📊 raki research
closing | KRX 대체공휴일 4회차 마감·현금 45% 이월·8/18 재개장 시나리오 2026-08-17 15:29 KST

📅 정시 brief — closing

오늘은 광복절 대체공휴일로 KRX가 4회차째 휴장했으나 직원 보고는 정상 개장처럼 값을 산출해 마감까지 동일 패턴이 이어졌다.

다만 글로벌 위험선호 배경은 유지되고 있어, 8월 18일 재개장 시 외국인 수급과 시장 폭을 확인하기 전까지는 현금 45% 이월이 정합한 자리로 판단된다.

  1. 🚦 국면
  • 장기 thesis: 유지 — AI 설비투자와 메모리 공급 제약에 따른 이익모멘텀 논리는 유지되나, 오늘도 KRX 휴장으로 국내 가격·수급으로는 재검증하지 않는다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 79.2/100, 신뢰 100% — regime_state.json 15:27 기준값이며 아침·정오 대비 변화가 없다.
  • 하락 기여 top2: 미국 10년물 +4.9 · 원화 +7.9로 다른 요인보다 기여도가 낮다.
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.

다만 국내 입력값이 휴장일 자동산출을 포함해 신규 비중 판단 근거로 쓰지 않는다.

  • 실제 운용 현금: 직전 midday 45%를 그대로 이월한다.
  • 임박 이벤트: 9월 16일 FOMC 금리결정 D-30.
  • 행동: 8월 18일 첫 정규장의 외국인 수급·시장 폭 확인 전까지 신규 매수·매도는 보류한다.
  1. 📌 핵심 요약
  • NY 종가 기준(8월 14일): SPX 7,785.76 (5일 +0.36%) / NASDAQ 26,729.16 (5일 +0.47%) / DOW 53,732.41 (5일 -0.56%) — SOXX 5일 +1.32%로 반도체는 보합권 상승, 에너지가 뚜렷한 주도 섹터다.
  • NY 매크로: US10Y 4.63% (5일 -0.06%p) / VIX 14.63 (안정) / WTI $84.77 (5일 +$7.44) — 장기금리는 완만히 낮아졌으나 절대 수준 부담은 여전하다.
  • 익일 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — 4회차 휴장일 국내 자동산출값을 실행 근거로 쓰지 않는다.
  • cash 45% 유지 (직전 midday 45% 대비 0%p, 4회차 휴장으로 실행 변경 없음).
  • 카카오뱅크 자사주 27만주 소각 추진 보도 — 주주가치 제고 목적, 8월 18일 개별 종목 참고 변수다.
  • 호르무즈 해협에 이어 홍해도 위험이 고조돼 한국 유조선이 수에즈 운하로 우회 중이라는 보도 — 유가·물류 비용 압박 변수다.
  • SK하이닉스 솔리다임 나스닥 상장설 — 지분희석 우려와 실익 견해가 갈리며, 8월 18일 메모리 대표주 개별 변수로 남는다.
  • 글로벌 위험선호 → 8월 18일 재개장 함의: 미국 3대 지수의 주간 보합~강세와 에너지 강세가 참고 배경이나, 국내 4일 공백(8/15~8/17, 5/4 포함 누적 4회차)을 메운 외국인 수급 방향이 갭을 결정한다.
  • Bull/Bear 트리거: regime_state.json 기준 발동 0건 / 근접 4건 / 정상 4건 — 국내 단일일 지표는 재개장 첫 확정치로 재판정한다.
  1. 📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축)

