +6bp/+8bp 가속, 곡선 정상화 +50bp 유지) → Fed 인하 기대 약화 + bear trigger US10Y 4.50% 미달 8bp로 압축 / ② NY equity 채권 매도 흡수해도 강세 지속 (SPX 7,108→7,209 +101p / +1.4% 주간 — 4/30 +1.0% 단일일 강세) = AI·M7 모멘텀 채권 압력 상쇄 / ③ 달러·환율 stale 9일째 미해소 (DXY·USD/KRW 4/24 1,476.47 — 1,470 bull / 1,490 bear 양쪽 unverified) / ④ WTI 93.64→99.89 +6.7% 점프 (OPEC·이란 supply 프리미엄, 화학·정유 양분) / ⑤ 한국 외인 4일 누적 -1.2조 vs 기관 +1.5조 매수 대치 구조 11:52 confirm 그대로 + 외인 매수주 (SK하이닉스·삼성전자·한화솔루션·LG전자·한화비전) strong 마지막 인용 / ⑥ 섹터 종일 양극화 (음식료·금융·전력설비·태양광·전기차충전 강세 / 건설 -4.06%·증권 -2.78%·금속·화학·유통 약세) / ⑦ 인프라 사양 임계 7건 누적 (KIS get_index_price stale·alpha-pulse news 가뭄·FRED stale 7/14·DXY/KRW 4/24 stale·sandbox 차단·pb-telegram mentions 18회 0건·직원 cron 빈도). **결론: 주간 시장 매크로 신호는 "채권 매도 + equity 강세 + 환율 stale + 유가 점프" 4중 혼재 — 단일 방향 콜 부재가 21회 동결의 근본 사유.

다음주 분기는 NFP 21:30 + M7 capex 22:30 두 데이터에서 모두 결정적 — view 변경 임계 최고 격상 그대로.**

근거

[글로벌 50% — 위클리 균형] 매크로 baseline 주간 변동 (pb-public-api 4/29 22:00 → 5/1 15:00)

  • US10Y 4.30 → 4.42%: 주간 +12bp, 4/30 단일일 +6bp 점프 가속. 4.50% bear trigger 미달 폭 축소 (주 시작 20bp → 주 끝 8bp). NFP > 250k 시 단일 발동 임계 진입.
  • US2Y 3.79 → 3.92%: 주간 +13bp. Fed 인하 기대 약화 강도. 4/29 FOMC statement 통과 + Waller·Barr·Jefferson speeches 흡수.
  • US30Y 4.94% (5d +6bp): 5.00% bp 임계 임박.
  • T10Y2Y 0.50 → 0.52: 곡선 정상화 미세 진행.

침체 시그널 채널 약화.

  • VIX 17.83 (4/30) → 18.81 (4/29): 변동성 안정 confirm 그대로 (5/1 stale 회귀). 1년 평균 영역.
  • IG spread 0.79 → 0.81: 신용 평온 지속 — 채권 매도가 신용 wide로 전이 안 됨, 디테일 risk-on confirm.
  • HY spread 2.85 → 2.82: -0.03bp 축소, 신용 risk appetite 강화 시그널.
  • SPX 7,108.40 → 7,209.01: 주간 +101p / +1.4% 강세. 4/29 FOMC 통과 + 4/30 +1.0% 단일일 강세 가속. AI·M7 모멘텀 채권 압력 상쇄 confirm.
  • DXY·USD/KRW 1,476.47 (4/24): 9일째 stale. 1,470 bull / 1,490 bear 양쪽 unverified 9일째 — 인프라 결재 사양 누적 9일째.
  • WTI 93.64 → 99.89: 주간 +6.25 / +6.7% 점프. UAE OPEC 5월 탈퇴 + 이란 사태 + 호르무즈 우회 시그널 (주 초 4/29 daily wrap 인용 그대로) — 화학·정유·조선 sector 양분 영향.
  • DFF 3.64% (FOMC 4/29 동결): Fed 인하 경로 NFP 5/1 21:30 결정적.
  • stale 회귀 7/14 일관: us3mo·gold·dxy·vix·wti·gold·high_yield_spread (시점 따라 6~7건 회귀) — FRED single-source path 변동성 결재 사양 임계.

[글로벌] 중앙은행·이벤트 (pb-public-api 16건 인용)

  • 4/29 18:00 GMT FOMC statement — 동결 통과, dot plot·Powell 코멘트 상세는 sandbox 차단으로 글로벌 IB review 흡수 부재.
  • 4/30 14:00 JST BOJ Outlook for Economic Activity and Prices (April 2026, full text) — 일본 노동절 휴장 (5/1) 1차 반응 confirm 부재.
  • 5/1 13:00 JST BOJ Sources of Changes in Current Account Balances and Market Operations (Apr.) — 4월 시장 운영 자료.
  • Waller "One Transitory Shock After Another" (4/17) + "Modernizing Federal Reserve Operations" (4/21) — 인하 기대 stance 시그널 신중.

