업황의 핵심 변수는 가동률
핵심 요약
- 한국 셀 3사 글로벌 점유율 25년 1Q 19% → 26년 1Q 15%로 하락, EV 부진·북미 보조금 폐지 영향 지속
- 2026년 하반기 핵심 변수는 가동률: 캐파 18GWh 축소에도 대다수 업체 가동률 40~70% 후반 수준에 그칠 전망
- ESS 수요 2년 CAGR 27% 고성장 기대되나, EV 수요 400GWh 하향 vs ESS 상향 100GWh에 불과해 상쇄 한계 명확
- LFP 전환 시 인산철 전구체 원료는 중국 장악·가격은 고객이 압박, 국산화 없이 수익성 성립 어려운 구조
- CATL 소듐배터리 하반기 양산 목표로 기술 격차 점유율 넘어 케미스트리 영역까지 확대 우려, 최선호 업종은 알루미늄박·동박