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🌐 μ‚°μ—… thesis2026-06-03 Β· watch

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κ΅­λ‚΄ νƒ„μ†Œλ°°μΆœκΆŒ(KAU) μž¬ν‰κ°€ β€” ETS ꡬ쑰 개편과 μΉœν™˜κ²½ μ†Œμž¬ μ „ν™˜

2026-06-03 Β· daily Β· importance watch Β· score 58

πŸ“Œ λ‚΄ calibration: 선택 λˆ„μ  β†’ λ‹€μŒ marker run의 calibration few-shot에 μžλ™ inject

KAU25 μ‚¬ν˜κ°„ 18.6% κΈ‰λ“±, YTD 120%+ μƒμŠΉμœΌλ‘œ 2022λ…„ 10μ›” 이후 2λ§Œμ›λŒ€ 회볡. EUA(€80.6/t) 동쑰화 κ΅­λ©΄ μ§„μž… β€” 무상할당 μΆ•μ†ŒΒ·μœ μƒν• λ‹Ή ν™•λŒ€ μ •μ±… μ „ν™˜μ΄ κ΅­λ‚΄ νƒ„μ†Œμ§‘μ•½ μ‚°μ—…μ˜ λΉ„μš© ꡬ쑰λ₯Ό 영ꡬ λ³€κ²½. 수혜: μ €νƒ„μ†Œ μ†Œμž¬Β·μ²­μ •μ—λ„ˆμ§€ κΈ°μ—….

🌐 Step 1 β€” μ‚°μ—… ꡬ쑰 λ³€ν™”

β‘  KAU 가격 YTD +120% β€” λ‹¨μˆœ 가격 μƒμŠΉμ΄ μ•„λ‹Œ 무상할당 κ°μ†ŒΒ·μœ μƒν• λ‹Ή ν™•λŒ€λΌλŠ” μ •μ±… ꡬ쑰 λ³€ν™”μ˜ 반영. β‘‘ EUA €80.6/t 동쑰화 β€” κΈ€λ‘œλ²Œ νƒ„μ†Œ 가격 수렴 κ΅­λ©΄ μ§„μž…, κ΅­λ‚΄ κΈ°μ—…μ˜ νƒ„μ†Œ λΉ„μš©μ΄ κΈ€λ‘œλ²Œ μŠ€νƒ λ”λ“œλ‘œ ꡬ쑰적 μƒμŠΉ. β‘’ ν”„λž‘μŠ€ 원전 μ°¨μ§ˆΒ·μ΄μƒ 고온이 단기 μ΄‰λ§€μ§€λ§Œ, κ΅­λ‚΄ ETS 3κΈ°(2026~2030) κ·œμΉ™ κ°•ν™”κ°€ 쀑μž₯κΈ° ꡬ쑰 λ³€ν™”. β‘£ νƒ„μ†Œ λΉ„μš© μƒμŠΉ β†’ μ² κ°•Β·μ‹œλ©˜νŠΈΒ·μ„μœ ν™”ν•™ λ“± 전톡 쀑곡업 λΉ„μš© 증가 β†’ μ €νƒ„μ†Œ λŒ€μ•ˆ μ†Œμž¬Β·μ—λ„ˆμ§€ κΈ°μ—… competitive advantage ν™•λŒ€.

πŸ“ˆ Step 2 β€” μ‚°μ—… 이읡 전망

사이클 단계: recovery

evidence: β‘  DART μ „λ ₯ μ„Ήν„° EPS YoY +133.5%, exceptional 1건, 3λΆ„κΈ° streak 2건, SUE positive 1건. β‘‘ νƒ„μ†Œλ°°μΆœκΆŒ 가격 κΈ‰λ“± = ν•œκ΅­μ „λ ₯의 REC μžμ‚°κ°€μΉ˜ μž¬ν‰κ°€ + λ‘μ‚°μ—λ„ˆλΉŒλ¦¬ν‹° SMR/μ›μ „μ˜ μ €νƒ„μ†Œ 프리미엄 κ°•ν™”. β‘’ broker target revision μ „λ ₯ μ„Ήν„° λ―Έμ§‘κ³„μ΄λ‚˜ ν•œκ΅­μ „λ ₯ λ“± μ •μ±… 수혜 κΈ°λŒ€ 반영 진행 쀑.

