K-방산 수출, 분기 실적 노이즈를 뚫는 구조적 수주 사이클

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

분기 실적 변동성(수출 비중 등락)에도 불구하고 수주가 실적을 선행하는 구조로 굳어짐 — '분기 실적 서프라이즈' 프레임에서 '수주잔고·backlog 가시성' 프레임으로 밸류에이션 축이 이동(#20,#24,#26,#30,#33).

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: JP모건 2Q26 영업이익 컨센 대비 +30% 상회 전망 + 목표가 110만원(관심등록), 신한 목표가 125~135만원 유지, 항공우주와국방 수주잔고 YoY +11.8%(v2 데이터), 방산 DART EPS YoY streak 최대 5분기·SUE positive 확인.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X