🤖 반도체 바텀아웃 근거를 요약해줘

요약 — 반도체 바텀아웃 근거는 “가격·실적·리비전”이 동시에 돌아선 점이다. 다만 업종 정량 바텀아웃 점수는 25점으로 낮아, 저점 탈출보다는 메모리 주도 이익 상향 국면에 가깝다.

chain 인용 — ai-substrate, 새 chain 보강: AI 메모리 LTA 슈퍼사이클 → 후공정·테스트·소재

L0~L5 흐름 정리 — L0: AI 서버 capex 지속 → L1: HBM·DRAM 수요 확대 → L2: 공급부족·ASP 상승·LTA 계약화 → L3: 삼성전자(005930), SK하이닉스(000660) → L4: 기판·후공정·테스트 → L5: 소재·검사·리드프레임.

종목 후보

• KR 대형: 삼성전자(005930), SK하이닉스(000660) — DRAM/NAND 가격 상승, ADR·목표가 리비전, 2Q26 실적 기대. tier L3. source: [marking 2026-07-07], [IB 2026-07-07]
• KR 중형: 대덕전자(353200), 해성디에스(195870) — ABF·리드프레임 peer 매출 강세의 전이 후보. tier L4. source: [marking 2026-07-07]
• 스몰캡: 덕산하이메탈(077360), 삼양엔씨켐(482630), 유니테스트(086390), 에이직랜드(445090) — 후공정 소재·테스트·ASIC 설계로 2차 수혜 검증 대상. tier L4/L5. source: [smallcap 2026-07-07]
• Global: ASML, Kioxia, AMD — 장비·NAND·AI CPU 리비전 확인용 proxy. source: [IB 2026-07-07]

리스크·counter-thesis — 외국인 반도체 순매수는 음수라 수급은 아직 불완전. falsifier: DRAM ASP 상승률 둔화 또는 삼성전자(005930) 실적 미스가 보이면 thesis 반전. 신규 팹 capex가 공급과잉 우려로 해석되면 L4/L5 멀티플 압박.

다음 step — 3Q26 DRAM/NAND ASP, 삼성전자(005930) 잠정실적, SK하이닉스(000660) ADR 프리미엄, 대덕전자(353200)·해성디에스(195870)의 실제 수주/마진 전이를 확인. 컨센서스는 메모리 회복 추종, 엣지는 L4/L5 전이 타이밍이다.