πŸ”— Step 3 β€” λ°Έλ₯˜μ²΄μΈ λΆ„ν•΄

νƒ„μ†Œλ°°μΆœκΆŒ 직접 수혜
배좜ꢌ μž‰μ—¬ 보유 κΈ°μ—…Β·νƒ„μ†Œ ν¬λ ˆλ”§ 생성 κΈ°μ—…
μ €νƒ„μ†Œ μ—λ„ˆμ§€ 곡급
원전·SMRΒ·μˆ˜μ†ŒΒ·ν’λ ₯ β€” νƒ„μ†ŒλΉ„μš© 무관 μ—λ„ˆμ§€ 생산
νƒ„μ†Œμ ˆκ° μ†Œμž¬Β·κΈ°μˆ 
고효율 λ‹¨μ—΄μž¬Β·CCUSΒ·μ „κΈ°λ‘œ μ² κ°•
νƒ„μ†Œμ§‘μ•½ ν”Όν•΄ μ„Ήν„° hedge
μ‹œλ©˜νŠΈΒ·μ •μœ Β·μ„μœ ν™”ν•™ β€” νƒ„μ†ŒλΉ„μš© μƒμŠΉ margin μ••λ°•

🎯 Step 4 β€” λ°Έλ₯˜μ²΄μΈ layer별 μ’…λͺ©

layerμ’…λͺ©codethesis
μ €νƒ„μ†Œ μ—λ„ˆμ§€ 곡급 λ‘μ‚°μ—λ„ˆλΉŒλ¦¬ν‹° 034020 νƒ„μ†Œκ°€κ²© μƒμŠΉ = SMRΒ·μ›μ „μ˜ κ²½μ œμ„± κ°•ν™” β€” KAU 2λ§Œμ› λŒνŒŒλŠ” κ°€μŠ€λ°œμ „ λŒ€λΉ„ 원전 cost advantage ν™•λŒ€ 직결. κΈ°μ‘΄ SMR 수주 backlog + 페λ₯΄λ―ΈΒ·ν™€ν… 3Q μ—°κΈ°λŠ” 단기 λͺ¨λ©˜ν…€ μ‘°μ •μ΄λ‚˜ λ² νŠΈλ‚¨Β·λΆˆκ°€λ¦¬μ•„Β·λ£¨λ§ˆλ‹ˆμ•„ ν•˜λ°˜κΈ° 이벀트 λŒ€κΈ°. Falsifier: β‘  SMR 착곡 계약 3Q 이후 연속 μ—°κΈ°(2건 이상), β‘‘ KAU 가격 급락(1λ§Œμ›λŒ€ μ΄νƒˆ)으둜 원전 프리미엄 μ†Œλ©Έ.
μ €νƒ„μ†Œ μ—λ„ˆμ§€ 곡급 λΉ„μ—μ΄μΉ˜μ•„μ΄ 083650 κ°€μŠ€ν„°λΉˆ HRSG(μ—΄νšŒμˆ˜μ¦κΈ°λ°œμƒκΈ°) + μ €νƒ„μ†Œ μ „ν™˜ μ„€λΉ„ β€” νƒ„μ†Œκ°€κ²© μƒμŠΉμœΌλ‘œ κ°€μŠ€λ°œμ „ νš¨μœ¨ν™” 투자 증가. Falsifier: κ΅­λ‚΄ LNG λ°œμ „μ†Œ μ‹ κ·œ 투자 쀑단 λ˜λŠ” μž¬μƒμ—λ„ˆμ§€ 직접 λŒ€μ²΄ 가속 μ‹œ.
νƒ„μ†Œμ ˆκ° μ†Œμž¬Β·κΈ°μˆ  ν¬μŠ€μ½”ν™€λ”©μŠ€ 005490 μˆ˜μ†Œν™˜μ›μ œμ² (HyREX) 진행 + νƒ„μ†Œλ°°μΆœκΆŒ λŒ€κ·œλͺ¨ 보유 β€” KAU 가격 μƒμŠΉ μ‹œ μž‰μ—¬ 배좜ꢌ 맀각 이읡 + μΉœν™˜κ²½ μ² κ°• 프리미엄. 단, ν˜„ μ² κ°• μ—…ν™© λΆ€μ§„μœΌλ‘œ earnings recovery μ΄ˆμž…(mild_gap). Falsifier: β‘  μ² κ°• μˆ˜μš” 2λΆ„κΈ° 연속 κ°μ†Œ, β‘‘ HyREX 상업화 일정 5λ…„+ 지연 μ‹œ.