  • NY 시간외 carry: SPX 7,785.76 (5일 +0.36%) + 미국 선물 ES 7,817.0(+0.15%)·NQ 30,269.0(+0.42%)·YM 53,767.0(-0.07%) — 대체로 안정적 흐름이다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.63% (5일 -0.06%p / 1개월 +0.05%p / 3개월 +0.17%p) — 단기 완화에도 상승 추세 정착 구간이다.
  • US2Y 4.15% (5일 -0.10%p) — 단기금리도 완만히 낮아졌다.
  • T10Y-T2Y 0.51%p (1개월 +0.09%p) — steepening, 장단기 프리미엄이 확대됐다.
  • VIX 14.63 (5일 -0.52 / 1개월 -1.87) — 주식 변동성은 안정 구간이다.
  • WTI $84.77 (5일 +$7.44) — $100 Bear 임계까지 15.2% 거리, XLE 5일 +7.67%로 이미 일부 반영 중이다.
  • USD/KRW 1,413.18원(국면 live) / 1,409.94원(FRED 8/7) — 1,480원 임계까지 4.5% 거리다.
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y의 절대 수준은 growth·tech 할인율 부담을 유지하나 5일 완만한 하락으로 부담은 일부 낮아졌다.

재개장 시 한국 반도체·바이오는 경계 대상으로 남는다.

  • 금리 관련 인사 발언: 최근 24시간 금리 방향을 바꿀 발언 없음.

🇰🇷 한국 시장 당일 마감 (제외)

  • 8월 17일은 광복절 대체공휴일로 KRX 4회차 휴장이다(5/4·8/15·8/16·8/17). 14:31 KOSPI 6,977.94(+2.42%)·KOSDAQ 1,098.18(+2.51%)는 09:00값과 소수점까지 동일해 마감까지 캐시 동결이 유지된 것으로 확인된다.
  • 13:30 테마 상위 5개(정유 +6.48%·웹툰 +5.44%·생명보험 +5.43%·통신 +4.83%·손해보험 +4.58%)도 09:30값과 완전히 일치해 동일 패턴이다.
  • 14:31 valuation(fwd PER 6.95배·Fed Model spread +10.84%p)도 같은 프리즈 가격 위에서 계산돼 오늘의 정합한 밸류에이션으로 인용하지 않는다.
  • 마지막 유효 거래일(8월 14일) 종가는 KOSPI 6,967.62(+2.26%)다. 8월 18일 재개장 갭은 이 값을 기준으로 판단한다.
  • 다음 정규장인 8월 18일에는 외국인 단일일 수급, 반도체 외 업종 확산, 상승 종목 비율 순으로 확인한다.

미국 시장은 3대 지수가 주간 보합~강세를 유지했고 에너지가 XLE 5일 +7.67%로 유일하게 뚜렷한 강세 섹터였다. VIX는 14대에서 안정적이고 신용 스프레드도 완만해 위험선호 배경 자체는 견조하다고 판단된다.

다만 US10Y·US30Y의 절대 수준이 4.6~5.2%대에 머물러 성장주·반도체 할인율 부담은 재개장 이후에도 경계 대상으로 남을 가능성이 있다.

한국은 광복절 대체공휴일로 4회차째(5/4·8/15·8/16·8/17) 국내 자동산출값이 정규시장 사실과 무관하게 동일 캐시로 반복 산출되고 있어, 오늘의 지수·수급·테마·밸류에이션 전부를 마감 사실에서 제외했다.

마지막 유효 거래일인 8월 14일 KOSPI 6,967.62(+2.26%) 기준으로는 외국인·기관이 5거래일 연속 순매수하며 수급 배경은 우호적이었던 것으로 확인된다. 8월 18일 재개장 갭은 이 8/14 종가 대비 미국 반도체·에너지 흐름, US10Y·USD/KRW의 근접 트리거 거리, 그리고 사흘간 누적된 국내 이슈(카카오뱅크 자사주 소각, SK하이닉스 솔리다임 상장설, 호르무즈·홍해 리스크 확대)가 함께 결정할 변수로 보인다.

글로벌 IB는 AI 인프라 강세 다수 의견(GS·MS·BlackRock·UBS)과 JPM Dimon의 지정학·달러 패권 경계가 병존해 단일 방향성을 지지하지는 않는다.

결론적으로 8월 18일 개장은 미국 반도체·에너지의 완만한 강세와 국내 수급 재개 확인이 맞물리는 소폭 갭이 base 시나리오에 가깝다고 판단되나, 4일 공백 이후 첫 거래인 만큼 변동성 확대 가능성도 함께 열어두는 편이 정합하다.

