중동 긴장 완화, 향후 국제유가 흐름은?

핵심 요약

• 미-이란 종전 양해각서 체결로 중동 지정학적 불안 완화, WTI유가는 6월초 90달러에서 15일 80달러로 5월말 대비 12% 하락했으나 전쟁 이전 수준(60달러)까지 내려갈 가능성은 낮음.
• 호르무즈 해협 봉쇄로 5월 걸프 산유국 산유량이 2월말 대비 48% 감소(사우디 37% 감소), 종전으로 해협 통항 정상화 시 산유량 회복 기대.
• 미-이란 간 합의 해석 차이, 제재 완화 단계적 진행, 이란의 통항 수수료 수취 입장 등으로 호르무즈 해협 정상화에 시차 발생 예상, 산유국 공급 회복 지연 가능성 존재.
• 단기 유가는 추가 약세 제한될 전망, WTI 기준 70달러 후반~80달러 중반 움직임 예상하며, 향후 유가 흐름은 호르무즈 해협 통항량과 산유국 생산 회복 속도에 의존.
• Buy-side 시사점: 종전 합의의 불확실성(세부 내용 미공개, 이행 조건 논쟁)으로 인해 유가 변동성 상존, 단기 에너지주 반등 제한적이나 하방 리스크 완화로 기저 수익성 개선 모니터링 필요.