K-조선 — 발주량 +62.4% YoY 회복 + 호르무즈 병목 운임 구조 변화

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

① 호르무즈 해협 이란 봉쇄(2026.03~) — 전 세계 원유 해상 물동량 20% 통과 차단 → 운임 급등·보험료 폭증 → 선주들의 장거리 우회 루트 전환 + 노후선 조기 대체 발주 필요성 증가. ② 친환경 규제(메탄올·암모니아 추진) 의무화 시계 단축 → 신조선 발주 외 대안 없음. ③ 25년 일시 조정(선행지수 디커플링) 후 26년 동행성 회복으로 발주 사이클 재개 확인. 조선 산업의 이익 구조가 수주→건조→인도 3~4년 lag로 현재 수주 = 2028~2029년 이익으로 전환되는 가시성.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: ① 조선 EPS YoY 평균 +447.6%, exceptional 2건 ② 조선 EPS streak 최대 5분기, 3분기↑ 3건 ③ B14 SUE positive 1건 ④ 한화오션 5분기 연속 EPS YoY +143% 마킹(정훈님 관심) ⑤ 26년 5월 누적 발주량 3,356만 CGT(YoY +62.4%) ⑥ 호르무즈 봉쇄 이후 운임·보험료 여전히 高수준 유지 → 신조 경제성 증가 ⑦ DKME(LNG 플랜트 기자재) 카타르향 381억 계약 체결(매출대비 28.5%) — 기자재 수주 활성화 확인

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X