2-bis. 🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 watchlist 판단 보류 — 오늘 국내 자동산출값은 4회차 휴장일 캐시이므로 후보 선별에 사용하지 않는다. 8월 18일 재개장 뒤 재검증한다.
  • 진입 전 촉매 검증과 비중 결정은 정훈님 별도 판단이다.
  1. 🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — 글로벌 위험선호 배경은 유지하되 4회차 휴장일 국내 수치로 비중을 바꾸지 않는다.

💵 cash 45% 유지 — 직전 midday 45% 대비 0%p. 8월 18일 정규장 확인 전에는 실행하지 않는다.

🎬 행동 가이드

  • 익일 갭하락(-1~-2% 이상): 외국인 매도 전환·USD/KRW 상승이 동반되는지 우선 확인한 뒤에만 cash 추가 확대를 검토한다.

단독 갭만으로는 비중을 바꾸지 않는다.

  • 익일 갭상승(+0.5~+1.5% 이상): 반도체 외 업종으로 외국인 매수가 확산되는지 확인한 뒤 선별 진입을 검토한다.

반도체 단독 강세만으로는 추격하지 않는다.

  • 익일 baseline carry(±0.5% 내외): cash 45%를 그대로 유지하고, 4일 만의 재개장이므로 시장 폭(A-D ratio)과 외국인 top2 집중도를 우선 재계산한다.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bear 외인 단일일 -3조원: [측정: 한국 시장 수급] [🔵 미발동, 측정 대기] — bullbear_watcher 동기, 8/18 재개장 확정치로 재판정.
  • Bear USD/KRW 1,480원: [측정: 환율] [⚠️ 임박, 현재 1,413.18원 / 임계까지 66.82원 = 4.5%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bear WTI $100: [측정: 원자재] [⚠️ 임박, 현재 $84.77 / 임계까지 $15.23 = 15.2%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bear VIX 30: [측정: 미국 변동성] [🔵 미발동, 가능성 5%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bear US10Y 5.0%: [측정: 미국 국채] [⚠️ 임박, 현재 4.63% / 임계까지 0.37%p = 7.4%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bear KOSPI 단일일 -5%: [측정: 한국 시장 지수] [🔵 미발동, 측정 대기] — bullbear_watcher 동기, 휴장일 표시값 제외.
  • Bull 외인 단일일 +3조원: [측정: 한국 시장 수급] [⚠️ 임박, 현재 이월값+2.6302조원 / 임계까지 0.3698조원 = 12.3%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bull KOSPI 단일일 +5%: [측정: 한국 시장 지수] [🔵 미발동, 측정 대기] — bullbear_watcher 동기, 휴장일 표시값 제외.
  • 현 시점 발동 fact: 없음.

🕐 주중 카운트다운: 8월 18일 한국 시장 재개장 / 9월 16일 FOMC 금리결정 D-30.

  1. 📂 데이터

🌐 글로벌 매크로

  • DFF 3.63% (1주 변화 없음), US3MO 3.87% (5일 -0.03%p) — 정책금리·단기 신용 스트레스의 급변 신호는 없다.
  • 하이일드 스프레드 2.71% / 투자등급 스프레드 0.79% — 5일 변화는 미미하다.
  • gold $4,451.60 (5일 +$42.70, yahoo fallback) — 안전자산 수요는 완만히 유지된다.
  • KOSPI vs SPX 상대강도 5일 +11.13%p, β 2.04 — 8월 8~14일 기준이며 오늘 휴장으로 갱신되지 않았다.

