어쩌다보니 또 백화점만 길게 쓴 유통/의류 ..

핵심 요약

• 2H26 유통/의류업종 Positive 유지, 업종별 선호도는 유통 > 의류. 최선호주는 유통 롯데쇼핑, 의류 미스토홀딩스.
• 백화점 중심 포트폴리오 구축 권장. 1Q26 외국인 성장률 기여분 3%p에서 하반기 두 자릿수 외국인 매출 비중 시 기여분 확대 전망.
• 내수 소비 강세 지속 예상. 성과급이 기업 실적과 소득 연결하며, 기업 실적 우상향 시 소득주도 내수 소비 지속될 것으로 판단.
• 편의점 업계 질적 성장 기조 전환으로 영업 레버리지 효과 지속, 하위권 사업자 구조조정 흐름 예상.
• 의류업종은 내수 강세 외 중국 소비 턴어라운드 관찰 필수. 영원무역, F&F 등 부진했던 기업들의 중국 소비 연계도 중요 변수.
• Buy-side 시사점: 백화점 외국인 매출 확대 추이와 편의점 영업이익률 개선이 핵심 관전 포인트. 의류는 중국 소비심리지수 반등 및 위안화 강세, 정부 정책 전환의 실제 매출 영향을 검증해야 함.