신한 운송 Weekly T.M.I; 반가운 한-중 항공 ..

핵심 요약

• 한-중 항공회담을 통해 운수권 주 70회 증대 합의 발표, 여객편은 주 608회에서 주 664회로 56회 증편 예정으로 중국 노선 공급 확대 본격화.
• 26년 4월 YTD 중국 노선 여객 실적 609만명으로 전년 대비 25% 성장하며 국내 공항 전체 평균(12%)을 크게 상회, 무비자·저비용 장점으로 단거리 노선 강세 주도.
• 중국 입국자 28% 성장, 출국자도 30일 무비자·저렴 비용으로 인바운드·아웃바운드 모두 호조, 고유가·고환율 부담에서 상대적으로 자유로운 수익성 높은 노선.
• 올 4월 중국 정기 노선 운수권 배분은 LCC들에 집중, 항공사 통합 고려 시 하반기 추가 운수권도 한진그룹 외 LCC들에 주로 배분될 가능성 높음.
• [Buy-side 시사점] 운수권 증대로 LCC의 중국 노선 공급 확대 가시화되는 시점에서 LCC 업황·마진 추이와 항공사 통합 시나리오가 주요 관전 포인트. 중국 수요 호조 지속성과 LCC의 효율적 운항 능력 평가 필요.