📑 한국콜마 161890

총 46 리포트 · DAJU 텔레그램 채널 시계열 · 현재가 150,000원

🎯 컨센서스 spread

평균 목표가

148,547원

중앙값

145,000원

최저

110,000원

최고

200,000원

spread

81.8%

증권사

19개

평균 상승여력

-1.0%

현재가

150,000원

📊 목표주가 추이

📑 리포트 thread

🆕 최신 📅 2026-08-21 08:45 한화투자증권· 한유정 Buy

분기 및 연간 실적 추정

2026년 2분기 한국콜마의 연결 매출액은 8,613억원(+17.9% YoY, +18.3% QoQ), 영업이익은 1,103억원(+50.2% YoY, +39.9% QoQ)으로 컨센서스 영업이익 949억원을 상회했다
미국과 연우도 개선 속도가 빨랐다
2026년 하반기 연결 매출액은 1조 6,014억원(+19.6% YoY), 영업이익은 1,526억원(+43.8% YoY)으로 전망된다
Target Multiple의 상향으로 목표주가를 상향 조정한다

🎯 목표 160,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 16.1% 📈 현재 +6.7%

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📆 2026-08-12 · 🎯 150,000원 📈 25.00% ▲
기대치를 상회한 2분기
📆 2026-06-23 · 🎯 120,000원
기대치를 상회할 2분기
📆 2026-06-02 · 🎯 없음
별도 법인은 글로벌 신규 수주 확대와 주요 고객사 성장 강도 상승이 동시에 나타나며 연중 고성장 지속 가능성 높음
📆 2026-05-08 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
기대치를 상회한 1분기

📅 2026-08-18 08:46 교보증권· 권우정 Buy

선케어 시장에~서, 누가 돌아왔~게?

투자포인트 ① 글로벌 선케어 1위를 향해!
투자포인트 ? 구조적 확장 중! 계절성 희석 중!
투자포인트 ③ 기초/선케어 중심 강자! 수익성도 유리
투자의견 BUY 및 목표주가 170,000원 유지

🎯 목표 170,000원 유지 📅 리포트 시점 24.4% 📈 현재 +13.3%

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📆 2026-08-13 · 🎯 170,000원 📈 30.77% ▲
선케어 글로벌 1위를 향해!
📆 2026-07-01 · 🎯 130,000원
2Q26 Preview: 이번 성수기 주인공, It’s me
📆 2026-06-01 · 🎯 130,000원
견조한 상위 고객사
📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
1Q26 Review: 서프라이즈! 역시 상반기 왕좌

📅 2026-08-13 09:25 SK증권· 형권훈 매수

ODM 대장주다운 호실적

2Q26 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회
한국 법인 실적 초 강세
하반기도 문제없다

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

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📆 2026-07-14 · 🎯 140,000원 📈 16.67% ▲
2Q26 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 상회 추정
📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 13.21% ▲
1Q26 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회
📆 2026-04-14 · 🎯 106,000원 📈 11.58% ▲
1Q26 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 상회 추정
📆 2026-02-26 · 🎯 95,000원 📈 5.56% ▲
4Q25 Review: 영업이익 시장 컨센서스 소폭 하회

📅 2026-08-13 08:35 현대차증권· 하희지 BUY

2Q26 Review: 선케어가 이끈 최대 실적, 하반기도 성장 지속

2Q26 한국콜마 연결 기준 매출액은 8,613억원(+17.8%yoy), 영업이익은 1,103억원(+50.1%yoy, OPM12.8%)으로 시장 컨센서스를 상회, 분기 최대 실적 경신

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

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📆 2026-05-22 · 🎯 125,000원
2H26 한국콜마 연결 기준 매출액은 1조 4,812억원(+10.7%yoy), 영업이익은 1,390억원(+30.9%yoy, OPM 9.4%) 기록할 것으로 전망
📆 2026-05-11 · 🎯 125,000원 📈 25.00% ▲
1Q26 한국콜마 연결 기준 매출액은 7,280억원(+11.5%yoy), 영업이익은 789억원(+31.6%yoy, OPM 10.8%)으로 시장 컨센서스를 크게 상회하는 실적 시현
📆 2026-02-26 · 🎯 100,000원 📈 6.38% ▲
4Q25 한국콜마 연결 기준 매출액은 6,555억원(+11.0%yoy), 영업이익은 478억원(+36.0%yoy, OPM 7.3%)으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적 시현
📆 2025-11-10 · 🎯 94,000원 📉 -27.69% ▼
3Q25 한국콜마 연결 기준 매출액은 6,830억원(+9.0%yoy), 영업이익은 583억원(+6.9%yoy, OPM 8.5%)

📅 2026-08-13 08:30 신영증권· 이교석 매수

선케어가 만든 압도적인 수익성

별도 법인과 자회사 연우가 견인한 2분기 실적
계절성을 이겨낸 성장이 기대되는 3분기
투자의견 매수 및 목표주가 160,000원으로 상향

🎯 목표 160,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 20.8% 📈 현재 +6.7%

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📆 2026-07-16 · 🎯 140,000원 📈 16.67% ▲
2Q26 Preview: 별도 영업이익률 역대 최고치 경신 전망
📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 33.33% ▲
시장 기대치를 상회한 매출 성장과 역대 최고 수준의 영업이익률
📆 2026-03-12 · 🎯 90,000원 📈 63.64% ▲
썬크림의 계절이 오고 있다
📆 2021-11-24 · 🎯 55,000원
2021년, 아쉬운 업황으로 부진한 실적

