이익만큼 오른 KOSPI

핵심 요약

• KOSPI는 '25.1~'26.6.19 기간 6,652.93pt 상승(2,399.49→9,052.42)했으며, 이 중 6,478.16pt(97.4%)가 EPS 증가로 설명됨. 지수가 이익 추정치 상향을 가격에 온전히 반영하고 있다는 의미.
• SK하이닉스·삼성전자(top2)가 KOSPI 증분의 68%(4,529.77pt) 차지. 반도체 쏠림 현상이 여전히 지배적이나, 전체 시장은 이익 추정 상향으로 가치 있게 평가 중.
• 12MF PER은 8.17배→8.46배로 소폭 상승하되, 12MF EPS는 293.7p→1,070.0p로 265% 급증. 멀티플 확대보다 실적 개선이 지수 상승의 핵심 드라이버.
• 당사 2027E 순이익 1,093.0조원으로 시장 컨센서스(938.8조원) 대비 154조원 업사이드 추정. 괴리는 SK하이닉스·삼성전자 이익 가정 차이에서 발생.
• 2026년말 KOSPI는 당사 이익 추정치만으로 11,290pt 달성 가능. 멀티플 재평가 없이도 EPS 성장만으로 23% 추가 상승 시나리오. 향후 이익 추정 정확도가 지수 레벨 판단의 핵심 변수.