LPDDR 과부족이 낳은 오해. 단기 조정을 매수..

핵심 요약

• 5월 메모리 반도체 수출은 전년동월대비 278% 증가한 13.9억 달러 기록. DRAM 466% 증가(6.3억 달러), NAND 241% 증가(9,565만 달러)로 예상 이상 강한 가격 상승 기반 전월대비도 전반적으로 26~51% 증가.
• SK하이닉스 11.3% 하락한 반면 삼성전자는 3.8% 상승. 삼성전자는 기존 약세의 반대급부로 움직였으나 Nvidia의 LPDDR 탑재량 감축 보도(SemiAnalysis)에 주가 반락, Micron도 2일간 20% 급락.
• 하나증권, LPDDR 공급 부족이 심각했기에 Nvidia가 탑재량을 줄인 것으로 판단. 단기 수요 변수로 과하게 반영된 조정으로 해석하며 '단기 매수' 기조 유지.
• 메모리·파운드리 업체 CAPEX 상향 및 2027년 신규 Fab 오픈으로 외형 성장성 높음. 코스닥 약세 속 장비 업체가 소재 업체보다 양호한 주가를 시현한 배경.
• [Buy-side 시사점] LPDDR 부족→탑재량 감축 악재는 공급 제약에 따른 일시적 조정이며, 메모리 대외적 강한 수출 실적과 설비투자 사이클이 중기 긍정 요인. 현물주 매수 기회로 판단할 가치 있음.