📅 2026-08-13 08:19 한국투자증권· 김명주 매수

2Q26 Review: 알고 봐도 좋으면 진짜 좋은 것

영업이익이 시장 기대치를 15.9% 상회
수급이 업황을 따라오고
한국콜마는 업황을 주도하는 중

🎯 목표 160,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 20.8% 📈 현재 +6.7%

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📆 2026-06-16 · 🎯 130,000원
영업이익이 시장 기대치를 5.2% 상회할 전망
📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 18.18% ▲
영업이익이 시장 기대치를 18.6% 상회
📆 2026-04-02 · 🎯 110,000원
영업이익이 시장 기대치에 부합
📆 2025-10-14 · 🎯 110,000원 📉 -8.33% ▼
영업이익이 시장 기대치에 부합

📅 2026-08-13 08:18 SK증권· 형권훈 매수

ODM 대장주다운 실적

2Q26 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회
한국 법인 실적 초 강세
하반기도 문제없다

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

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📆 2026-07-14 · 🎯 140,000원 📈 16.67% ▲
2Q26 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 상회 추정
📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 13.21% ▲
1Q26 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회
📆 2026-04-14 · 🎯 106,000원 📈 11.58% ▲
1Q26 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 상회 추정
📆 2026-02-26 · 🎯 95,000원 📈 5.56% ▲
4Q25 Review: 영업이익 시장 컨센서스 소폭 하회

📅 2026-08-13 08:16 교보증권· 권우정 Buy

선케어 글로벌 1위를 향해!

선케어 글로벌 1위를 향해!
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 170,000원으로 상향

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

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📆 2026-07-01 · 🎯 130,000원
2Q26 Preview: 이번 성수기 주인공, It’s me
📆 2026-06-01 · 🎯 130,000원
견조한 상위 고객사
📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
1Q26 Review: 서프라이즈! 역시 상반기 왕좌
📆 2026-04-06 · 🎯 100,000원
1Q26 Preview: 한국 법인 성장에 주목

📅 2026-08-13 08:14 유진투자증권· 이해니 BUY

2Q26 Review: 분기 영업이익 1,000 억 돌파

2Q26 전체 매출액 8,613억원(+17.8%yoy), 영업이익 1,103억원 - (+50.1%yoy), OPM 12.8%를 기록했다. 창사 이래 최대 영업이익을 경신 - 했다. 화장품 ODM 업계 전체에서 최초 기록이다
국내 매출액 4,304억원(+31.2%yoy), 영업이익 708억원(+44.4%yoy), OPM 16.4%를 기록했다
중국 매출액 579억원(+15.9%yoy), 영업이익 57억원(-7.0%yoy)를 기록했다. 미국 매출액 178억원(-2.9%yoy), 영업이익 -14억원(적지yoy)를 기록했다

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

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📆 2026-07-13 · 🎯 135,000원 📈 12.50% ▲
2Q26E 매출액 8,318억원(+13.8%, 이하 yoy), 영업이익 903억원(+22.9%), OPM 10.9% 전망
📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
1Q26P 매출액 7,280억원(+11.5%, 이하 yoy), 영업이익 789억원(+31.6%), OPM 10.8% 기록
📆 2025-11-05 · 🎯 110,000원 📉 -8.33% ▼
3Q25E 매출액 6,901억원(10.2%, 이하 yoy), 영업이익 642억원(17.7%), OPM 9.3%전망
📆 2025-08-11 · 🎯 120,000원 📉 -11.11% ▼
2Q25E 매출액 7,308억원(+10.7%, 이하 yoy), 영업이익 734억원(+2.4%), OPM 10.0% 기록

📅 2026-08-13 08:11 신한투자증권· 박현진, 권채윤 매수

3Q26은 더 좋대요!

한국법인 성장 강세, 자회사들도 실적 선방
2Q26 Review: 스킨케어가 다했다! 기대 높일 3Q26
Valuation & Risk: 실적 추정치 상향, 목표주가 상향

🎯 목표 153,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 15.5% 📈 현재 +2.0%

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📆 2026-06-29 · 🎯 130,000원 📈 5.69% ▲
한국법인 성장 강세에 2Q26 실적 예상치↑
📆 2026-05-11 · 🎯 123,000원 📈 29.47% ▲
한국법인 중심 호실적에 2Q26 기대치도↑
📆 2025-11-10 · 🎯 95,000원 📉 -15.18% ▼
업황은 좋으나 추가적인 믹스 개선은 끝
📆 2025-08-11 · 🎯 112,000원 📉 -13.85% ▼
나아가기 위한 한걸음 후퇴

📅 2026-08-13 07:53 NH투자증권· 정지윤 Buy

박수 받아 마땅하다

강해지는 실적 모멘텀
2Q26 Review: 어닝 서프라이즈

🎯 목표 160,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 20.8% 📈 현재 +6.7%

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📆 2026-07-13 · 🎯 130,000원
좋은 업황과 양질의 실적 지속
📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
작년보다 올해 성장률이 더 좋다
📆 2026-04-13 · 🎯 100,000원
1분기 실적은 연결기준 매출액 7,120억원(+9% y-y), 영업이익 654억원(+9% y-y)으로 컨센서스 부합할 전망
📆 2026-04-06 · 🎯 100,000원 📈 4.17% ▲
상반기 실적 가시성 확보, 밸류에이션 메리트 상승

