인도네시아 증시, 정책 불확실성이 만든 추락

핵심 요약

• 인도네시아 JCI는 1월 최고치(9,134.70pt)에서 5월 말 6,130.19pt로 -32.9% 급락, G20 중 최하위 성과 기록
• 원자재 가격 상승에도 불구하고 ▲MSCI/FTSE 편입 종목 조정에 따른 외국인 자금 이탈 ▲5.20일 전략 자원 수출 통제 정책 ▲중앙은행 50bp 금리 인상이 증시 하락 견인
• MSCI(5.29일), FTSE(6.22일) 편입 종목 조정 예고로 외국인 자금 유출이 단기간 지속될 가능성 높음
• [Buy-side 시사점] 인도네시아 시장의 하락은 정책 불확실성과 외국인 자금 이탈의 이중 구조로, 지수 회복 시점은 정책 신뢰 회복과 MSCI/FTSE 조정 완료 이후 여름 이후로 판단. 원자재 수출 규제 정책의 구체화 방향 관전 필수