[다음주 시장은?] FOMC, PCE 다음은 실적! 첫 관문은 ..

핵심 요약

• 6월 FOMC에서 기준금리 동결하되 26년 전망치를 3.8%로 상향하며 매파적 기조 강화. 케빈 워시의 모호한 정책 신호로 단기 변동성 확대 예상되나, 27-28년 인하 기대와 유가 하락이 상방 압력 제한적.
• 다음주 5월 PCE가 핵심 관문. 예상(4.1%)을 상회하거나 Core(3.4%) 및 서비스 물가까지 확산시 연준 매파 강화로 증시 하방 압력. 하회시 채권금리·달러 하향안정과 함께 증시 상승 탄력 강화.
• 마이크론 3분기 EPS 컨센서스 19.92달러로 전년(1.91달러) 대비 942.9% 급증 예상. 실적 가이던스가 기대에 부합·상회시 메모리 반도체 장기 호황 기대 확산으로 국내 반도체 업종 실적 모멘텀 및 KOSPI 상승 여력 확대.
• 현재 KOSPI 선행 PER 8.47배로 여전한 저평가 국면. 밸류에이션 정상화(PER 9.5배=10,166p, 10배=10,700p)만으로도 1만 시대 진입 가능하며, PCE·마이크론 실적 기대-현실 괴리시 비중확대 기회.
• 프리어닝 시즌 본격 돌입 가운데 정책/실적 모멘텀이 KOSPI 상승의 핵심 동력. 7월 첫주 삼성전자 실적 가이던스 공개를 중심으로 실적 전망 상향 조정 가시화 예상.