📅 2026-08-13 07:50 LS증권· 오린아 Buy

2Q26 Review: 스케일업의 힘

2Q26 Review: 스케일업의 힘
투자의견 Buy 및 목표주가 200,000원으로 상향

🎯 목표 200,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 50.9% 📈 현재 +33.3%

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📆 2026-06-09 · 🎯 120,000원 📈 22.45% ▲
2Q26E 또한 호실적 전망
📆 2026-02-26 · 🎯 98,000원 📉 -18.33% ▼
4Q25 Review: 국내 위주 성장 전망
📆 2025-10-21 · 🎯 120,000원 📉 -7.69% ▼
인디 브랜드로 무게 중심 이동
📆 2025-08-11 · 🎯 130,000원
2Q25 Review: 숨고르기 구간

📅 2026-08-13 07:44 삼성증권· 정동희 BUY

성수기는 계속된다

2Q26 Review
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 17만원으로 상향

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

📋 이전 리포트 요약 — 삼성증권 (4건)

📆 2026-07-08 · 🎯 140,000원 📈 27.27% ▲
2Q26 Preview: 선케어 성수기 진입 및 스킨케어 볼륨 확대를 통한 마진 개선으로 컨센서스 부합 전망
📆 2026-06-24 · 🎯 110,000원 📈 0.92% ▲
한국 선케어 성장과 중국 신규 고객 확대 모멘텀 실현 중
📆 2026-04-20 · 🎯 109,000원 📈 14.74% ▲
1Q26 preview
📆 2025-11-07 · 🎯 95,000원 📉 -13.64% ▼
아쉬운 3분기

📅 2026-08-13 07:39 다올투자증권· 박종현 BUY

선케어 글로벌 1위를 향해

국내 선케어 YoY +39% 성장과 연우 흑자 전환으로 영업이익 컨센서스 16% 상회
추정치 상향으로 적정주가 17만원 상향
2Q26P 매출액 8,613억(YoY +17.8%, QoQ +18.3%), 영업이익1,103억(YoY +50.2%, QoQ +39.9%)으로 컨센서스 상회

🎯 목표 170,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 28.3% 📈 현재 +13.3%

📋 이전 리포트 요약 — 다올투자증권 (4건)

📆 2026-06-25 · 🎯 140,000원
주요 고객사 수주 확대로 컨센서스 상회 전망
📆 2026-05-11 · 🎯 140,000원 📈 16.67% ▲
1Q26P 매출액 7,280억원(YoY +12%, QoQ +11%), 영업이익 789억원(YoY +32%, QoQ +65%)으로 컨센서스 상회
📆 2026-04-06 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
스킨케어 수출 강세 흐름 속, 주요 고객사 수주 확대
📆 2026-03-05 · 🎯 110,000원
NDR 후기2/27일, 3/3일 양일간 한국콜마 NDR 후기

📅 2026-08-13 07:11 하나증권· 박종대, 양정석 BUY

하반기는 더 크다

2분기 영업이익 1,103억원(YoY 50%) 달성
하반기 영업이익 YoY 48% 증가 전망
목표주가 14->18만원 상향 조정, 레벨업 국면

🎯 목표 180,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 35.8% 📈 현재 +20.0%

📋 이전 리포트 요약 — 하나증권 (4건)

📆 2026-07-07 · 🎯 140,000원 📈 27.27% ▲
2분기 영업이익 944억원(YoY 28%) 추정
📆 2026-06-09 · 🎯 110,000원 📉 -15.38% ▼
1분기 본사 매출 YoY 25%
📆 2025-07-14 · 🎯 130,000원 📈 18.18% ▲
2Q25 Preview: 분기 최고 실적 전망
📆 2025-05-21 · 🎯 110,000원
1분기 실적 함의점: 국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복

📅 2026-08-12 20:17 DB증권· 허제나 Buy

고객사와 함께 Scale up되는 실적

업황을 반영한 어닝 서프라이즈
인디에서 스케일업 된 고객사들과 동반 성장하는 아름다운 그림
국내 법인의 성장으로도 충분한 주가 Upside, 목표주가 18만원으로 상향

🎯 목표 180,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 35.8% 📈 현재 +20.0%

📋 이전 리포트 요약 — DB증권 (4건)

📆 2026-07-13 · 🎯 140,000원 📈 7.69% ▲
2분기 한국콜마의 연결 매출 8,250억원(+12.9%YoY), 영업이익 945억원(+28.7%YoY)으로 시장 기대치에 부합하는 실적 예상(OPM 11.5%(+1.4%pYoY))
📆 2026-06-08 · 🎯 130,000원
인디에서 글로벌 MNC까지 수주 다변화 중
📆 2026-05-10 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
강한 업황을 반영한 어닝 서프라이즈
📆 2026-04-15 · 🎯 100,000원 📈 11.11% ▲
1분기 OP 시장 기대치 (660억원) 부합 전망

📅 2026-08-12 17:02 IBK투자증권· 조경진 매수

강력한 기초 체력

2Q26 Review: 3분기에도 이어질 호실적
투자의견 매수 유지, 목표주가 18만 원으로 상향

🎯 목표 180,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 35.8% 📈 현재 +20.0%

📋 이전 리포트 요약 — IBK투자증권 (3건)

