[전략 COMMENT] 한발 떨어져서 숲을 봐라

핵심 요약

• 일간 변동성이 커진 현재 시장에서 월간 지수 수익률 변화를 관찰해야 하는 이유는, 기관·외국인 매수가 제한적인 상황에서 개인 투자자의 지속적 매수가 상승 유지의 핵심이기 때문.
• 개인 투자자들이 대출을 활용한 레버리지 투자를 하고 있는데, 월간 이자비용 구조상 마이너스 수익률이 1개월 이상 지속되면 손실 회복 불가능으로 자금 회수 유인이 급증.
• 레버리지 투자자들의 심리 변화를 판단하기 위해 지난 20영업일 수익률이 마이너스로 연속 20일 이상 지속되는지 여부가 중요한 모니터링 포인트.
• 대출 기반 개인 투자자의 자금 회수 시점이 시장 낙수 전환점이 될 수 있으므로, 월간 수익률 추이와 레버리지 펀딩 비용 구조의 연계성을 주시해야 함.