AI 메모리 슈퍼사이클 — HBM4E·레거시 DRAM 동반 공급 부족 구조화

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

AI 추론 워크로드 폭증이 GPU당 메모리 대역폭 요구를 기존 학습 대비 3~5배 끌어올리면서, 메모리는 단순 범용 부품에서 AI 인프라의 병목 자산으로 구조 전환. CSP들이 2028년 용량을 조기 장기계약(LTA)으로 확보하기 시작해 수요 가시성이 2~3년 앞으로 당겨지는 것이 핵심 구조 변화. Wolfe는 FY26/27 DRAM가격 200%·NAND 216% 상승과 CY27까지 공급 부족을 정량화하고, Goldman·Morgan Stanley 모두 2027년 공급 부족 확실성을 강조.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: ① Broker target revision: 반도체 섹터 평균 +70.6% (상향 7건, 하향 0건) — 단방향 상향. ② Nomura SK하이닉스 목표주가 500만원·삼성전자 59만원 신규 제시. ③ DART 반도체 EPS YoY max 3분기 streak·3분기↑ 2건 확인, PEAD 유효 구간. ④ Morgan Stanley 베어케이스 SK하이닉스 +175%, 삼성전자 +58% 상향 — 하방 지지선 자체가 상향됨. ⑤ Wolfe MU FY27 EPS $125, FY26 DRAM ASP +200% 전망. ⑥ HBM4E 12단 샘플 공급 시작(#2) — 양산 로드맵 진입 확인.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X