정유화학 Weekly - 이제는 전쟁 이후를 볼 시..

핵심 요약

• WTI(-5.3%), 경유(-6.8%), 고유황중유(-6.6%) 등 유가 및 정유제품이 전반적으로 약세를 보이면서 시장이 전쟁 이후 수급 정상화 국면으로 전환되고 있는 것으로 판단됨.
• 화학 부문에서 자일렌(-10.7%), 부타디엔(-7.9%), PVC(-6.9%) 등 주요 기초화학제품이 동반 하락 중이며, 에탄만 유일하게 +4.5% 상승하며 가격 갈등 심화.
• 태양광 소재 전반(폴리실리콘 -4.1%, 알루미늄 -3.1%, 셀 -2.4%)이 동시에 약세를 보이는 것은 수요 부진 신호로 해석 가능.
• 유가 및 정유 마진이 축소되는 국면에서 SK이노베이션, S-Oil, GS칼텍스 등 정유사의 수익성 악화 우려; 에탄 가격 상승으로 기초화학사 원가 부담 증가 가능성 모니터링 필요.