아직은 AI 보다는 주주환원을 투자포인트로

핵심 요약

• 통신 주가 급등락 후 안정화: SKT는 5/28 대비 +29% 급등 후 +9.8%로 하락, LGU+는 +9% 상승 후 +1.7%로 마감. AI 협력 소식(SKT 엔비디아 디지털 트윈, LGU+ 피지컬 AI)이 상승 요인이었으나 실적 기여는 미흡으로 급락.
• DC 외 명확한 AI 비즈니스모델 부재: 통신사의 AI 관련 사업은 데이터센터 외에는 당장 가시화되는 부분이 없어, 현 시점에서 AI를 통신주 투자포인트로 보기는 이르다고 판단.
• KT의 주주환원 매력 최우수: KT의 TSR(총주주수익률) 6% 수준으로 통신 3사 중 최고이며, 현재 자사주 2,500억 원 규모 취득이 진행 중으로 주가 지지 요인 작용.
• Buy-side 시사점: 시장 변동성 확대 시기에 통신사 투자는 AI 기대감보다 안정적 이익 성장과 높은 배당/자사주 매력도를 중시해야 하며, 이 기준에서 KT가 현시점 최적의 투자 대상. SKT·LGU+ 급등락 패턴에서 단기 모멘텀 추격의 리스크 주의 필요.