[Quant Comment] 2분기 실적시즌 야호-!

핵심 요약

• 반도체 주도의 2분기 실적시즌 시작(7월)을 기점으로 KOSPI 강세 예상. 과거 3회 실적시즌 첫 월(25년 10월 +19.9%, 26년 1월 +24.0%, 4월 +30.6%)에서 연중 최고 수익률 기록.
• 6월 20일 누적 반도체 수출액 기반 2분기 성장률 QoQ +42.9%, YoY +117.6% 추정. 월간 수출 데이터의 시의성으로 분기실적 사전 확인 가능.
• KOSPI 내 반도체 업종 영향력 급증: 시가총액 비중 9월말 31.7%→현재 63.5%, 12MF 순이익 비중 33.5%→77.8%로 확대. 증시 성과는 반도체 실적에 전적 의존.
• 매 실적시즌 12MF 순이익 상향조정 지속(25년 10월 +16.9%, 1월 +37.8%, 4월 +39.7%). 26년 연간 및 2분기 이익 추정치 상향조정 지속 중.
• [Buy-side 시사점] 삼성전자 등 반도체 기업의 2분기 호실적이 사실상 확정된 상황으로, 7월 KOSPI 강세 시나리오에 베팅 가능. 다만 반도체 단일 업종 의존도 63.5%로 극도로 높아 업종 부진 시 수정 위험 상존.