📅 정시 brief — morning

📌 핵심 요약

• KOSPI 5/15 7,528.17 (-5.68% 사이드카) — 8천피 첫 진입 후 차익실현, 7,500선 붕괴 후 종가
• USD/KRW 야간 1,497.50원 — Bear 트리거 1,470 사실상 돌파, 1,500원 임박
• 워시 차기 Fed 의장 취임 임박 — US30Y 5.10% 매파 우려 급등, 파월 임기 종료
• WTI +4% (5/15) — 이란-시진핑 회담 빈손 종료, 지정학 escalation 잔존
• SPX 7,501.24 (5일 +102.31 / +1.38%) — 미국 빅테크 회복 잔존, 한국 약세와 디커플
• 3년물 국고채 3.766% (+11bp) — 미·일 국채 동반 급등 추종, 한국 차입금 부담 확대
• 외인 5일 누계 -17.53조 (5/14까지) — 5/15 사이드카 추가 매도 1,800 cron 측정 대기

📊 시장 분석

• SPX 7,501.24 (5일 +102.31 / +1.38%) — 빅테크 회복 잔존
• VIX 17.26 (5일 +0.07) — 위험회피 미세 상승
• US10Y 4.47% (5일 +0.09) — 장기금리 압력
• US30Y 5.02% (5일 +0.07) — 워시 취임 우려 매파 baseline
• WTI $101.56 (5일 -4.10, 5/15 +4% 별도 급등) — 이란 회담 빈손
• USD/KRW 1,497.50 (야간 종가, ECOS 5/11 1,466 → 5/15 +31원 추정) — 1,500원 임박
• KOSPI 7,528.17 (5/15 -5.68% 사이드카) — 8천피 진입 후 차익실현

글로벌 macro flux는 양면. SPX·신용 spread는 회복 (HY -0.05·IG -0.03) 위험선호 잔존이나, US30Y 5.1% 워시 매파 베팅과 WTI 100달러 재진입은 한국에 환율·금리·인플레 삼중 부담을 동시 가한다.

한국은 5/15 단일 -5.68% 사이드카로 1,500원·5.1% 충격을 선반영 흡수하면서 글로벌 회복 흐름과 디커플.

모닝 시점 가용 데이터로는 외인 5/15 매도 가속 여부와 월요일 갭 측정이 미완 — KIS 1,800 cron 도달 전 일별 측정 lookback 잔존.

🎯 View · Action · 트리거

• 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] 발화 사유: Bear 트리거 ① 환율 1,470 야간 1,497.50원 도달 (+27.50원 초과 돌파) + ② KOSPI 5/15 -5.68% 사이드카 (변동 임계 -3% 한참 초과) 2개 동시 발동, 트리거 발동 확정.

직전 brief '유지' 정합성 종결.

• Action — 주식 비중 1단계 축소 (3~5%p), cash 우선 확보.

환율 1,500원 돌파 시 추가 cash 2%p, 5.1% US30Y 추세 깨질 때까지 신규 진입 보류.

• 트리거 — 재진입 조건 (전망 '유지' 복귀):
  • Bull → 비중 회복: ① USD/KRW 1,470 하향 회귀 [측정: ECOS USD/KRW (D+1 지연)] + ② KOSPI 7,600 회복 + 외인 일별 +1조 매수 전환 [측정: pb-market KIS] 동시
  • Bear → 추가 축소: ① USD/KRW 1,500 돌파 [측정: yonhap fallback / ECOS D+1] OR ② 워시 취임 첫 발언 매파 톤 + US30Y 5.20%+ [측정: pb-public-api FRED] 1개라도
  • ⚠️ 측정 불능: USD/KRW FRED 5/8 stale (-8영업일), gold 데이터 미수신, X 매크로 9건 본문 비어있음 (RSSHub 결손 잔존)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 700]

• US10Y 4.47% (5/14, 5일 +0.09) — 장기금리 압력
• US2Y 4.00% (5/14, 5일 +0.10) — 단기 더 큼, 매파 가격 압박
• US30Y 5.02% (5/14, 5일 +0.07, yonhap 5/15 5.10% 추가) — 워시 우려
• T10Y-T2Y 0.47 (5/14, 5일 -0.01) — 장단 spread 미세 축소
• VIX 17.26 (5/14, 5일 +0.07) — 위험회피 미세 상승
• DXY 118.04 (5/8 stale, 5일 -0.79) — FRED 데이터 지연
• SPX 7,501.24 (5/14, 5일 +102.31 / +1.38%) — 빅테크 회복
• WTI $101.56 (5/11, 5일 -4.10) — 5/15 +4% 별도 (FRED 미반영)
• USD/KRW FRED 1,461.06 (5/8 stale) — yonhap 5/16 야간 1,497.50원
• HY spread 2.76 (-0.05) — 신용 위험 미세 완화
• IG spread 0.76 (-0.03) — 동반 완화
• Gold — 데이터 미수신
• ECOS USD/KRW 5/11 1,466원 — 5/12~5/15 1주 데이터 지연 잔존

