AI 기반 신약개발 패러다임 전환 + GLP-1 M&A — K바이오 CDMO·신규 모달리티 수혜

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

Step 1 — 신약개발의 전임상 단계가 동물실험(규제 의무)에서 AI 예측·오가노이드·인체 유래 모델로 전환됨으로써 ① 임상 실패율 감소 = 파이프라인 throughput 증가, ② 개발 비용·기간 단축 = 소규모 바이오텍도 글로벌 임상 진입 가능, ③ 이는 CDMO 수요를 '임상 공급 다변화'로 확대. 동시에 일라이 릴리의 GLP-1 파이프라인 확장(레타트루타이드·엘로랄린타이드)은 비만치료제 경쟁 격화 = 제약사들의 차별화 M&A 가속 = CDMO·플랫폼 기술 보유사 buyout 프리미엄 상승.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: recovery

evidence: 바이오 EPS YoY +126.4% / exceptional 1건 / streak max 2분기(DART — 아직 본격 expansion 미진입). broker target revision 바이오 별도 집계 미확인. 삼성바이오로직스 CDMO 수주 잔고 지속 증가(정량 별도 확인 필요). 알테오젠 ADC 피하주사 흡수율 개선 전임상 성과 확인(#13) — 임상 진입 시 re-rating 가능. 단 알테오젠 historical false signal(score=55) 주의 — 컨센 royalty 기대 underdelivery 반복 리스크.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X