📰 매체·SNS

  • 한국 매체: 카카오뱅크 자사주 27만주 소각 추진 — 주주가치 제고 목적.
  • 한국 매체: 호르무즈에 이어 홍해도 위험 고조, 한국 유조선이 수에즈 운하로 우회 — 유가·물류 비용 변수다.
  • 한국 매체: SK하이닉스 솔리다임 나스닥 상장설 — 지분희석 우려와 실익 견해가 갈린다.
  • 글로벌 IB: GS·MS·BlackRock은 AI 인프라·실적 강세를 재확인했고, JPM Dimon은 달러 패권이 군사력에 의존한다고 경고했다. BofA Hartnett는 공화당 상원 승리 시 랠리 강화를, UBS는 인프라 투자가 지금이 적기라는 견해를 제시했다.
  • [IB 합의: GS·MS·BlackRock·UBS 다수 AI·인프라 강세] / [IB 이견: JPM Dimon 지정학·달러 경계 vs 다수 강세]
  • 한국 함의: 메모리·전력 인프라 중기 수요 근거는 유지되나, 국내 가격 반응은 8월 18일로 넘긴다.
  • 글로벌 매체 다수가 2025년 1월 기사로 결손 상태이며, X 매크로 9개 계정 제목도 결손이다.

📡 텔레그램 SNS 컨센

  • 12:05 심층 분석은 LLM 분석 실패로 원자료만 수신됐다 — 종목 강도·센티는 산출되지 않았다.
  • 상위 원문에는 호르무즈·홍해 통항 지연, 미·한 군사훈련 축소 보도, 금값 $4,376 근방 유지 등 글로벌 fact가 반복됐다.

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치

  • 한지영·이경민·이그전·김경훈(탑다운·바텀업)·서상영·이재만/이경수 7인 — 최근 12시간 발화 없음 [7인 합의·이견: 신규 발화 없어 판정 보류].
  • Naver 증권 리서치(시황·투자·산업·경제): 최근 24시간 신규 발행 없음.
  • 교차 점검: 7인·Naver 모두 신규 표본이 없어 컨센서스 정합 판정은 보류한다 — cash 45% 이월의 근거는 신규 컨센서스가 아니라 휴장일 데이터 제외 원칙이다.

💹 시장 (제외)

  • 14:31 KOSPI 6,977.94(+2.42%)·KOSDAQ 1,098.18(+2.51%)는 09:00값과 완전히 동일하며 마감까지 캐시가 동결됐다.

수급·거래대금 판단에 쓰지 않는다.

🔥 테마 흐름 (제외)

  • 13:30 강세 상위 5개(정유·웹툰·생명보험·통신·손해보험)도 09:30값과 완전히 동일하다. 8월 18일에는 XLE·WTI 실제 상승이 정유·LPG 테마로 전이되는지 확인한다.

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 09:00 — KRX 휴장에도 국내 자동산출값 발행이 지속됐다(4회차 재현 확인).
  • 11:00 — 테마·지수 값 변화 없음, 캐시 동결 유지.
  • 13:00 — 정유·웹툰·생명보험 상위 순서가 09:30 값과 동일, 회전 신호 없음.
  • 15:00(직전 15:29 기준) — 여전히 변화 없음, 마감까지 신규 fact 없음.
  • 종일 회전 패턴: 회전 없음 — 휴장일 캐시 동결이 하루 종일 유지됐다.
  1. 📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 인계

  • 외국인·기관 5일 누계와 top2 집중도는 8월 18일 정규장 확정 자료로 재검증한다.

마지막 확정 마감(8월 14일 closing brief 기준)은 외국인 5일 +2조2,880억원 / 기관 5일 +2조6,226억원, 외국인 top2 집중도 93%였다.

📋 DART HIGH 인계

  • HIGH 공시 직접 분류는 휴장일이라 신규 발행이 없다.

재개장 전 잠정실적·공급계약 공시를 다시 확인한다.

🔥 모멘텀 테마 · Top pick

  • 정규장 가격 형성 전에는 모멘텀 테마·종목별 등락률을 제시하지 않는다.
  • 종목 Top 1·2픽: 오늘 국내 자동산출값은 무효이므로 선정하지 않는다. 8월 18일 거래대금·외국인 수급·텔레그램 buzz 3중 cross로 재선정한다.
  1. 🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

  • Base 55% — KOSPI 6,900~7,050 (8/14 종가 6,967.62 대비 -1~+1%), 기대 +0.2% (D+1) 핵심 가정: 4일 공백 이후 재개장 초기 관망, 미국 반도체·에너지 보합~강세가 완만히 반영, 외국인 수급은 방향 탐색 구간. ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동 (근접 4건 carry).