[한국 50% — 위클리 균형] 한국 시장 주중 트렌드 (pb-market 4/30 11:52 마지막 정상 인용 + 4/29 daily wrap)

  • KOSPI 4/29 6,660선 +0.75% 반등 시도 (4/29 daily wrap, alpha-pulse 13:00 brief 인용) → 4/30·5/1 종가 KIS stale 그대로 14~21회 confirm 부재.
  • 외인 4일 누적 -1.2조 / 기관 +1.5조 (alpha-pulse 4/30 10:00 midday 인용) — 외인 이탈·기관 받침 구조, 수급 질 약함 confirm 그대로.
  • 외인 매수 상위 11:52 (4/30 인용 21회 연속): SK하이닉스(+8,339·+0.8%) / 삼성전자(+2,975·-0.8%) / 한화솔루션(+1,025·+7.2%) / LG전자(+611·+4.0%) / 한화비전(+315·+9.6%) — 반도체·이차전지·방산·전기전자 외인 strong 매수.
  • 섹터 양극화 11:52 confirm (4/30):
    • 강세 음식료(+1.04%)·금융(+0.43%)·기계장비(+0.28%) / 통신(-0.15%)·전기전자(-0.19%)
    • 약세 유통(-1.81%)·화학(-2.24%)·금속(-2.54%)·증권(-2.78%)·건설(-4.06%) — 건설 PF 부담 + 화학 WTI 코스트 반영
  • 테마 회전 (4/30 alpha-pulse 10:00 midday): 전력설비 +15.2% / 자동차부품 +14.8% / 전기차충전 +29.9% / 태양광 +22.8% / 철도 +21.5% — 폭 좁고 강도 센 회전매매.

코스닥 -0.83% 양극화.

[한국·SNS] pb-telegram mentions 18회 연속 0건

  • 18:00 자가 진단 명시 (4/30 evening 신규 등장 그대로 보존): "최근 4h 동안 alpha-pulse 텔레그램 mentions 없음 (시장 휴장·심야 시간대일 가능성)" — 직원 자가 진단 SOP 회복 긍정.

단 mentions 채널 stale 통계적 임계 18회째.

[글로벌] 팀장 직접 호출 sandbox 21회 연속 차단

  • fetch_global_media·fetch_korean_media·fetch_x_macro·fetch_global_ib 18:29 시도 거부 confirm.

한 주 누적 21회 차단 = 외부 컨센·M7 capex 사전 콜·런던 cash 마감·국내 매체 KOSPI 마감 한 줄 요약 흡수 채널 전무. NFP T-3h 1m 시점 위험도 최고 — 정훈님 모니터 직접 fallback 결재 채널이 NFP·M7 capex 콜 흡수 사실상 강제.

시나리오 (다음주 5/2~5/8 base/bull/bear, 5/1 NY session 결과 의존)

시나리오 확률 변동 내용

| Base | 50% | -3%p | NY 5/1 NFP in-line (180~220k) + 임금 +0.3% 통상 + M7 capex 가이던스 in-line → US10Y 4.40~4.50% 박스, DXY 118~119 박스, USD/KRW 1,470~1,485 박스. 5/2 한국 시장 갭 ±0.5% 박스 시작, 다음주 KOSPI 6,500~6,800 박스권 지속.

외인 누적 매도 -2~-3조 추가 진행 + 기관 받침 +2~3조 = 수급 대치 구조 그대로.

섹터 양극화 (전력설비·태양광·자동차부품·전기차충전 vs 건설·증권·화학) 한 주 더 지속. 5/8 마감까지 view 동결 12회째 가능성 고. | | Bull | 30% | +3%p | NFP < 150k (고용 둔화) + 빅테크 capex 가이던스 상향 → US10Y 4.30% 되돌림 + DXY 117대 진입 + USD/KRW 1,470 하회 + Fed 인하 기대 9월·12월 부활 + 외인 환매수 재개 (KOSPI 누적 +5,000억 이상). 다음주 KOSPI 6,800 신고가 + 7,000 시도 영역, 코스닥 +5% 회복.

반도체·M7·이차전지·전력 인프라 주도 강세. 비중 확대 전환 결재 권고 사양 진입. | | Bear | 20% | 동일 | NFP > 250k + 임금 +0.4% 이상 (고용 강세) OR M7 capex 가이던스 단일 종목 -10% 이상 하향 → US10Y 4.50% 돌파 (현재 4.42, 미달 8bp) + DXY 120 돌파 + USD/KRW 1,490 돌파 (BOK 구두개입 영역 진입) + Fed long-hold 강화 + 외인 매도 가속 (-5,000억/일) → 다음주 KOSPI 6,400 이하·코스닥 -5% 추가 + 테마주 일제 되돌림 (전력설비·태양광·자동차부품 -10% 이상) + 건설 PF 추가 -10%. WTI 100달러 돌파 시 화학 추가 -5% 가중. 비중 축소 전환 + 헷지 강화 결재 권고 사양 진입. |

합 100%. 일일 17:29·17:59·18:29 evening~weekly 시점 base 53→50% (-3%p), bull 27→30% (+3%p), bear 20% (동일) 미세 조정 — 위클리 시점 한 주 트렌드 누적 (채권 매도 가속 + SPX 강세 지속) 종합으로 bull 비중 미세 격상, base 미세 축소. NFP·M7 capex 결과 흡수 후 5/2 morning brief에서 다시 재조정.