📆 2026-08-03 · 🎯 150,000원 📈 158.62% ▲
선케어 카테고리의 독보적 지위
📆 2022-05-17 · 🎯 58,000원 📈 5.45% ▲
22.1Q(yoy) 매출액 3.8%, 영업이익 -47%(컨센서스 대비 -44%)
📆 2022-04-14 · 🎯 55,000원 📈 3.77% ▲
국내 1위 용기 제조 업체 인수로 밸류체인 강화

📅 2026-08-12 16:30 유안타증권· 이승은, 조계철 Buy

창사 이래 최대 실적, 남은 건 CAPA뿐

2Q26 Review: 창사 이래 최대 실적, 컨센 큰 폭 상회
하반기 수주 모멘텀 견조, 관건은 CAPA 대응력

🎯 목표 160,000원 유지 📅 리포트 시점 48.3% 📈 현재 +6.7%

📋 이전 리포트 요약 — 유안타증권 (4건)

📆 2026-07-06 · 🎯 160,000원 📈 28.00% ▲
2Q26 Preview: 실적 성장의 가시성 확대
📆 2026-05-26 · 🎯 125,000원
3Q 피크아웃 우려는 기우
📆 2026-05-11 · 🎯 없음
1Q26 review: earnings surprise at Korean entity
📆 2026-05-11 · 🎯 125,000원 📈 42.05% ▲
1Q26 Review: 한국법인 실적 서프라이즈

📅 2026-08-12 14:31 KB증권· 손민영 없음

[AI 실적속보] 2026년 2분기 컨퍼런스콜 요약

2매출액 8,613억원 (+17.8% YoY, +18.3% QoQ), 컨센서스 4.0% 상회
영업이익 1,103억원 (+50.2% YoY, +39.8% QoQ, OPM 12.8%), 컨센서스 16.3% 상회

🎯 목표 0원 유지 📅 리포트 시점 -100.0%

📋 이전 리포트 요약 — KB증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 13.04% ▲
목표주가 13만원으로 13.0% 상향
📆 2026-04-09 · 🎯 115,000원 📈 19.79% ▲
목표주가 19.8% 상향한 115,000원 제시 화장품 ODM Top-pick
📆 2026-02-26 · 🎯 96,000원
4Q25 영업이익 478억원 (OPM 7.3%). 국내법인 OPM 일회성 제외 시 11.9%
📆 2025-10-31 · 🎯 96,000원 📈 43.28% ▲
투자의견 Buy, 목표주가 96,000원으로 커버리지 개시

📅 2026-08-12 13:19 한화투자증권· 한유정 Buy

달라진 체력, 달라진 실적

기대치를 상회한 2분기
하반기도 서프라이즈
투자의견 BUY 유지, 목표주가 150,000원으로 상향 조정(+25%)

🎯 목표 150,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 39.0% 📈 현재 +0.0%

📋 이전 리포트 요약 — 한화투자증권 (4건)

📆 2026-06-23 · 🎯 120,000원
기대치를 상회할 2분기
📆 2026-06-02 · 🎯 없음
별도 법인은 글로벌 신규 수주 확대와 주요 고객사 성장 강도 상승이 동시에 나타나며 연중 고성장 지속 가능성 높음
📆 2026-05-08 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
기대치를 상회한 1분기
📆 2026-04-24 · 🎯 110,000원 📈 22.22% ▲
기대치를 상회할 1분기

📅 2026-08-03 08:13 IBK투자증권· 조경진 매수

사계절 선크림은 필수

선케어 카테고리의 독보적 지위
2분기 연결 매출액 8,269억 원, 영업이익 969억 원 전망
투자의견 매수, 목표주가 150,000원으로 커버리지 개시

🎯 목표 150,000원 유지 📅 리포트 시점 57.6% 📈 현재 +0.0%

📋 이전 리포트 요약 — IBK투자증권 (2건)

📆 2022-05-17 · 🎯 58,000원 📈 5.45% ▲
22.1Q(yoy) 매출액 3.8%, 영업이익 -47%(컨센서스 대비 -44%)
📆 2022-04-14 · 🎯 55,000원 📈 3.77% ▲
국내 1위 용기 제조 업체 인수로 밸류체인 강화

📅 2026-07-20 10:16 그로쓰리서치· 한용희, 김주형 없음

히트 선크림부터 고객사 고성장까지

턴키 수주 경쟁력과 선케어 기술력을 갖춘 종합 ODM 기업
선케어 카테고리 확장의 최대 수혜 기대
스킨케어 히트 제품 확대와 고수익 제품 믹스 개선

🎯 목표 0원 유지 📅 리포트 시점 -100.0%

📅 2026-07-20 10:03 그로쓰리서치· 한용희, 김주형 없음

히트 선크림부터 고객사 고성장까지

턴키 수주 경쟁력과 선케어 기술력을 갖춘 종합 ODM 기업
선케어 카테고리 확장의 최대 수혜 기대
스킨케어 히트 제품 확대와 고수익 제품 믹스 개선

🎯 목표 0원 유지 📅 리포트 시점 -100.0%

📅 2026-07-16 08:20 신영증권· 이교석 매수

선케어 잘하면서 스킨케어까지

2Q26 Preview: 별도 영업이익률 역대 최고치 경신 전망
선크림 히트 제품이 필요하면 내게로
투자의견 매수 및 목표주가 140,000원 상향

