12차 전기본과 신규 원전 반영 가능성

핵심 요약

• 한전·한전KPS 등 주요 유틸리티 공기업의 2025년 경영실적 평가 등급이 기존 수준 유지되어, 한국전력의 인건비 증가 속도가 예상보다 완화될 가능성 높음.
• 2026년 3분기 연료비 조정단가는 5원/kWh 동결 결정되었으나, 에너지 가격 상승 추세를 감안하면 4분기 조정단가에서 인상 요인 발생 가능성 있음.
• 태양광 발전 비중 확대로 SMP와 LNG 연료비단가 괴리 심화 중이며, 2분기는 한국전력의 영업비용 부담이 시장 눈높이 대비 상대적으로 완화될 여지 존재.
• 제12차 전력수급기본계획에서 태양광·해상풍력 중심의 발전 Mix와 함께 신규 원전 2기까지 포함될 가능성 높으며, 기존 공모 참여 지자체 2곳 기준 빠른 반영 가능 전망.
• 온실가스 배출권(KAU25) 가격은 YTD 115.9% 상승(현재 22,450원)하며 에너지 정책 변화에 따른 발전사 원가 구조 변화를 주시해야 함.