06/22 Commodity Weekly

핵심 요약

• S&P GSCI 지난주 3.75% 하락, 에너지 -7.55% 주도. 미-이란 종전 MOU 체결로 중동 지정학적 불안 완화, 호르무즈 해협 재개방·걸프 원유 수출 정상화 기대로 유가 약세.
• 귀금속은 혼조(-0.13%)로 유가 하락에도 방어. 미 연준 6월 FOMC가 매파적으로 해석되면서 통화정책 불확실성 속 금·은의 안전자산 수요 유입.
• 비철금속 -1.32% 하락, 달러 강세가 주요 요인. FOMC 매파적 해석에 따른 달러 강세가 유가 약세 효과를 상쇄.
• Buy-side 시사점: 중동 지정학적 리스크 완화로 에너지 하락 추세 이어질 가능성 vs 연준 통화정책 강경화(달러 강세)로 비철금속·신흥시장 수출주 압력 지속 관전 필요.