🎯 목표 140,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 30.6% 📈 현재 -6.7%

📋 이전 리포트 요약 — 신영증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 33.33% ▲
시장 기대치를 상회한 매출 성장과 역대 최고 수준의 영업이익률
📆 2026-03-12 · 🎯 90,000원 📈 63.64% ▲
썬크림의 계절이 오고 있다
📆 2021-11-24 · 🎯 55,000원
2021년, 아쉬운 업황으로 부진한 실적
📆 2021-11-16 · 🎯 55,000원 📉 -8.33% ▼
한국콜마 3분기 실적 Summary

📅 2026-07-14 08:15 SK증권· 형권훈 매수

국내 법인 호실적 예상

2Q26 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 상회 추정
목표주가 상향

🎯 목표 140,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 20.9% 📈 현재 -6.7%

📋 이전 리포트 요약 — SK증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 13.21% ▲
1Q26 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회
📆 2026-04-14 · 🎯 106,000원 📈 11.58% ▲
1Q26 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 상회 추정
📆 2026-02-26 · 🎯 95,000원 📈 5.56% ▲
4Q25 Review: 영업이익 시장 컨센서스 소폭 하회
📆 2026-01-19 · 🎯 90,000원
4Q25 실적 시장 컨센서스 상회 추정

📅 2026-07-13 08:50 NH투자증권· 정지윤 Buy

이익 체력이 커진다

좋은 업황과 양질의 실적 지속
2Q26 Preview: 컨센서스 상회 추정

🎯 목표 130,000원 유지 📅 리포트 시점 22.1% 📈 현재 -13.3%

📋 이전 리포트 요약 — NH투자증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
작년보다 올해 성장률이 더 좋다
📆 2026-04-13 · 🎯 100,000원
1분기 실적은 연결기준 매출액 7,120억원(+9% y-y), 영업이익 654억원(+9% y-y)으로 컨센서스 부합할 전망
📆 2026-04-06 · 🎯 100,000원 📈 4.17% ▲
상반기 실적 가시성 확보, 밸류에이션 메리트 상승
📆 2026-02-26 · 🎯 96,000원 📈 6.67% ▲
1분기 국내 매출 +20% y-y 성장으로 되찾은 자신감

📅 2026-07-13 08:43 DB증권· 허제나 Buy

역대 최대 실적 전망. 재평가 받아야 할 시기

2분기 한국콜마의 연결 매출 8,250억원(+12.9%YoY), 영업이익 945억원(+28.7%YoY)으로 시장 기대치에 부합하는 실적 예상(OPM 11.5%(+1.4%pYoY))
한국콜마에 대한 투자의견 Buy 유지, 목표주가를 14만원으로 상향함

🎯 목표 140,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 31.5% 📈 현재 -6.7%

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📆 2026-06-08 · 🎯 130,000원
인디에서 글로벌 MNC까지 수주 다변화 중
📆 2026-05-10 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
강한 업황을 반영한 어닝 서프라이즈
📆 2026-04-15 · 🎯 100,000원 📈 11.11% ▲
1분기 OP 시장 기대치 (660억원) 부합 전망
📆 2026-02-26 · 🎯 90,000원
국내 양호, 해외 부진

📅 2026-07-13 08:21 유진투자증권· 이해니 BUY

2Q26 Preview: 사상 최대 실적 갱신 기대

2Q26E 매출액 8,318억원(+13.8%, 이하 yoy), 영업이익 903억원(+22.9%), OPM 10.9% 전망
국내 매출액 4,028억원(+22.7%), 영업이익 637억원(+29.9%), OPM 15.8% 전망
다만 영업이익률은 전년대비 -1%p 감소 추정

🎯 목표 135,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 26.8% 📈 현재 -10.0%

📋 이전 리포트 요약 — 유진투자증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
1Q26P 매출액 7,280억원(+11.5%, 이하 yoy), 영업이익 789억원(+31.6%), OPM 10.8% 기록
📆 2025-11-05 · 🎯 110,000원 📉 -8.33% ▼
3Q25E 매출액 6,901억원(10.2%, 이하 yoy), 영업이익 642억원(17.7%), OPM 9.3%전망
📆 2025-08-11 · 🎯 120,000원 📉 -11.11% ▼
2Q25E 매출액 7,308억원(+10.7%, 이하 yoy), 영업이익 734억원(+2.4%), OPM 10.0% 기록
📆 2025-07-16 · 🎯 135,000원 📈 17.39% ▲
2Q25E 매출액 7,263억원(+10.0%, 이하 yoy), 영업이익 807억원(+12.5%), OPM 11.1% 전망

📅 2026-07-08 11:25 삼성증권· 정동희 BUY

국내 법인 혼자서도 충분한 성장

2Q26 Preview: 선케어 성수기 진입 및 스킨케어 볼륨 확대를 통한 마진 개선으로 컨센서스 부합 전망
동사 성장의 핵심은 고객사의 선케어/스킨케어 볼륨 성장을 통한 성수기 연장과 함께 자회사 수익성 개선

🎯 목표 140,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 21.6% 📈 현재 -6.7%

📋 이전 리포트 요약 — 삼성증권 (4건)

