[월간 반도체 7월] 실적 전망치 상향 조정 지..

핵심 요약

• CY26 DRAM 수요 증가율을 26.2%에서 28.0%로 추가 상향 조정. 서버 출하 증가율 +16% 전망 및 AI 서버 비중 상승·AI CPU 전용 서버 등장에 따른 서버용 DRAM 탑재량 증가가 주요 상향 요인
• CY26 업계 생산 증가율 25.0% 전망(삼성전자 28%, SK하이닉스 25%, Micron 20%, 중국 32%)으로, DRAM 수요 증가율(28.0%)이 생산 증가율을 상회하며 공급 부족 우려
• CY26에도 고객들의 DRAM 확보 노력이 강력하게 지속될 가능성 높음. PC(-11%), 스마트폰(-10%), Tablet(-8%) 출하 감소 예상에도 서버 증가분으로 업황 호조 가능성 매우 높음
• [Buy-side 시사점] DRAM 초과 수요 구조가 CY26까지 지속되면서 삼성전자·SK하이닉스 등 DRAM 제조사의 수급 주도권·가격 안정화 기반 강화 예상. 2H26 PC/스마트폰 약세가 서버 성장으로 상쇄되는지 여부가 관전 포인트