Aviation Industry - 5월 항공 데이터: 우려..

핵심 요약

• 5월 국제선 여객 829만명(-1%mom, +8%yoy)으로 고환율·유류할증료 부담에도 연휴 효과로 견조한 흐름 유지. 미주(+14%yoy), 구주(+13%yoy) 장거리 노선과 일본(+14%yoy), 중국(+16%yoy) 단거리 노선이 동시 성장 중.
• 인천공항 화물 26만톤(+4%yoy), 반도체 수출금액 +150%yoy 달성. 중동 항공사 운항차질로 인한 공급 제약과 고부가화물 수요로 항공화물 업황 긍정적 지속 전망.
• 대한항공, 미주/구주 노선 강세와 중동 항공사 반사수혜(환승 +35%yoy) 누리며 화물 매출 비중 30%로 고유가·고환율 환경에서 수익성 방어력 최강. LCC는 직간접 수혜 제한적.
• 한-중 운수권 7년만 확대(여객 주 +56회, 화물 주 +14회)는 중국 노선 공급 확대와 고수익 단거리 수요 증가로 연결될 전망. 중국 노선 운수권 수혜 업체 선별 접근 유효.
• 6월 유류할증료 27단계 하락(5월 33단계 대비)으로 항공권 부담 완화. 성수기 수요+비용 완화 맞물림으로 간선 노선 강세 기대되나, 투자심리 회복은 항공유·환율 안정화 및 2분기 Yield 방어 확인 여부에 달려 있음.