[IBKS Market Comment] 반도체 실적 기대 따른 KOSPI ..

핵심 요약

• 이란과 미국의 종전 선언으로 유가가 급락했으나, 향후 60일 협상 과정에서 단기 불확실성은 존재할 수 있음. 다만 양측 모두 경제·정치적 이유로 큰 틀의 합의를 유지할 가능성이 높아 중동 리스크 재점화 가능성은 제한적
• 블룸버그 분석에 따르면 MOU 14개 조항 중 10개가 이란에 유리하게 체결되었으며, 이란이 호르무즈 권한에서 우위를 점하고 있음에도 불구하고 사태를 크게 뒤집을 가능성은 낮음
• 미국은 장기 유가 상승에 따른 금리 인상 및 침체 우려, 11월 중간선거 앞두고 물가 안정 필요성 등으로 단기 사태 종료 필요. 지난주 유가 반등 폭이 낮은 수준(low-single-digit)에 머물러 시장이 사태의 심각성을 낮게 평가 중
• [Buy-side 시사점] 종전 후 협상 과정에서 노이즈는 발생 가능하나 유가 급등이나 군사 작전 재개 가능성은 낮으므로, 중동 리스크 헤징 포지션 조정 검토 필요. 반도체 실적 기대 등 펀더멘털 요인이 주도할 가능성 상승