📆 2026-06-24 · 🎯 110,000원 📈 0.92% ▲
한국 선케어 성장과 중국 신규 고객 확대 모멘텀 실현 중
📆 2026-04-20 · 🎯 109,000원 📈 14.74% ▲
1Q26 preview
📆 2025-11-07 · 🎯 95,000원 📉 -13.64% ▼
아쉬운 3분기
📆 2025-10-15 · 🎯 110,000원
국내는 무난한 실적 기대

📅 2026-07-07 08:53 흥국증권· 이지원 BUY

견조한 국내 법인 실적

2Q26E Preview: 컨센서스 부합 예상
국내 법인 이익 성장세 지속 전망, 미국 공장 적자는 여전히 걸림돌
투자의견: BUY (유지), 목표주가: 136,000원 (상향)

🎯 목표 136,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 16.9% 📈 현재 -9.3%

📋 이전 리포트 요약 — 흥국증권 (4건)

📆 2026-03-03 · 🎯 88,000원
4Q25 실적: 대체적으로 시장 기대치 부합
📆 2025-11-13 · 🎯 88,000원 📉 -20.00% ▼
3Q25 Review: 미국 법인 적자 확대
📆 2025-06-19 · 🎯 110,000원 📈 30.95% ▲
견조한 Sun 수주 강세 속 강한 국내 실적 전망
📆 2025-04-08 · 🎯 84,000원 📈 7.69% ▲
상반기 Sun 수주 강세 지속 전망

📅 2026-07-07 07:07 하나증권· 박종대, 양정석 BUY

계속 올라가는 실적 전망

2분기 영업이익 944억원(YoY 28%) 추정
실적 전망치 상향 조정 중
아직 갈 길이 멀다

🎯 목표 140,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 20.4% 📈 현재 -6.7%

📋 이전 리포트 요약 — 하나증권 (4건)

📆 2026-06-09 · 🎯 110,000원 📉 -15.38% ▼
1분기 본사 매출 YoY 25%
📆 2025-07-14 · 🎯 130,000원 📈 18.18% ▲
2Q25 Preview: 분기 최고 실적 전망
📆 2025-05-21 · 🎯 110,000원
1분기 실적 함의점: 국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복
📆 2025-05-12 · 🎯 110,000원 📈 12.24% ▲
1Q25 Review: 국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복

📅 2026-07-06 08:31 유안타증권· 이승은, 조계철 Buy

실적으로 증명하는 성장

2Q26 Preview: 실적 성장의 가시성 확대
투자의견 매수, 목표주가 160,000원 상향

🎯 목표 160,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 35.8% 📈 현재 +6.7%

📋 이전 리포트 요약 — 유안타증권 (4건)

📆 2026-05-26 · 🎯 125,000원
3Q 피크아웃 우려는 기우
📆 2026-05-11 · 🎯 없음
1Q26 review: earnings surprise at Korean entity
📆 2026-05-11 · 🎯 125,000원 📈 42.05% ▲
1Q26 Review: 한국법인 실적 서프라이즈
📆 2026-04-01 · 🎯 88,000원
1Q26 Preview: 실적은 견조하나, 시장은 불안

📅 2026-07-01 08:47 교보증권· 권우정 Buy

이번 성수기 주인공, It’s me

2Q26 Preview: 이번 성수기 주인공, It’s me
투자의견 BUY 및 목표주가 130,000원 유지

🎯 목표 130,000원 유지 📅 리포트 시점 30.7% 📈 현재 -13.3%

📋 이전 리포트 요약 — 교보증권 (4건)

📆 2026-06-01 · 🎯 130,000원
견조한 상위 고객사
📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
1Q26 Review: 서프라이즈! 역시 상반기 왕좌
📆 2026-04-06 · 🎯 100,000원
1Q26 Preview: 한국 법인 성장에 주목
📆 2026-02-26 · 🎯 100,000원
4Q25 Review: 비수기에도 견조했다

📅 2026-06-29 08:16 신한투자증권· 박현진 매수

기세 오르다!

한국법인 성장 강세에 2Q26 실적 예상치↑
2Q26 Preview: 한국법인 초강세, 미국도 실적 회복 전망
Valuation & Risk: 실적 추정치 상향, 목표주가 상향

🎯 목표 130,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 43.3% 📈 현재 -13.3%

📋 이전 리포트 요약 — 신한투자증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 123,000원 📈 29.47% ▲
한국법인 중심 호실적에 2Q26 기대치도↑
📆 2025-11-10 · 🎯 95,000원 📉 -15.18% ▼
업황은 좋으나 추가적인 믹스 개선은 끝
📆 2025-08-11 · 🎯 112,000원 📉 -13.85% ▼
나아가기 위한 한걸음 후퇴
📆 2025-07-16 · 🎯 130,000원
썬제품과 같은 동일 유형의 제품 수주 늘면서 이익 레버리지 효과 극대화

📅 2026-06-25 07:51 다올투자증권· 박종현 BUY

든든

주요 고객사 수주 확대로 컨센서스 상회 전망
OPM 개선 지속

🎯 목표 140,000원 유지 📅 리포트 시점 62.0% 📈 현재 -6.7%

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📆 2026-05-11 · 🎯 140,000원 📈 16.67% ▲
1Q26P 매출액 7,280억원(YoY +12%, QoQ +11%), 영업이익 789억원(YoY +32%, QoQ +65%)으로 컨센서스 상회
📆 2026-04-06 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
스킨케어 수출 강세 흐름 속, 주요 고객사 수주 확대
📆 2026-03-05 · 🎯 110,000원
NDR 후기2/27일, 3/3일 양일간 한국콜마 NDR 후기
📆 2026-03-05 · 🎯 110,000원
NDR 후기2/27일, 3/3일 양일간 한국콜마 NDR 후기

