🤖 최근 실적과 수급 흐름을 같이 볼 때 지금 관심 가질 만한 새 thesis 후보는?

1. 요약 — 새 thesis 후보는 AI 서버 BOM 확산: 메모리 가격 → 기판·MLCC·eSSD·테스트 전이입니다. 메모리 본주 컨센서스 추종보다, 실적·수급이 2차 부품으로 번지는 구간을 보자는 관점입니다.

2. 근거 카테고리

• 데일리 마킹: DRAM/NAND 가격 인상, Unimicron ABF·HDI 풀가동, Yageo MLCC 매출 사상 최고가 동시 확인. chain: ai-substrate 확장 또는 신규 ai-server-bom-spread 제안. source: [marking 2026-07-09]
• 주도주 스캔: 삼성전자(005930)·SK하이닉스(000660)뿐 아니라 하나마이크론(067310), 케이씨텍(281820)까지 OP YoY 가속. source: [주도주 스캔 2026-06-29]
• 외사 IB: 골드만은 DRAM/NAND·기판 공급 타이트 장기화, MLCC 수급 타이트 지속을 언급. source: [IB 2026-07-08], [IB 2026-07-06]
• 수급: 반도체 대표주는 외인 순매도이나 기술하드웨어·IT서비스는 순매수. 대형 본주보다 2차 체인 확산 가능성. source: [업종 수급 2026-07-08]

3. L0~L5 흐름 정리

• L0: hyperscaler AI capex 지속
• L1: HBM·서버 DRAM·eSSD 수요 증가
• L2: ABF/HDI, MLCC, 테스트·장비 capacity 병목
• L3: 메모리 본주 수혜
• L4: 기판·수동부품·후공정 전이
• L5: 장비·소재·설계 협력사로 확산

4. 종목 후보

KR

후보	tier	reasoning
삼성전자(005930)	L3	DRAM/NAND 가격 인상과 eSSD PM1763 양산 catalyst. source: [catalyst 2026-07-09]
SK하이닉스(000660)	L3	ADR 수요 초과청약과 메모리 업사이클 정합. source: [catalyst 2026-07-09]
삼성전기(009150)	L4	MLCC·AI 서버 기판 mix 개선 후보. 컨센서스는 MLCC 회복, 엣지는 AI 서버향 방어력 검증.
대덕전자(353200), 티엘비(356860), 코리아써키트(007810)	L4	ABF·HDI 풀가동의 한국 기판 전이 후보. source: [marking 2026-07-09]
한미반도체(042700), 테스(095610), 케이씨텍(281820)	L5	DRAM/HBM 증설의 장비 수주 전이 후보. source: [marking 2026-07-09]

스몰캡/커버리지 공백 후보

후보	tier	reasoning
에이직랜드(445090)	L5	SK하이닉스 eSSD 협력의 양산계약 전이 후보. 수치는 추정/검증 필요. source: [marking 2026-07-09]
하나마이크론(067310)	L5	OP YoY +513.6%로 후공정 실적 가속 확인. source: [주도주 스캔 2026-06-29]

Global

• Micron, Unimicron, Yageo: 한국 체인 검증용 선행지표.

5. 리스크·counter-thesis

• ai-server-bom-spread: 외국인 반도체 순매도가 이어지고 기판·MLCC 가격 전이가 확인되지 않으면 thesis 약화.
• 삼성전기(009150): AI 서버향 mix가 전체 MLCC 판가·가동률을 방어하지 못하면 반전.
• 장비주: 고객사 capex가 주문으로 연결되지 않으면 watch 유지.

6. 다음 step

• 정량: 기판·MLCC·후공정 후보의 2Q26 실적, 수주잔고, T1 OP revision 확인.
• catalyst: 7월 말 메모리 본주 실적콜에서 서버 DRAM/eSSD/기판 언급 빈도 추적.
• trigger: 대만 Unimicron·Yageo 월매출 둔화 또는 한국 기판주 목표가 revision breadth 하락.