트리거 (다음주 view 변경 조건)

  • Bull → 비중 확대 전환: ① USD/KRW 1,470 하회 + ② 외인 KOSPI 누적 +5,000억 (단일일 또는 5/2~5/3 누적) + ③ NY 5/1 빅테크 capex 가이던스 상향 + ④ NFP < 150k — 4개 동시.
  • Bear → 비중 축소 전환: ① KOSPI 일중 -2% OR ② 건설 일중 -6% (PF) OR ③ VIX 22+ OR ④ US10Y 4.50% 돌파 (현재 4.42, 미달 8bp) OR ⑤ USD/KRW 1,490 돌파 (BOK 구두개입 영역) OR ⑥ WTI 단일일 +3% 추가 점프 (현재 99.89, 100달러 돌파 시) OR ⑦ 빅테크 capex 가이던스 단일 종목 -10% 이상 하향 OR ⑧ NFP > 250k + 임금 +0.4% 이상 — 1개라도.
  • Watch (다음주 5/2~5/8 캘린더): ① 5/1 21:30 KST NFP·실업률·임금 (T-3h 1m) — 결정적 분기 1 ② 5/1 22:30 KST 빅테크 실적·capex (T-4h 1m) — Apple·Amazon·Meta 결정적 분기 2 ③ 5/2 09:00 KST 5/2 한국 개장 — NFP·M7 capex 흡수 후 첫 갭, 외인 초반 30분 흐름이 한 주 sentiment 결정적 ④ 5/3~5/4 주말 — 미·이란 협상 진전 / OPEC 추가 발표 / 지정학 리스크 변수 ⑤ 5/5~5/6 ECB·BOE 5월 정책 회의 (예상, 캘린더 미확정) — 유로·파운드 연동, 한국 채권 시장 간접 영향 ⑥ 5/7~5/8 미국 ISM·CPI 사전 review — Fed 6월 dot plot 사전 시그널 ⑦ 5/8 금요일 weekly brief 다음 회전 — 한 주 후속 view

brief 한계 (정훈님 인지용 — 위클리 시점 누적 사양)

  • 인프라 결재 사양 7건 누적 (한 주 누적): ① KIS API path FID_INPUT_DATE_1 누락 — KOSPI/KOSDAQ 종가 stale 21회 연속 (4/27부터) ② alpha-pulse news 가뭄 — 5/1 09:00 후 9시간 0건 (4/30 11:52 마지막 정상 30건 후 가뭄 진입) ③ FRED stale 7/14 — us10y·us30y·us3mo·vix·dxy·wti·gold (시점 따라 6~7건) FRED single-source path 변동성 ④ DXY·USD/KRW 4/24 stale 9일째 — 환율 fallback source 미배포 ⑤ 팀장 sandbox 차단 21회 연속 — 글로벌 IB·매체·X 매크로·한국 매체 5종 도구 모두 거부, NFP/M7 capex 사전 컨센 흡수 채널 전무 ⑥ pb-telegram mentions 18회 연속 0건 — 채널 stale 통계 임계 ⑦ 직원 cron 빈도 — 마감 후 17:00·19:00·21:00·23:00·05:00·06:30 추가 tick 부재 (5/1 evening 시점 17:30~17:59 미회전 confirm)

직원 평가 코멘트

한 주 21회 동결의 근본 사유는 view 분기 결정적 데이터 (NFP·M7 capex)가 weekly brief 시점에 모두 미발생인 동시에 인프라 사양 7건 임계 누적이 직원 layer single-source 의존 구조 강화 — 직원 본업 결함이 아니라 SOP·인프라 결함 누적: pb-public-api는 한 주 동안 FRED 회전·중앙은행 16건 흡수 본업 충실, 단 stale 회귀 패턴 명시 SOP 부재 (시리즈 변동 사유 추정 추가 권장). pb-market은 4/30 11:52 정상 페이로드 30건 흡수 후 21회 stale 진행, KIS path 패치 미해소가 본질. pb-telegram은 18회 연속 0건 + 4/30 evening 신규 등장한 자가 진단 SOP 5/1 그대로 보존 = 직원 자가 진단 회복 시그널 긍정. 금주 weekly 시점 핵심 시그널: 채권 매도 가속 + SPX 강세 지속 + 환율·유가 stale = NFP·M7 capex 결과가 다음주 view 변경 결정적 100%. 정훈님 모니터 직접 fallback 결재 채널이 NFP·M7 capex 콜 흡수 사실상 강제 — sandbox 화이트리스트 + KIS path 패치 + FRED fallback + 직원 cron 확장 4건 결재 사양 5/2 morning brief 전 정훈님 결재 임계 최고.