[장중 시황] 부익부 빈익빈 장세 지속 (5/27)

핵심 요약

• 삼성전자, SK하이닉스 신고가 경신으로 마이크론 동향 추종 진행 중. 마이크론 19.3% 급등(UBS 목표가 3배 이상 상향)의 배경은 AI의 메모리 산업 사이클 구조 변화, 장기공급계약 밸류에이션 리레이팅, D램·NAND 공급부족 장기화 전망의 3가지 핵심 논리.
• 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 출시로 현물·선물 추가 매수 발생, 수급 유입 효과 확대 중. 현재 반도체 이익추정치 상향 + 밸류에이션 재평가가 동시 진행되며 양의 복리 효과 기대 가능.
• KOSPI는 신고가 경신하며 장중 4% 이상 상승, 12개월 선행 PER 7.77배로 여전히 할인된 수준. 외국인 순매수 전환(2거래일 연속), 1,500원대 원/달러 환율 지속으로 수출주(조선·방산·2차전지·전력기기) 우호적 환경 유지.
• KOSDAQ은 1%대 약세로 KOSPI와 엇갈림 현상 지속. 기존 반도체 ETF 바스켓에 담긴 반도체 업종 전반의 수급 유입 효과는 감소할 전망으로, 대형주 중심의 쏠림 심화 가능성 주의.
• [Buy-side 시사점] 반도체 사이클 지속성 확인(엔비디아 1Q 호실적, 5월 한국 수출 견조), 지정학적 악재는 변동성으로만 작용할 전망 속에서 KOSPI 상승 추세 견조할 것으로 판단. 다만 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF 자금이 대형주 집중화시키는 구조 변화에 따른 업종 분산도 모니터링 필요.