중앙은행: Fed Powell 임기 종료 의장직 종료 발표 (5/15 21:00 GMT), Kevin Warsh 차기 의장 취임 절차 개시. Stephen Miran 이사 사임 (5/14 18:00 GMT) — Fed 이사회 구성 동시 변경. Barr (5/14) "Efficient and Effective Central Banking" / Bowman (5/14) 발언 잔존. BOJ 4월 기업물가지수 (5/15 08:50) 발표.

[📰 매체·SNS — pb-news 630] 글로벌 매체 125건: WSJ markets·economy 1월 자료 (시점 lag), 단 yonhap 글로벌 인용 정상화.

핵심 yonhap fact —

• "美 국채금리, 워시 연준의장 취임 앞두고 급등세…30년물 5.1%" (5/16 00:35)
• "국제유가, 미중회담 이란문제 빈손 종료에 상승…WTI 4%↑" (5/16 04:56)
• "달러-원, 美 주가지수 낙폭 축소에 상승분 일부 반납…1,497.50원 마감" (5/16 03:17)
• "美·日 국채 급등·유가 상승에 3년물 국고채 연 3.766%…11bp↑" (5/15 17:48)

한국 매체 63건: KOSPI 사이드카 후 김성주 국민연금 이사장 "단기 조정" 발언 (5/15 23:12, 대형 기관 매수심리 잔존 시그널). JP모건 "한국 노조 파업은 매수 기회" — HD현대중공업 재평가 (mk_market 5/16). 1Q26 어닝: 토스증권 +34% 사상 최대 분기 매출, 교보생명 +60.7% (4,587억), 매일유업 +44.6%, 오리온 +26% (해외 견인), 남양유업 +572% (수출 견인). 손보 부담: 롯데손보 1Q -198억 순손실 (금리 급등 투자손실). 한투-OKX 코인원 지분 공동 인수 추진.

X 매크로 인플루언서 9건: 모두 본문 비어있음 (RSSHub feed 결손 잔존, 제목으로만 갈음).

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 미수신] 500·700 cron 부재 — 토요일 cron schedule 차이로 추정.

모닝 시점 텔레그램 1단계 시그널 정량 측정 불능. 5/15 evening·event-update 잔존 시그널은 carry로만 인식 (어제 자료 인계: 외인 -55,219억 정점 후 -30,486 → -17,256 매도 둔화 흐름, 사이드카 후 분석가 voice 미수집).

[💹 시장 — pb-market 미수신] KIS 토요일 휴장. 5/15 closing 종가만 잔존 (carry): KOSPI 7,528.17 (-5.68% 사이드카) / KOSDAQ 1,169.06 (-5.96%) / 외인 5일 누계 -17.53조 (5/14까지) — 5/15 일별 1,800 cron 측정 미반영. 5/15 외인매수상위 두산로보틱스 +1,023억 (+19.3% top1)·변동률 상한 6건 (삼지전자·케스피온·아이로보틱스·한세엠케이·티피씨글로벌·에스에이엠티) — 종일 폭락 중 상한가 양극화 잔존.

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 미수신] 네이버 finance cron 토요일 휴장. 5/15 1,530 cron 마지막 tick (carry): 사이드카 발동으로 약세 광범위, 종합 흐름 단편.

[🕐 시간대별 흐름 — morning (NY 야간 22:30~06:00)] NY 5/15 흐름: SPX +1.38% 회복 vs US30Y 5.1% 급등 동시 발생 — 위험자산 회복과 장기금리 압력 디커플. WTI 4% 급등 (이란 회담 빈손). USD/KRW 야간 1,497.50원 한국 약세 + 미국 금리 베팅으로 1,500원 임박.

워시 의장 취임 발표 시점 (5/15 21:00 GMT) 직후 30년물 매파 베팅 가속.

[교차 신호] yonhap 4건 (워시·WTI·환율·3년물 11bp)이 단일 흐름 — 한국 차입금 부담 + 환율 부담 + 인플레 부담 삼중 압박. SPX 회복은 미국 한정, 한국 디커플 잔존. X 매크로 9건 결손으로 글로벌 분석가 voice cross-check 불능 — single source (yonhap·WSJ) 단독 의존 잔존.