📅 2026-06-24 15:47 삼성증권· 정동희 BUY

제철이 오기 전 먼저 들여다볼 기회

한국 선케어 성장과 중국 신규 고객 확대 모멘텀 실현 중
계절성 기반 매출 믹스 개선을 통한 한국 별도 법인 마진 제고
ODM 내 고객 다변화와 자회사들의 정상화

🎯 목표 110,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 31.9% 📈 현재 -26.7%

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📆 2026-04-20 · 🎯 109,000원 📈 14.74% ▲
1Q26 preview
📆 2025-11-07 · 🎯 95,000원 📉 -13.64% ▼
아쉬운 3분기
📆 2025-10-15 · 🎯 110,000원
국내는 무난한 실적 기대
📆 2025-08-11 · 🎯 110,000원 📈 11.11% ▲
2분기 연결 매출과 영업익은 각 11%, 2% y-y 성장, 컨센서스를 1%, 11% 하회

📅 2026-06-23 08:10 한화투자증권· 한유정 Buy

수주 온기 지속, 계절성 완화 가능성

기대치를 상회할 2분기
하반기에도 이어지는 온기

🎯 목표 120,000원 유지 📅 리포트 시점 39.9% 📈 현재 -20.0%

📋 이전 리포트 요약 — 한화투자증권 (4건)

📆 2026-06-02 · 🎯 없음
별도 법인은 글로벌 신규 수주 확대와 주요 고객사 성장 강도 상승이 동시에 나타나며 연중 고성장 지속 가능성 높음
📆 2026-05-08 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
기대치를 상회한 1분기
📆 2026-04-24 · 🎯 110,000원 📈 22.22% ▲
기대치를 상회할 1분기
📆 2026-02-26 · 🎯 90,000원
기대치에 부합한 4분기

📅 2026-06-22 08:11 NH투자증권· 정지윤 Buy

역대 최대 실적 전망

좋은 업황과 양질의 실적 지속
2Q26 Preview: 컨센서스 상회 추정

🎯 목표 130,000원 유지 📅 리포트 시점 50.3% 📈 현재 -13.3%

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📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
작년보다 올해 성장률이 더 좋다
📆 2026-04-13 · 🎯 100,000원
1분기 실적은 연결기준 매출액 7,120억원(+9% y-y), 영업이익 654억원(+9% y-y)으로 컨센서스 부합할 전망
📆 2026-04-06 · 🎯 100,000원 📈 4.17% ▲
상반기 실적 가시성 확보, 밸류에이션 메리트 상승
📆 2026-02-26 · 🎯 96,000원 📈 6.67% ▲
1분기 국내 매출 +20% y-y 성장으로 되찾은 자신감

📅 2026-06-16 07:39 한국투자증권· 김명주 매수

2Q26 Preview: 소외된 지금이 매수 기회

영업이익이 시장 기대치를 5.2% 상회할 전망
수급이 아쉬울 뿐
소외되기엔 너무나 아까워

🎯 목표 130,000원 유지 📅 리포트 시점 49.4% 📈 현재 -13.3%

📋 이전 리포트 요약 — 한국투자증권 (4건)

📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 18.18% ▲
영업이익이 시장 기대치를 18.6% 상회
📆 2026-04-02 · 🎯 110,000원
영업이익이 시장 기대치에 부합
📆 2025-10-14 · 🎯 110,000원 📉 -8.33% ▼
영업이익이 시장 기대치에 부합
📆 2025-08-11 · 🎯 120,000원
영업이익이 시장 기대치를 10.9% 하회

📅 2026-06-09 08:15 LS증권· 오린아 Buy

2분기 또한 호실적 전망

2Q26E 또한 호실적 전망
썬케어 수출 지역 확장에 따른 성장 지속
투자의견 Buy 유지, 목표주가 120,000원으로 상향

🎯 목표 120,000원 ▲ 상향 📅 리포트 시점 55.0% 📈 현재 -20.0%

📋 이전 리포트 요약 — LS증권 (4건)

📆 2026-02-26 · 🎯 98,000원 📉 -18.33% ▼
4Q25 Review: 국내 위주 성장 전망
📆 2025-10-21 · 🎯 120,000원 📉 -7.69% ▼
인디 브랜드로 무게 중심 이동
📆 2025-08-11 · 🎯 130,000원
2Q25 Review: 숨고르기 구간
📆 2025-07-11 · 🎯 130,000원 📈 44.44% ▲
2Q25E Preview: 컨센서스 부합 예상

📅 2026-06-09 08:13 하나증권· 박종대 BUY

K뷰티 기초 라인의 산실

1분기 본사 매출 YoY 25%
미국/유럽 수출 확대 온전히 흡수 중
목표주가 11만원, 투자의견 ＇매수＇로 커버리지 개시

🎯 목표 110,000원 ▼ 하향 📅 리포트 시점 42.1% 📈 현재 -26.7%

📋 이전 리포트 요약 — 하나증권 (4건)

