다시 지갑이 열린다

핵심 요약

• 1Q 커버리지 내 매스 브랜드 +5% vs 신세계인터내셔날·한섬 +11% 성장, K자형 소비 양극화 하반기 지속 전망
• 패션 유통사 밸류에이션 매력: 신세계인터내셔날 PER 9배·한섬 7배, 백화점 상장사 13배 대비 저평가
• 중국 CPI·PPI 반등, GDP 컨센서스 상향 + 패션 소매판매 회복 → F&F 저점 매수 추천, MLB 중국 업황 연동
• 감성코퍼레이션 중국 매장 연말 30개 목표, 올해 중국 수출 매출 ~300억·영업이익 90억 기여 예상
• 감성코퍼레이션 12MF PER 9배, 수출 호황기 F&F·미스터홀딩스 부여 15~20배 대비 밸류에이션 매력 부각