전쟁의 교훈: 장거리와 화물은 운임을 올릴 ..

핵심 요약

• 이란 전쟁 종식 단계 진입으로 유가는 하락 추세이나, 호르무즈 해협 정상화까지 수개월 이상 소요되어 항공유 가격의 본격적 하락은 지연될 전망.
• 6월 19일 미국-이란 종전 양해각서 서명 예정이며 동일일 호르무즈 해협이 통행료 없이 재개방될 예정이나, 고립된 유조선 전량 이탈에만 최소 1개월 이상 필요.
• 호르무즈 해협 통항 정상화 과정이 장기화될수록 항공유 수급 불안정성이 지속되어 장거리 항공운송 운임 상승 압력이 유지될 것으로 예상.
• Buy-side 시사점: 전쟁 종식 기대감에도 실제 유가·운임 정상화는 수개월 지연되므로, 해운·항공 관련 운임 수익성 개선 시나리오는 하반기 이후 구체화 시점을 명확히 재설정해야 함.