[QWER] 5월 5주차 - 비반도체 명품 조연 스크리닝

핵심 요약

• 05년 이후 5번의 반도체 강세 사이클 분석 결과, 현재 사이클은 후반전 진입 단계로 판단되며 이 시기 비반도체 명품 조연 종목이 추가 알파 창출 기회를 제공할 것으로 전망.
• 반도체 강세 사이클 후반전에서 반도체는 계속 코스피 대비 높은 초과수익을 기록하는 한편, 반도체 성과를 상회하는 비반도체 업종 수가 증가하는 양극화 현상 발생.
• 사이클 후반 알파 업종/종목의 공통 특징은 외국인과 기관의 수급 모멘텀 확대와 이미 형성된 강한 모멘텀으로, 기관·외국인 선호 비반도체 명품 조연 추세 추종 전략의 유효성 확인.
• Buy-side 시사점: 반도체 사이클 후반전 국면에서 기관·외국인이 선택하는 비반도체 종목의 모멘텀 추종이 핵심 알파 창출 전략이므로, 수급 모멘텀 확대 업종·종목에 대한 지속적 모니터링 필요.