[엔터 - 2H26 밴드 하단에서 기회를 잡자]

핵심 요약

• 엔터 3사(하이브 제외)는 15~25배, 하이브는 20~40배의 Fwd 12M PE 밴드 하단까지 하락했으며, 업황 약세 요인이 상당 부분 반영된 상태로 단기 추가 매도 물량 가능성이 낮아 밴드 하단에서의 매수 전략이 유효한 시점
• 2H26 엔터 섹터 주요 투자포인트는 ▲글로벌 MD 판매 다각화 실적 모멘텀 ▲신인 IP 글로벌 팬덤 확장 ▲MEGA IP 컴백 모멘텀으로, 각사 주력 IP 활동 시즌에 맞춘 선별적 투자 타이밍 필요
• JYP Ent 1분기 실적을 통해 서구권 K-POP 팬덤의 강한 MD 구매력이 확인됐으며, 서구권 노출도 높은 IP의 실적 기여는 시장 기대치 상회 가능성이 크다고 판단
• 구작 판매로 신규 코어 팬덤 유입이 활발한 IP의 경우 MD 판매 서프라이즈가 더욱 클 것으로 전망되며, 이는 엔터 섹터 실적 모멘텀 창출의 핵심 동인
• [Buy-side 시사점] 활동 성수기인 2분기 실적 기대감과 밴드 하단 밸류에이션이 결합되었으나, 각 종목별 IP 컴백 일정과 서구권 MD 수요 추이를 면밀히 모니터링해야 하며, 개별 IP의 글로벌 성장성 차이가 주요 수익성 변수