📈 종목·테마·수급

[🔄 테마 로테이션] pb-market·pb-themes 휴장 미수신. 5/15 carry 한정:

• [관찰: 양극화] 사이드카 폭락 중 상한 6건 — 삼지전자·케스피온·아이로보틱스·한세엠케이·티피씨글로벌·에스에이엠티
• [관찰: 외인 회귀] 두산로보틱스 +1,023억 (+19.3% top1, 로봇·자동화 테마)
• [신규] HD현대중공업 — JP모건 "노조 파업은 매수 기회" (mk_market 5/16) 조선·방산 재평가

[💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유] pb-market 미수신.

다음 900 cron(월요일) 측정 대기. 모닝 미래 이벤트 중심 (carry 기반):

• 삼성전자 — 노조 5/21~6/7 18일간 최장 총파업 가시화 잔존 (JP모건 매수 기회 view 잔존)
• HD현대중공업 — 노조 이슈 재평가 view (mk_market 5/16)
• 토스증권 — 1Q +34% 매출 사상 최대 (5/15 19:00) 월요일 갭업 가능
• 교보생명 — 1Q +60.7% 순익 4,587억
• 두산로보틱스 — 5/15 외인 top1 회귀 +1,023억
• 셀트리온/한미약품 — 신약·CDMO 어닝 시즌 지속

[📊 외인·기관 수급 추세] [누계 4일 — 5/15 일별 미반영, 모닝 한정 표기]

• 외인 4일 누계 -17.53조 (5/11~5/14) — 5/12 -55,219억 정점 → 5/13 -30,486 → 5/14 -17,256 매도 둔화 3일 연속
• 5/15 일별 사이드카 발동으로 매도 가속 가능 (1,800 cron 측정 대기)
• 삼성전자 5일 -8.56조 / SK하이닉스 5일 -7.45조 / 현대차 5일 +1,513억 (TOP5 유일 매수)

[📈 ETF 자금 흐름] pb-market 미수신, 다음 cron 대기.

[📋 주요 공시 — HIGH 분리] 주말 휴장. 5/15 carry HIGH: 토스증권 1Q +34%·교보생명 +60.7%·매일유업 +44.6%·오리온 +26%·롯데손보 -198억·동부건설 +101억·남양유업 +572%. 분류 채널 미반영 (장기 미해결 잔존).

🎲 시나리오

• Base 50% — KOSPI 7,400~7,600 (5/15 종가 ±1%), 기대 -0.5% — 핵심 가정: 환율 1,490~1,500원 횡보, US30Y 5.0~5.1% 횡보, WTI 100~105달러, 외인 5/15 매도 -2~3조 가속 후 월요일 추가 갭다운 흡수
• Bull 20% — KOSPI 7,600~7,800 (+1~3%), 기대 +2% — 핵심 가정: 환율 1,480 회귀, SPX 추가 +1% 회복 추종, 워시 취임 발언 비둘기 톤, 5/15 사이드카 단기 조정으로 확정 (국민연금 김성주 발언 정합)
• Bear 30% — KOSPI 7,200~7,400 (-2~4%), 기대 -3% — 핵심 가정: 환율 1,500원 돌파, US30Y 5.20%+ 매파 가속, WTI 105달러 재진입, 외인 5/15 매도 -5조+ 가속 후 월요일 갭다운 -2%+

종합 기대 수익률(확률 가중): +0.5×(-0.5) + 0.2×(+2.0) + 0.3×(-3.0) = -0.85% / 시나리오 MDD: -4% (Bear 발현 시) → 음수 기대 + Bear 트리거 발동 확정으로 '축소' 전망 정합 (신규 진입 보류, 비중 1단계 축소 적극 권고).

🔧 메타 (자체 점검 · escalation)

• pb-market: ⚠️ 토요일 휴장 cron 미수신 (정상 schedule)
• pb-themes: ⚠️ 토요일 휴장 cron 미수신 (정상 schedule)
• pb-public-api: ⚠️ FRED USD/KRW 5/8·gold 데이터 미수신 / WTI 5/11 stale (5일 윈도우 lag), ECOS 5/11까지 (5/12~5/15 1주 지연)
• pb-news: ⚠️ X 매크로 9건 본문 비어있음 (RSSHub 결손 잔존), WSJ 글로벌 매체 1월 자료 시점 lag (yonhap·mk_market은 정상)
• pb-telegram: ⚠️ 500·700 cron 부재 (토요일 schedule 차이 추정 — 다음 정기 cron 측정 대기)

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md