  • Bull 22% — KOSPI 7,150~7,300 (+2.5~4.8%), 기대 +3.5% (D+1) 핵심 가정: 외국인 단일일 +3조원 임계 충족(현재 근접 12.3% 거리) + 반도체 외 업종 확산 동시 확인. ↔ 🎯 Bull 트리거 외인 +3조 충족.

  • Bear 23% — KOSPI 6,650~6,800 (-2.4~-4.6%), 기대 -3.4% (D+1) 핵심 가정: 4일 공백 동안 누적된 글로벌 리스크(호르무즈·홍해 리스크, US10Y·WTI 근접 임계)가 갭하락으로 일괄 반영. ↔ 🎯 Bear 트리거 USD/KRW 1,480원 또는 WTI $100 또는 US10Y 5.0% 中 1건 이상 추가 근접·발동.

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중, D+1): +0.1% 내외 (0.55×0.2 + 0.22×3.5 - 0.23×3.4)

  • 시나리오 MDD (D+1 max): -4.6%

  • R/R = 기대 / |MDD| = 0.02 — 비대칭 매우 큼(하방 우위) 라벨에 해당하나, 4일 공백 후 첫 거래일 특유의 낮은 확신도(base 55%)를 감안해 해석에 유의한다.

  • 비대칭 페이오프: Bull payoff(확률×리턴) 0.77 vs Bear |손실|(확률×|손실|) 0.78 — 거의 대칭에 가깝다.

  • 양극화 라벨: Base 55% + Bull 22% + Bear 23% — Base 우위나 양 끝 비중 합이 45%로 상당해 〈🔻 양극화 시나리오(Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉에 해당한다.

  • View·Action 정합 cross-check: R/R은 낮게 나오지만 Base 우위(55%) + cash 45% 유지가 4일 공백·근접 트리거 4건 상황에 정합한다 ✅.

  1. 🔧 메타

자체 점검: 2/5 실행 가능 — pb-public-api·pb-news는 글로벌 기준선으로 제한적 사용, pb-market·pb-themes는 휴장일 자동산출로 전면 제외, pb-telegram은 컨센서스 정합 판정 보류다.

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 4회차 휴장일 자동산출(KOSPI 6,977.94, 09:00·14:31 완전 동일값), 실행 판단에서 제외.
  • pb-themes: ⚠️ 데이터 결손 — 13:30 상위 5개 테마가 09:30 값과 완전 일치, 캐시 동결 정황 지속.
  • pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 12:05 심층 분석 LLM 분석 실패로 종목강도·센티 미산출, 7인 패널·Naver 신규 표본도 없다.
  • pb-public-api: ⚠️ cron stale — DXY·USD/KRW는 8월 7일 기준, WTI는 8월 11일 기준, NDX·gold는 yahoo fallback이다.
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 다수가 2025년 1월 기사이며, X 매크로 9개 계정 제목이 결손이다.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 4건 (USD/KRW 1,480원·WTI $100·US10Y 5.0%·외인 +3조원) / 🔵 정상 4건 (외인 -3조원·VIX 30·KOSPI -5%·KOSPI +5%).
  • 휴일 게이트: 8월 17일 마감까지 5/4·8/15·8/16에 이은 4회차 재현이 유지됐다. 8월 15~17일은 연속 비영업일이므로 05:12 event-update의 판단(신규 escalation 갱신 보류)을 승계한다. 8월 18일(화) 첫 정규장에서 거래일 게이트 정상화를 최종 확인한다.
  • 다음 검증: 8월 18일 05:00 cron(pb-public-api·pb-news) / 09:00 cron(pb-market·pb-telegram, 외국인 당일 수급) / 09:30 cron(pb-themes 첫 장중) / 15:30 cron(pb-market 마감, 첫 정규 종가 확정).

escalation: Pending 7건 / Resolved 3건 / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md 장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 광복절 대체공휴일 4회차 휴장으로 국내 마감 fact는 없고, 8/14 종가 기준 cash 45% 이월이 재개장 전까지 정합한 자리다.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.