🏭 μ‚°μ—… λΆ„λ₯˜

carbon_transition

markerκ°€ 자유 λΆ„λ₯˜ν•œ μ‚°μ—… slug β€” κΈ°μ‘΄ chain 쒅속 X

⚠️ Falsifier: β‘  KAU 가격 μž¬κΈ‰λ½(1λ§Œμ›λŒ€ μ΄νƒˆ) β€” μ •μ±… κ°•ν™” μ‹ ν˜Έ μ†Œλ©Έ λ˜λŠ” μ •λΆ€ 무상할당 ν™•λŒ€ κ²°μ • μ‹œ. β‘‘ λ―ΈΒ·μ΄λž€ νƒ€κ²°λ‘œ κ΅­μ œμœ κ°€ 급락 β†’ ν™”μ„μ—°λ£Œ λ°œμ „λΉ„μš© ν•˜λ½ β†’ 원전·SMR κ²½μ œμ„± μƒλŒ€μ  μ•½ν™”.

πŸ“š 좜처 (2건)

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2026-06-02 Β· λ©”λͺ¨λ¦¬ LTA μ‹œλŒ€ κ°œλ§‰ β€” HBMΒ·DRAMΒ·NAND λ™μ‹œ ASP κΈ‰λ“±κ³Ό ꡬ쑰적 사이클 μž¬ν‰κ°€ expansion Β· score 91 Β· critical β†’ 2026-06-02 Β· AI 인프라 CAPEX λ¬΄μ œν•œ 가속 β€” 데이터센터 μ „λ ₯Β·λƒ‰κ°Β·λ„€νŠΈμ›Œν¬ 곡급망 ꡬ쑰적 undersupply expansion Β· score 85 Β· critical β†’ 2026-06-02 Β· μ‘°μ„  FLNGΒ·LNG 수주 ν˜Έν™© β€” ν•΄μ–‘ν”ŒλžœνŠΈ 신사이클 μ§„μž… expansion Β· score 84 Β· critical β†’ 2026-06-02 Β· K-λ°”μ΄μ˜€ ν”Œλž«νΌ L/O μž¬κ°€λ™ β€” GLP 계열·ADCΒ·RNA 3개 λͺ¨λ‹¬λ¦¬ν‹° λ™μ‹œ κΈ°μˆ μ΄μ „ 집쀑 λ°œν™” recovery Β· score 74 Β· critical β†’ 2026-06-02 Β· μ¦κΆŒμ—… β€” λ°˜λ„μ²΄ 랠리 λ‚™μˆ˜ + κ±°λž˜λŒ€κΈˆ 사상 졜고 이읡 λ ˆλ²„λ¦¬μ§€ expansion Β· score 72 Β· watch β†’ 2026-06-02 Β· NVIDIA Computex 효과 β€” 넀이버·ꡭ내 AI ν”Œλž«νΌμ˜ μ—”λΉ„λ””μ•„ ν˜‘λ ₯ λͺ¨λ©˜ν…€κ³Ό μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ κ°€μΉ˜ μž¬ν‰κ°€ recovery Β· score 58 Β· watch β†’