금리 상승 재발 리스크 — 본드 텐트럼 2.0과 한국 금융·성장주 밸류에이션 압박

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

연준 금리 정책이 '완화 기조 기대'에서 '고금리 장기화'로 재전환되면서 성장주 PER 압박 + 은행 NIM 수혜 이중 구조 형성. 미국 주식시장 시총/GDP 비율이 2020년대 초반 고점을 크게 상회 — 버블 우려 vs. AI 패러다임 재평가 논쟁. 한국 금융주는 금리 상승기 NIM 확대 + 배당 매력 부각.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: 금융 섹터 EPS YoY 평균 +223.8%, exceptional 1건, streak max 5분기, broker target revision 평균 +135.8%(상향 3건). FOMC 6·7월 동결 99·94% — 고금리 유지 = NIM 방어. 하나증권 전략: 2023년 본드 텐트럼 당시 S&P -9%, 코스피 -13% — 반도체 등 성장주 단기 노이즈이나 이익 훼손 아닌 할인율 조정으로 해석 가능.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X