해상풍력 실적 공백기 — 2026년은 조정, 2027-28년 수주 랠리 대기

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

해상풍력이 '수주 확대'와 '매출 인식 지연'이 동시에 나타나는 전형적 초기 사이클 구조 — capex 계획은 견조하나 대형 프로젝트의 매출 인식 시점이 지속적으로 뒤로 밀리는 것이 구조적 특징으로 재확인.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: trough

evidence: SK오션플랜트 2Q26 영업이익 193억원(+24.4% YoY)으로 컨센서스는 상회했으나, 목표주가는 3개 증권사 모두 하향(메리츠 30→25천원, DS 25→19천원, 최초 25→19천원)(#37,#41,#50,#51,#53) — 실적 자체는 견조하나 향후 가이던스(매출 인식 2027→2028 이연)가 밸류에이션 눈높이를 낮춤. Broker target revision breadth 산업 평균(-45.9%, 이차전지 유사 패턴)과 궤를 같이하는 하향 압력.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X