2026년 하반기 전망 part2 - 달라진 시장 문법: 금리..

핵심 요약

• 2026년 상반기 금리 상승의 주된 요인은 국제유가이며, 금리 하향을 위해서는 유가의 추세적 하락이 필수 조건.
• 2022년 러-우 전쟁 사례: 유가가 90달러 초반에서 118달러까지 상승했다가 수요 둔화와 공급 우려 완화로 하락 전환, 이후 국채 금리도 하락.
• 과거 경험상 유가의 추세적 하락이 확인되어야만 국채 금리가 하락 전환하는 패턴 재현 예상.
• [Buy-side 시사점] 2026년 금리 방향성은 지정학적 리스크와 유가 추세에 크게 의존하므로, 유가 선행 지표 모니터링이 금리 전망과 자산배분 결정의 핵심 관전 포인트.