네오클라우드 장기계약화 — AI 컴퓨팅이 '소모품'에서 '금융자산'으로 재평가

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

AI 컴퓨팅 자산이 3년 내 감가되는 소모품이 아니라 장기 임대·재계약 가능한 금융자산으로 시장에서 재평가됨(#34, #58, #61). 이는 데이터센터·전력 인프라 투자의 회수기간 가정 자체를 바꾸는 구조 변화 — capex 승인·조달 방식(회사채 확대, #80)에도 영향.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: 코어위브 수주잔고 4Q24 대비 1Q26 558% 증가, 48개월+ 계약 비중 4%→25%(#58) · 네비우스 연말 계약완료 전력목표 5GW로 재상향, 2027년부터 연 1GW+ 신규 배치(#62) · 시스코 AI 인프라 수주 FY25의 4.5배, 매출 +18% YoY 컨센 상회(#55) · 하이퍼스케일러 4사 조달액 현금흐름의 5배로 확대(Pulse) — capex 급증이 credit 시장으로 전이 중.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X