📆 2025-07-14 · 🎯 130,000원 📈 18.18% ▲
2Q25 Preview: 분기 최고 실적 전망
📆 2025-05-21 · 🎯 110,000원
1분기 실적 함의점: 국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복
📆 2025-05-12 · 🎯 110,000원 📈 12.24% ▲
1Q25 Review: 국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복
📆 2025-04-14 · 🎯 98,000원
1Q25 Preview: 국내 호조 + 북미 강세 + 중국 회복

📅 2026-06-08 08:22 DB증권· 허제나 Buy

고객사향 제품 생산 확대 긍정적

인디에서 글로벌 MNC까지 수주 다변화 중
선/스킨케어 시장 입지 공고화. 색조와 헤어케어는 신규 성장동력으로 준비
투자의견 Buy, 목표주가 13만원 유지

🎯 목표 130,000원 유지 📅 리포트 시점 55.7% 📈 현재 -13.3%

📋 이전 리포트 요약 — DB증권 (4건)

📆 2026-05-10 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
강한 업황을 반영한 어닝 서프라이즈
📆 2026-04-15 · 🎯 100,000원 📈 11.11% ▲
1분기 OP 시장 기대치 (660억원) 부합 전망
📆 2026-02-26 · 🎯 90,000원
국내 양호, 해외 부진
📆 2026-01-16 · 🎯 90,000원
4분기 한국콜마의 연결 매출 6,448억원(+9.2%YoY), 영업이익 532억원(+51.5%YoY)으로 시장 기대치(490억원)를 상회하는 실적 예상(OPM +8.3%p(+2.3%pYoY))

📅 2026-06-02 08:28 Buy

분기 및 연간 실적 추정

별도 법인은 글로벌 신규 수주 확대와 주요 고객사 성장 강도 상승이 동시에 나타나며 연중 고성장 지속 가능성 높음
글로벌 MNC 럭셔리 브랜드향 스킨케어 수주 확대는 중장기 레퍼런스 축적 측면에서 의미 큼
미국은 2공장 신규 고객사 유입과 기존 고객사 회복에 따른 하반기 턴어라운드 추이를 주목해볼 필요

📋 이전 리포트 요약 — 한화투자증권 (4건)

📆 2026-05-08 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
기대치를 상회한 1분기
📆 2026-04-24 · 🎯 110,000원 📈 22.22% ▲
기대치를 상회할 1분기
📆 2026-02-26 · 🎯 90,000원
기대치에 부합한 4분기
📆 2025-11-07 · 🎯 90,000원 📉 -18.18% ▼
기대치를 하회한 3분기

📅 2026-06-02 08:23 한화투자증권· 한유정, 고예진 Buy

분기 및 연간 실적 추정

별도 법인은 글로벌 신규 수주 확대와 주요 고객사 성장 강도 상승이 동시에 나타나며 연중 고성장 지속 가능성 높음
글로벌 MNC 럭셔리 브랜드향 스킨케어 수주 확대는 중장기 레퍼런스 축적 측면에서 의미 큼
미국은 2공장 신규 고객사 유입과 기존 고객사 회복에 따른 하반기 턴어라운드 추이를 주목해볼 필요

🎯 목표 120,000원 유지 📅 리포트 시점 40.4% 📈 현재 -20.0%

📋 이전 리포트 요약 — 한화투자증권 (4건)

📆 2026-05-08 · 🎯 120,000원 📈 9.09% ▲
기대치를 상회한 1분기
📆 2026-04-24 · 🎯 110,000원 📈 22.22% ▲
기대치를 상회할 1분기
📆 2026-02-26 · 🎯 90,000원
기대치에 부합한 4분기
📆 2025-11-07 · 🎯 90,000원 📉 -18.18% ▼
기대치를 하회한 3분기

📅 2026-06-01 08:49 교보증권· 권우정 Buy

썬은 역시 한국콜마

견조한 상위 고객사
선케어와 기초 절대 강자

🎯 목표 130,000원 유지 📅 리포트 시점 52.0% 📈 현재 -13.3%

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📆 2026-05-11 · 🎯 130,000원 📈 30.00% ▲
1Q26 Review: 서프라이즈! 역시 상반기 왕좌
📆 2026-04-06 · 🎯 100,000원
1Q26 Preview: 한국 법인 성장에 주목
📆 2026-02-26 · 🎯 100,000원
4Q25 Review: 비수기에도 견조했다
📆 2026-01-13 · 🎯 100,000원 📉 -20.00% ▼
4Q25 Preview: 시장기대치 부합

📅 2026-05-26 09:01 유안타증권· 이승은, 조계철 Buy

Corporate Day 후기: 3Q도 간다

3Q 피크아웃 우려는 기우
투자의견 매수, 목표주가 125,000원 유지

🎯 목표 125,000원 유지 📅 리포트 시점 37.1% 📈 현재 -16.7%

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📆 2026-05-11 · 🎯 없음
1Q26 review: earnings surprise at Korean entity
📆 2026-05-11 · 🎯 125,000원 📈 42.05% ▲
1Q26 Review: 한국법인 실적 서프라이즈
📆 2026-04-01 · 🎯 88,000원
1Q26 Preview: 실적은 견조하나, 시장은 불안
📆 2026-03-03 · 🎯 88,000원
4Q25 Review: 국내법인 기대치 상회