K-방산 중동 수출 재가동 — 이란 종전 MOU로 TAM 확장·수주 파이프라인 가시화

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

러·우 전쟁이 유럽 재무장 수요를 촉발했다면, 이란 종전은 중동 시장이라는 별도의 대형 방산 TAM을 개방하는 구조 변화. 과거 중동 전쟁 종결 시 '수주 소멸' 우려와 달리, 금번은 ① 전쟁 피해 복구용 장비 교체 수요 ② 종전 후 지역 패권 재편에 따른 주변국 군비 확장 경쟁 ③ 이란 36조원 동결자산 해제→중동 재건 자금 유입이 복합 작용하며 수주 기회가 오히려 확대되는 구조. 한화에어로스페이스의 사우디 장갑차·자주포 협의, 현대로템의 이라크 K2 전차 250대 수출이 구체적 파이프라인으로 이미 존재.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: ① 방산 DART 연속 EPS YoY ≥25% max 5분기 streak·3분기↑ 1건·SUE positive 1건 — PEAD signal 유효. ② 역사적 critical 사례: 한화에어로·LIG넥스원 2023-2024 K-방산(score=87, backlog 폭증·OP 가속). ③ 한화오션 KDDX 7.8조 선도함 수주 우선협상대상자 선정(#71) — 방산·조선 복합 이익 모멘텀. ④ 이란 종전 MOU로 중동 수출 협상 재개 시 단기 수주 가시화 기대(#2, #63). ⑤ 방산주 YTD 0% 근처 조정(#63) — 수주 지연·1Q26 실적 이슈로 주가 눌림, 실적 사이클과 주가 괴리 발생 = 진입 기회 신호.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X