[Digital Issue Scan] 스트래티지, 비트코인 추가 매..

핵심 요약

• 스트래티지는 5월 말 우선주 STRC 배당금 확보 목적으로 32BTC 매도 후, 보통주 신규 발행으로 1,550BTC를 재매수했으나, 지속적 자금 조달 구조상 추가 비트코인 매도 우려 상존
• STRC 배당률이 9.0%에서 11.5%로 상승했고 월 1회에서 월 2회로 지급 주기 변경됐으나, 시장가(95.81달러)가 발행가(100달러) 이하로 책정돼 수요 부족 신호
• 스트래티지의 연간 우선주 배당금이 약 17억 달러 규모인 점을 감안하면, 10억 달러 달러 준비금으로는 배당 재원 확보를 위한 소규모 정기 비트코인 매도 가능성이 열려있음
• 비트코인 추세적 가격 반등 없이는 스트래티지의 매도 우려가 해소되기 어렵고, 현재 약세 가격 흐름과 거시여건상 단기 강한 반등을 기대하기 어려워 투자심리 부담 요인으로 작용할 전망
• [Buy-side 시사점] 스트래티지의 정기적 소규모 비트코인 매도 시기·규모에 대한 공시 여부와 비트코인 가격 움직임의 연관성을 모니터링하고, 매도 압박이 비트코인 시장 펀더멘탈과는 별개의 기술적 약세 요인임을 구분해 접근 필요