키움 글로벌 7월 Monthly - 창과 방패

핵심 요약

• 7월 미국 증시는 고용 둔화, 부동산·에너지 안정으로 물가 부담 완화되면서 Fed 완화 가능성 상승이 하단을 지지할 것으로 예상되나, 장기금리 상승과 중간선거 불확실성이 상단 돌파를 제약할 전망.
• 26년 2분기 이익 성장률 +22%, 사상 최고 마진 14.1% 등 펀더멘털 개선이 긍정 요인이며, 재정지출 재개도 증시 뒷받침 예상.
• 반도체 조정 시 SW·금융·헬스케어로의 자금 순환이 완충 역할을 할 가능성이 높으며, 반도체 쏠림으로 인한 선별적 차익실현 압력에 주의 필요.
• S&P500은 12MF PER 20~21배 수준에서 6,800~7,800pt의 박스권 흐름 예상되며, 상하단이 제한적인 보합 구간 형성 전망.