음식료/유통 2H26 전망: 경제가 좋아지면, 소..

핵심 요약

• 백화점 1Q 기존점 성장률 두자릿수 달성, 강력한 영업레버리지 효과 시현
• 수출 호조·주식시장 강세 지속 시 하반기도 두자릿수 매출 성장 가능성 높음
• 과거 백화점 호황기 KOSPI 최소 2배 이상 동반 상승, 소비경기 연동성 확인
• 자산·소비 양극화 수혜로 낙수효과·소득효과·자산효과 복합 작용 중
• 내국인·외국인 수요 모두 일본 백화점 대비 우위, 밸류에이션 디스카운트 빠르게 축소